Jerome Powell Fed'in haziran ayında faiz oranını sabit tutmasının ardından politika görünümü hakkında konuşuyor

Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, toplantı sonrası basın toplantısında politika faizi olan federal fon oranını %5,25-%5,5 aralığında sabit bırakma kararını açıklıyor ve soruları yanıtlıyor.

Fed politika açıklamaları ve piyasa tepkilerine ilişkin canlı yayınımızı takip edin.

Fed toplantısı basın toplantısından önemli çıkarımlar

"Geniş bir gösterge seti işgücü piyasasının pandemi öncesindeki seviyesine geri döndüğünü gösteriyor."

"Genel olarak işgücü piyasasındaki geniş gösterge seti, piyasanın nispeten sıkı olduğunu ancak aşırı ısınmadığını gösteriyor."

"İşgücü piyasasının gücünün devam etmesini bekliyoruz."

"Enflasyona ilişkin daha yakın tarihli veriler gevşeme göstermiştir."

"Bu yıl şu ana kadar, faiz indirimine gitmek için enflasyon konusunda daha fazla güvene sahip değiliz."

"Enflasyona ilişkin güveni artırmak için daha fazla iyi veri görmemiz gerekecek."

"Ekonomi sağlam kalır ve enflasyon devam ederse, faiz oranlarını gerektiği sürece olduğu yerde tutacağız."

"Faiz indirimleri açısından da tam tersi geçerli."

"Politika iyi konumlanmış durumda, toplantıdan toplantıya karar almaya devam edeceğiz."

"Daha fazla güvene ve daha iyi enflasyon verilerine ihtiyacımız var ancak kaç faiz indirimine başlayacağımız konusunda kesin konuşmayacağız."

"Ayrıca risk dengesine ve görünüme de bakacağız."

"İşgücü piyasasındaki beklenmedik zayıflık da bir tepki gerektirebilir."

"Zayıflık işaretleri için işgücü piyasasını izleyeceğiz, ancak şu anda bunu görmüyoruz."

"Kendimizi şu anda politika gevşemesini gerektirecek güvene sahip olarak görmüyoruz."

"İşgücü piyasasındaki beklenmedik zayıflık da bir tepki gerektirebilir."

"Zayıflık işaretleri için işgücü piyasasını izleyeceğiz, ancak şu anda bunu görmüyoruz."

"Kendimizi şu anda politika gevşemesini gerektirecek güvene sahip olarak görmüyoruz."

"İşyeri ve hanehalkı anketlerindeki farklılıklar nedeniyle bordro raporunda 3 ve 6 aylık serilere bakmayı seviyorum."

"Genel resim güçlü ve giderek soğuyan bir işgücü piyasası."

"İnsanlar, faizlerin pandemi öncesi seviyelere inme olasılığının daha düşük olduğu görüşüne varıyor."

"Elimizdeki ekonomi ve çarpıklıklarla politika yapıyoruz."

"Yeterince kısıtlayıcı olup olmadığı sorusu zaman içinde cevaplanacaktır."

"Politikayı uygun şekilde ayarlamaya hazırız."

"Konut durumu karmaşık."

"Nihayetinde konut piyasası için yapabileceğimiz en iyi şey enflasyonu düşürmektir."

"Bankacılık sistemi sağlam, güçlü ve iyi sermayelendirilmiş durumda."

"Ücretler hala sürdürülebilir bir patikanın üzerinde seyrediyor."

"Ücretler enflasyonun temel nedeni değil, ancak genel enflasyonun %2'ye geri dönmesi için ücretlerin düşmesi gerekiyor."

---

Aşağıdaki bölüm, Federal Rezerv'in politika duyurularını ve ilk piyasa tepkisini kapsayacak şekilde saat 18:00 GMT'de (21:00 TSİ) yayınlanmıştır.

ABD Merkez Bankası (Fed) çarşamba günü yaptığı açıklamada, haziran ayı politika toplantısının ardından politika faizi olan federal fon oranını değiştirmeyerek %5,25-%5,5 aralığında bıraktığını duyurdu. Bu karar piyasa beklentileri doğrultusunda alındı.

Politika açıklamasıyla birlikte yayınlanan ve nokta grafiği olarak adlandırılan revize edilmiş Ekonomik Tahminler Özeti, 19 yetkiliden 4'ünün 2024 yılında faiz indirimi öngörmediğini, 7'sinin 25 baz puanlık (bps) bir faiz indirimi öngördüğünü, 8'inin ise politika faizinde 50 baz puanlık bir indirime işaret ettiğini gösterdi.

Fed politika açıklaması ve nokta grafiğinden çıkarılacak önemli sonuçlar

"Fed yetkililerinin 2024 sonu için medyan görüşü %5,1 (önceki %4,6)."

"Fed yetkililerinin 2025 sonu için medyan görüşü %4,1 (önceki %3,9)."

"Fed yetkililerinin medyan görüşüne göre 2026 yılı sonunda Fed fonlama oranı %3,1 (önceki %3,1)."

