ABD TÜFE verilerinin mayıs ayında enflasyonun daha da yükseldiğini göstermesi bekleniyor, bu da Fed faiz artırımı beklentilerini güçlendiriyor

• ABD Tüketici Fiyat Endeksi'nin Mayıs ayında yıllık bazda %4,2 artması bekleniyor, enerji fiyatları ise yüksek seyretmeye devam ediyor.
• Yıllık çekirdek TÜFE enflasyonunun %2,9'a hafifçe yükselmesi bekleniyor.
• EUR/USD iki ayın en düşük seviyesinden toparlandı, ancak yükseliş ihtimali hâlâ sınırlı.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) çarşamba günü Mayıs ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerini yayınlayacak. Raporun, Orta Doğu'daki devam eden kriz nedeniyle kalıcı olarak yüksek seyreden Petrol fiyatlarının etkisiyle tüketici enflasyonunda bir artış daha göstereceği tahmin ediliyor.

Aylık TÜFE'nin Nisan ayında kaydedilen %0,6 artışın ardından %0,5 yükselmesi beklenirken, yıllık okumanın Nisan'daki %3,8'den Mayıs 2023'ten bu yana en yüksek seviye olan %4,2'ye tırmanması öngörülüyor. Değişken gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutan çekirdek TÜFE rakamlarının ise aylık ve yıllık bazda sırasıyla %0,3 ve %2,9 artması bekleniyor.

Ham Petrol fiyatları, 28 Şubat'ta başlayan Orta Doğu çatışmasının başından bu yana %50'den fazla yükseldi. ABD ile İran'ın askeri faaliyetleri durdurma ve savaşı kalıcı olarak sona erdirmek için müzakerelere başlama konusunda anlaşmaya varmasının ardından Nisan sonlarında Petrol fiyatlarında sert bir düşüş yaşanmış olsa da, görüşmelerde ilerleme sağlanamaması ve gerilimlerin yeniden tırmanması West Texas Intermediate (WTI) fiyatlarının yüksek kalmasına izin verdi.

İsrail’in Lübnan’daki artan saldırganlığına karşılık olarak İran, 7 Haziran Pazar günü İsrail’e füze saldırısı düzenledi. İsrail ordusu misilleme olarak İran’ın batı ve merkezindeki askeri hedefleri vurdu. Bu gelişme, geçici ateşkes anlaşmasının sağlanmasından bu yana ilk karşılıklı saldırı değişimi oldu.

Enflasyon verilerini önceden değerlendiren TD Securities analistleri, “Nisan ayında konut kaynaklı sıçramanın ardından çekirdek TÜFE enflasyonunun Mayıs ayında bir nefes almasını bekliyoruz. Hizmet fiyatlarındaki normalleşme, hava yolu ücretlerinde beklenen küçük artışı fazlasıyla dengeleyecektir. Enerji fiyatları ise hâlâ yüksek petrol fiyatlarının geçiş etkisi nedeniyle sağlam kalmaya devam etti,” dedi.

Bir sonraki TÜFE raporunda neler beklenmeli?

Mayıs ayı TÜFE rakamları, kalıcı yüksek Petrol fiyatlarının tüketici enflasyonu üzerindeki etkisine dair önemli ipuçları verecek. Bu durum büyük ölçüde bekleniyor olsa da, çekirdek enflasyon rakamları, artan enerji maliyetlerinin ekonominin geneline ne hızda yayıldığını ve diğer mal ve hizmet fiyatlarını ne ölçüde yükselttiğini piyasalara gösterecek.

Aylık çekirdek TÜFE'nin piyasa beklentisi olan %0,3'ün üzerinde gelmesi, yüksek enflasyonun ekonomide yerleştiğine dair endişeleri artırabilir. Tersine, analistlerin tahminlerinin altında bir veri, fiyatların kontrolden çıkacağına dair korkuları hafifletebilir.

Yine de, bu son senaryoda bile, yatırımcıların ABD-İran krizinin sona ermesi ve Petrol fiyatlarının savaş öncesi seviyelere dönmesi olmadan enflasyonda istikrarlı bir düşüşe ikna olmaları olası değil. Hürmüz Boğazı'nın yakında yeniden açılması durumunda bile, Petrol arzının tam kapasiteye ulaşmasının ve fiyatların savaş öncesi seviyelere düşmesinin ne kadar süreceği belirsizliğini koruyor.

Bu arada, Federal Rezerv (Fed) politika yapıcıları, ardışık etkileyici işgücü piyasası verilerinin ardından enflasyonu dizginlemeye odaklanmaya devam edebilir. Bu nedenle, tek başına yumuşak bir veri, piyasa beklentilerini önemli ölçüde değiştirmeyecektir.

BLS tarafından yayınlanan en son veriler, Mayıs ayında Tarım Dışı İstihdamın (NFP) 172 bin arttığını gösterdi. Bu rakam, Nisan ayında kaydedilen 179 binlik artışın (115 binden revize edildi) ardından geldi ve piyasa beklentisi olan 85 binin oldukça üzerinde gerçekleşti.

ABD Tüketici Fiyat Endeksi raporu EUR/USD paritesini nasıl etkileyebilir?

Piyasalar, CME FedWatch Aracı'na göre, Fed'in yıl sonuna kadar en az bir kez politika faizini 25 baz puan artırma olasılığını yaklaşık %70 olarak görüyor. Ayrıca, faiz artışının Eylül ayında gerçekleşme ihtimali yaklaşık %38 seviyesinde.

Mayıs ayı için beklenenden güçlü bir aylık çekirdek TÜFE verisi, Eylül ayında faiz artışı ihtimalini artırabilir. Bu senaryoda, ABD Doları (USD) ani tepkiyle güç kazanabilir.

Öte yandan, yumuşak bir çekirdek TÜFE verisi USD'nin değerlemesi üzerinde ters etki yapabilir. Ancak, USD üzerindeki olası olumsuz etkinin kısa süreli kalması ve EUR/USD'deki potansiyel toparlanma kazançlarını sınırlaması muhtemeldir.

FXStreet Baş Analisti Valeria Bednarik, “EUR/USD paritesi 1,1500 seviyesinde alıcı buldu ve toparlandı, ancak bu toparlanma paritenin düşüş eğilimini tamamen ortadan kaldırmaya yetmedi. Satış baskısı azaldı, ancak haftalık grafikte teknik göstergeler hafifçe düşüş eğiliminde olan 20 haftalık Basit Hareketli Ortalama (SMA) olan yaklaşık 1,1670 seviyesinin oldukça altında seyrediyor. Aynı grafik, teknik göstergelerin yükseldiğini ancak orta çizgilerinin altında kalarak yönsel güçten yoksun olduğunu gösteriyor,” dedi.

Bednarik ekliyor: “Acil yukarı yönlü engel 1,1600 seviyesi olup, bunu 1,1670'deki dinamik direnç takip ediyor. Mevcut senaryoda ek kazançlar olası görünmüyor, ancak yükseliş devam ederse izlenmesi gereken bir sonraki alan 1,1740 fiyat bölgesi olacaktır. 1,1500 seviyesi acil destek olarak işlev görürken, daha anlamlı destek uzun vadeli statik destek alanı olan 1,1470'te bulunuyor. Bu seviyenin net bir şekilde kırılması, 1,1400 bölgesine doğru daha sert bir düşüşün kapısını açabilir.”