ABD NFP Beklentileri: 9 büyük bankanın tahminleri, istihdam artışında ılımlı düşüş eğilimi

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) Temmuz ayı istihdam raporunu 4 Ağustos Cuma günü saat 12:30 GMT'de /15:30 TSİ) açıklayacak. Raporun açıklanma saati yaklaşırken, 9 büyük bankanın ekonomist ve araştırmacılarının istihdam verilerine ilişkin tahminleri aşağıda yer almaktadır.

Haziran ayında 209 bin olantarım dışı istihdamın Temmuz ayında 200 bin kişi artması beklenirken, işsizlik oranının %3,6'da sabit kalması öngörülüyor. Ortalama Saatlik Kazançların ise daha önce açıklanan %4,4'e kıyasla %4,2'ye gerilemesi bekleniyor.

Commerzbank

200 bin yeni istihdam ve değişmeyen %3,6 işsizlik oranı bekliyoruz. Bu da ABD ekonomisinin Temmuz ayında da resesyona girmediğini açıkça ortaya koyacaktır. Ancak, en iyi ihtimalle tesadüfi bir gösterge olduğu için işgücü piyasasına dayanarak önümüzdeki aylarda resesyon riskini değerlendirmek zordur. Bununla birlikte, işgücü gelirlerindeki artışın durması halinde resesyon riskinin artacağı kesindir, zira bu durum özel tüketimi vuracaktır. Burada belirleyici değişken, yani istihdam, ortalama çalışma saatleri ve ortalama saatlik ücretlerin çarpımı, 'tüm çalışanların haftalık toplam bordroları' endeksidir. Haziran ayında işgücü geliri Mayıs ayına kıyasla %0,8 daha yüksekti.

Credit Suisse

Temmuz ayında bordro artışlarının biraz daha yavaşlayarak 200 bin olmasını bekliyoruz. Ortalama saatlik kazançlardaki büyümenin aylık bazda %0,3'e yavaşlamasını bekliyoruz, bu da yıllık ücret artışının %4,2'ye gerilemesine neden olacaktır.

TDS

Temmuz ayında artışların trendin üzerinde kalarak 260 binlik güçlü bir artış kaydetmesini bekliyoruz. Maaş bordroları geçtiğimiz yıl içinde açıkça ivme kaybetmiş olsa da, UE oranındaki kademeli artışla tutarlı olan seviyelerin üzerinde kalmaya devam etmektedir. Aslında, Mayıs ayında beklenmedik bir şekilde %3,7'ye yükselmesinin ardından UE oranının onda bir oranında düşerek %3,5'e gerileyeceğini tahmin ediyoruz, zira hala güçlü istihdam yaratılırken katılım oranının %62,6'da büyük ölçüde sabit kalmasını bekliyoruz. Ücret artışı aylık bazda onda bir düşüşle %0,3'e gerileyerek yıllık bazda Haziran ayındaki %4,4'ten %4,2'ye geriledi.

RBC Ekonomi

Temmuz ayında işsizlik oranının %3,6'da sabit kalmasını ve NFP istihdamının 185 bin artmasını bekliyoruz. İşgücü piyasaları güçlü kalmaya devam ediyor, ancak işsizliğin yılın ikinci yarısında yükselmesini bekliyoruz.

NBF

S&P Global Bileşik PMI gibi daha önce açıklanan yumuşak göstergeler yol göstericiyse işe alımlar yavaşlamış olabilir ancak bu durum işten çıkarılanların sayısındaki azalmayla dengelenmiş olabilir. Bu iki eğilimin birbirini iptal etmesiyle, istihdam yaratımının ay içinde 215 bin ile kabaca değişmeden kalmasını bekliyoruz. Hanehalkı anketi de benzer bir artış gösterebilir ve bu da işsizlik oranının bir basamak düşerek %3,5'e gerilemesi anlamına gelecektir.

SocGen

Toplam NFP'nin sadece 190 bin kişi artmasıyla Temmuz ayında istihdam artışının ılımlı olmasını bekliyoruz. Biz 150-175 bin istihdamın üzerindeki her türlü artışın güçlü kalacağına inanıyoruz. Böyle bir kazanç, fazla mesai, işsizlik oranında daha fazla düşüşü destekler. İstihdam artışları yavaşlasa bile, Haziran ayında %3,6 olan işsizlik oranının Temmuz ayında %3,5'e gerilemesini bekliyoruz. Haziran ayı rakamı yuvarlanmış bir rakamdır. İstihdam sayısındaki artışlar işsizlik oranının hala düşebileceğini gösteriyor. Ücretlerin Temmuz ayında %0,3 oranında artması bekleniyor.

CIBC

İlk işsizlik başvuruları Temmuz anketi referans döneminde düşüş göstererek ABD'de 185 bin sağlıklı istihdam yaratılmış olabileceğine işaret etti. Bu, son zamanlarda birinci yaş grubunda görülen katılımdaki artışla uyumlu olup, fazla tasarrufların çekilmesiyle aynı zamana denk gelmektedir. Artan açık iş pozisyonlarının da gösterdiği gibi, çalışanlara yönelik talebin hala güçlü olması, işgücüne yeni katılanların boş pozisyonlara hızla yerleştirildiğini göstermektedir. İşsizlik oranı %3,6'da sabit kalabilirken, katılımdaki bir artış, muhtemelen aylık %0,3'e yavaşlayan ücretler üzerinde ek yukarı yönlü baskı oluşturmadan işe alım için daha fazla alan bırakabilirdi. Tahvil getirilerinin düşmesine neden olabilecek işe alımlar konusunda konsensüsün biraz altındayız.

Citi

Haziran ayında son 15 ayın ilk aşağı yönlü istihdam artışı sürprizinin ardından, Temmuz ayında istihdam artışında güçlü bir toparlanma bekliyoruz ve toplam istihdam 290 bin kişi artacak. Ortalama saatlik kazançların yine aylık %0,4 artmasını bekliyoruz, ancak bu artış %0,3'e yuvarlanmaya yakın olacaktır. Bununla birlikte, Fed'in tercih ettiği işgücü maliyetleri ölçütü olan istihdam maliyet endeksinin geçen hafta açıklanan verilerde 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %1,0'a mütevazı bir yavaşlama gösterdiğini unutmayın. Ayrıca işsizlik oranının Temmuz ayında daha da düşerek %3,5'e gerilemesini bekliyoruz, zira yuvarlanmamış işsizlik oranı Haziran ayında yuvarlanmamış %3,57 ile zaten %3,5'e çok yakındı ve katılım oranı %62,6 ile değişmedi.

Wells Fargo

İşgücü piyasası dengeye yaklaştıkça Temmuz ayında daha yumuşak ancak yine de güçlü bir şekilde 210 bin yeni istihdam eklenmesini bekliyoruz. İşsizlik oranının da %3,6'da sabit kalmasını bekliyoruz. Ücretler trendde soğuyor gibi görünüyordu, ancak Haziran ayında beklenenden daha hızlı ücret artışı ve önceki aylara yapılan yukarı yönlü revizyonlar yeniden değerlendirmeyi zorunlu kıldı. Genel olarak, ortalama saatlik kazançların ay boyunca %0,3 artmasını bekliyoruz.