"Fed yetkililerinin uzun vadede fonlama faizine ilişkin medyan görüşü %2,8 (önceki %2,6)."

"Fed projeksiyonları 2024 yılında mevcut seviyeden 25 baz puan, 2025 yılında ise 100 baz puan daha faiz indirimi öngörüyor."

"Fed politika yapıcıları 2024 sonu PCE enflasyonunu Mart projeksiyonundaki %2,4'e karşılık %2,6; çekirdek enflasyonu ise %2,6'ya karşılık %2,8 olarak görüyor."

"Fed politika yapıcıları 2024 yılında GSYH büyümesini %2,1, işsizlik oranını %4 olarak görüyor; her ikisi de Mart ayına göre değişmedi."

"Tahminler 2025 PCE ve çekirdek PCE enflasyonunu Mart ayındaki %2,2'ye karşılık %2,3 olarak gösteriyor."

"%2 enflasyon hedefine doğru mütevazı bir ilerleme kaydedilmiştir."

"Fed, enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde %2'ye doğru ilerlediğine dair daha fazla güven kazanana kadar politika hedef aralığını azaltmanın uygun olacağını düşünmemektedir."

"Ekonomi sağlam bir hızla büyümeye devam ediyor, istihdam artışları güçlü, işsizlik oranı düşük kalmaya devam ediyor."

"Enflasyon geçtiğimiz yıl boyunca azaldı ancak yüksek seyretmeye devam ediyor."

"Politika hedeflerine ulaşmanın önündeki riskler daha iyi bir dengeye doğru ilerlemiştir."

"Hazine tahvili ve ipoteğe dayalı menkul kıymet varlıklarını azaltmaya devam edeceğiz."

"Politika lehine karar oybirliği ile verildi."

Fed politika açıklamalarına piyasa tepkisi

ABD Doları, günün erken saatlerinde açıklanan yumuşak mayıs ayı enflasyon verilerinin ardından uğradığı ağır kayıpların küçük bir kısmını toparlamayı başardı. ABD Dolar Endeksi (DXY) son olarak, gün için %0,7 düşüşle 104,50 seviyesinden işlem görüyordu

---

Aşağıdaki bölüm, Federal Rezerv'in para politikası açıklamalarının bir ön izlemesi olarak saat 10:00 GMT'de (13:00 TSİ)  yayımlanmıştır.

• Federal Rezerv'in politika faizini değiştirmemesi bekleniyor.
• Fed Başkanı Powell'ın açıklamaları politika değişikliğinin zamanlaması konusunda önemli ipuçları verebilir.
• Piyasalar Fed'in faiz oranını düşürmek için eylül ayına kadar beklemesini güçlü bir olasılık olarak görüyor.

ABD Merkez Bankası (Fed), haziran ayı politika toplantısının ardından para politikası kararlarını açıklayacak ve çarşamba günü nokta grafiği olarak adlandırılan revize edilmiş Ekonomik Projeksiyonlar Özeti'ni (SEP) yayınlayacak. Piyasa katılımcıları, ABD merkez bankasının üst üste yedinci toplantıda da politika faizini değiştirmeyerek %5,25-%5,5 seviyesinde bırakacağını öngörüyor.

CME FedWatch aracı, piyasaların Haziran ya da Temmuz ayında faiz indirimi ihtimalini yok denecek kadar az gördüğünü gösteriyor. Bu nedenle, yatırımcılar Eylül ayında bir politika değişikliğini onaylamak ya da reddetmek için Fed Başkanı Jerome Powell'ın PKP'sini ve yorumlarını inceleyecek. CME FedWatch aracına göre, eylül ayında fed faiz oranında değişiklik yapılmama olasılığı %51.

ABD'den gelen veriler, Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi'nin nisan ayında aylık bazda %0,2 arttığını gösterdi. Bu rakam, piyasanın %0,3'lük artış beklentisinin altında gerçekleşti ve Eylül ayında Fed'in politika değişikliğine gideceğine ilişkin iyimserliği canlandırdı. Ancak Mayıs ayına ilişkin olumlu istihdam rakamları, yatırımcıların ABD merkez bankasının politika görünümünü yeniden değerlendirmesine neden oldu. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun Mayıs ayında tarım dışı istihdamın 185.000 olan piyasa beklentisine kıyasla 272.000 arttığını ve yıllık ücret enflasyonunun nisan ayındaki %4 seviyesinden %4,1'e yükseldiğini açıklamasının ardından, Fed'in eylül ayında faiz indirimine gitme olasılığı, açıklamadan önceki %60 seviyesinden %49'a geriledi.

Mart ayında yayınlanan nokta grafiği, politika yapıcıların Fed'in 2024 yılında politika faizini toplam 75 baz puan düşürmesini beklediğini ve yıllık çekirdek PCE enflasyonunun Aralık ayı PKP'sinde öngörülen %2,4'ten %2,6'ya yükselmesini beklediğini göstermiştir.

