ABD Hazine getirileri ile ABD Doları arasındaki ilişki ne kadar istikrarlı? - Commerzbank
|Doğrulanmış ÇeviriMakalenin Orijinalini GörünPek çok analist, 10 yıllık ABD Hazine getirileri ile ABD doları arasındaki ayrışmanın olası nedenleri hakkında yazdı ve zorlayıcı ABD maliye politikası oldukça açık bir neden olarak öne çıkıyor. Ancak, bu belirgin ayrışmanın başladığı günden bu yana, piyasalar bunun alışılmadık bir gelişme mi yoksa her iki değişkenin bir arada hareket ettiği önceki dönemin mi alışılmadık olduğu konusunda merak içinde, Commerzbank'ın FX analisti Michael Pfister belirtiyor.
UST getirilerindeki değişim ile USD arasındaki korelasyon zayıf
"Kurtuluş Günü'nden bu yana, UST getirilerindeki değişim ile ABD doları arasında zayıf bir korelasyon var. Bunu temelde ilk soldaki grafikte de görebilirsiniz. Bir fark açılmış olsa da, ayrışmadan bu yana hareketlerin bir ölçüde tekrar uyum içinde hareket ettiği görülüyor. Bu nedenle, ilişki tamamen kaybolmamış; sadece önemli ölçüde zayıflamış durumda. Temmuz 2023 ile Kurtuluş Günü arasında ilişki oldukça belirgindi."
"O dönemde, UST getirilerindeki bir artışın daha güçlü bir dolar ile birlikte olduğunu savunmak makul bir yaklaşım olabilirdi. Ancak, böyle bir analiz, basit dağılım grafikleri gibi çok daha ileri yöntemler gerektiren gerçek nedensel ilişkiyi göz ardı ediyor. Ana nokta, durumun pandemiden önce 2010'larda çok farklı olduğuydu. Dünyanın en iyi niyetli çabalarıyla bile, o dönemde herhangi bir ilişkiyi ayırt etmek imkansızdı; bir ekonometrikçi der ki: R² pratikte 0'dır."
"Kısacası, artan UST getirileri ile daha güçlü bir ABD doları arasındaki ilişki, Temmuz 2023 ile Kurtuluş Günü arasındaki verilerin öne sürdüğünden o kadar güçlü görünmüyor. Bu, ilişkinin var olmadığı anlamına gelmiyor. Sonuçta, 2010'larda bunun neden işe yaramadığına dair iyi nedenler var. O dönemde, Fed'in birkaç Batılı merkez bankasından biri olarak para politikasını normalleştirmesi beklendiği için USD önemli ölçüde değer kazandı. Ayrıca, 'düşük enflasyon' dengesi muhtemelen getirileri çarpıttı. Bu nedenle, verilerin farklı aşamalara daha net bir şekilde ayrılması gerekebilir."
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.