TD Securities analistleri Fed toplantısının ön izlemesinde, "FOMC'nin Fed fonları hedef aralığını değiştirmeyerek %5,25-%5,50'de tutması ve Başkan Powell'ın muhtemelen Mayıs ayına benzer bir politika mesajı vermesi bekleniyor" diyor ve ekliyor:

"Ancak risk, tüketicinin son dönemdeki gelişimi göz önüne alındığında ve Mayıs ayı TÜFE enflasyonunun ilerleme göstermesi halinde Başkan'ın iyimser görünmesidir. Nokta grafiğinin 2024 için yeni medyan olarak iki, 2025 için ise dört kesinti göstermesini bekliyoruz."

Fed faiz kararını ne zaman açıklayacak ve EUR/USD'yi nasıl etkileyebilir?

ABD Merkez Bankası'nın 12 Haziran Çarşamba günü saat 18:00 GMT'de (21:00 TSİ) faiz kararını açıklaması ve SEP ile birlikte para politikası bildirisini yayımlaması planlanıyor. Bunu Başkan Powell'ın saat 18:30 GMT'de (21:30 TSİ) başlayacak basın toplantısı takip edecek.

Başkan Powell kamuoyunun karşısına çıktığı son konuşmasında, enflasyonu %2'ye geri getirmeye kararlı olduklarını ancak kısıtlayıcı politikanın bu hedefe ulaşmasının beklenenden daha uzun sürebileceğini kabul etti. "Bir sonraki hamlenin faiz artırımı olacağını sanmıyorum, politika faizini olduğu yerde tutmamız daha olası," diye ekledi.

Noktasal grafiğin politika yapıcıların 2024 yılında politika faizinde hala toplam 75 baz puanlık bir indirim beklediğini göstermesi durumunda, bu önemli bir güvercin sürpriz olarak görülebilir ve ABD Hazine tahvil getirileri ve ABD Doları (USD) üzerinde ağır bir baskı yaratabilir. Bununla birlikte, bu senaryo şu aşamada son derece düşük bir ihtimaldir.

Piyasa pozisyonu, USD'nin etkinliğe doğru iki yönlü bir riskle karşı karşıya olduğunu gösteriyor. CME FedWatch aracı, Fed'in 2024 yılında politika faizini 50 baz puan düşürme olasılığının %50'den az olduğunu gösteriyor. Nokta grafiği bu yıl iki adet 25 baz puanlık indirime işaret ederse, ilk tepki ABD tahvil getirileri üzerinde baskı yaratabilir ve USD'yi rakipleri karşısında zayıflamaya zorlayabilir. Öte yandan, politika yapıcıların 2024 yılında tek bir faiz indirimi öngörmesi durumunda USD'nin rakiplerinden daha iyi performans göstermesi muhtemeldir. Son olarak, SEP bazı politika yapıcıların politika faizinin yılın geri kalanında değişmeden kalmasını tercih ettiğini gösterirse güçlü bir USD rallisi olabilir.

FXStreet analisti Yohay Elam, nokta grafiğine olası piyasa tepkisinin kısa bir ön izlemesini paylaşıyor. Elam, "Medyan bir indirim ABD Dolarını (USD) artırırken, iki indirim hisse senetlerini ve Altını canlandıracaktır" diyor ve şöyle devam ediyor: "Yatırımcılar ayrıca, günün erken saatlerinde yayınlanan yeni TÜFE verilerinin ardından açıklamayı, özellikle de enflasyonla ilgili yorumları izleyecektir. Anahtar kelime güvendir. Eğer banka enflasyonun düştüğünden eminse, bu piyasalar için olumlu olacaktır, ancak fiyat artışları konusunda endişeli bir yaklaşımı yinelemek ağır basacaktır."

Bu arada, FXStreet Avrupa Seansı Baş Analisti Eren Sengezer, EUR/USD için kısa vadeli bir teknik görünüm sunuyor:

"Günlük grafikteki Göreceli Güç Endeksi (RSI), cuma ve pazartesi günü görülen iki günlük keskin düşüşün ardından 50'nin altına düşerek kısa vadeli görünümdeki düşüş eğilimini yansıttı. Ayrıca EUR/USD, yükselen regresyon kanalının alt sınırının 100 günlük ve 200 günlük Basit Hareketli Ortalamalar (SMA) ile buluştuğu 1,0790-1,0800 bölgesinin altına düştü."

"EUR/USD 1.0790-1.0800 seviyesini geri alamazsa, teknik satıcılar ilgilerini sürdürebilir. Bu senaryoda, 1,0680 (Nisan ortasında başlayan yükseliş trendinin Fibonacci %78,6 geri çekilmesi) ve 1,0620'ye (yükseliş trendinin başlangıç noktası) doğru genişletilmiş bir düşüş görülebilir. Yukarı yönde, 20 günlük SMA, parite 1,0790-1,0800'ün üzerinde stabilize olduğunda, 1,0900 (yükselen kanalın orta noktası) ve 1,0970'ten (yükselen kanalın üst sınırı) önce 1,0850'de geçici direnç görevi görebilir."