ABD Doları ve Hazine getirileri gevşerken Altın neden 4.300 dolara doğru hızla yükseliyor?

Altın (XAU/USD) çarşamba günü %4'ün üzerinde yükselerek dramatik bir toparlanma sergiledi ve 4.300$/ons eşiğine oldukça yaklaştı. Bu ralli, olası bir ABD-İran anlaşmasına ilişkin artan iyimserlikle destekleniyor; bu da ham petrol fiyatlarını aşağı çekti ve piyasanın yakın vadeli Federal Rezerv (Fed) faiz artırımı beklentilerini önemli ölçüde hafifletti. ABD Hazine tahvil getirileri ve Dolar gevşerken, külçe Altın; enflasyonu düşürücü enerji eğilimleri, teknik kısa pozisyon kapatma ve merkez bankalarının süregelen alımlarıyla destekleniyor.

Kurumsal Analiz: ING vs. OCBC

Altın'ın yukarı yönlü kırılmasını yönlendiren başlıca katalizörleri ve teknik sınırları değerlendirmek için, ING ve OCBC'nin temel bulgularını öne çıkarıyoruz:

• Makroekonomik Sürücüler: ING, daha düşük enerji fiyatlarının enflasyon endişelerini azalttığını, piyasaların Fed sıkılaştırma beklentilerini geri çekmesine olanak tanıdığını ve getirisi olmayan varlıklar için destekleyici bir zemin oluşturduğunu belirtiyor. OCBC, Eylül ayı Fed faiz artırımı olasılığının yaklaşık %55'e gerilediğini (bir hafta önceki %66'dan aşağı) ve bunun reel getirileri ile ABD Doları'nı aşağı çektiğini vurguluyor.
• Piyasa Mekaniği: ING, hareketi jeopolitik risk primlerinin azalmasına, güvercin faiz beklentileri ve güçlü Çin yatırım talebinin bunu dengelemesine bağlıyor. OCBC, kilit üst direnç seviyesinin aşılmasının yaygın kısa pozisyon kapatma ve teknik alımı tetiklediğini belirtiyor.
• Merkez Bankası Faaliyetleri: OCBC, Güney Kore Merkez Bankası'nın 13 yıl sonra ilk kez yurt içinde üretilen Altını satın almaya hazırlandığına dair haberlerin yanı sıra son Altın ETF alımlarını da işaret ediyor; bu da ING'nin belirttiği süregelen Çin talebine ek olarak duyarlılığa destek sağlıyor.
• Kilit Teknik Seviyeler: OCBC, yakın vadeli direnci 4.333$ (%23,6 Fibonacci geri çekilme seviyesi) ve 4.393$ (100 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA)) olarak belirlerken, destek seviyelerini 4.160$ (50 günlük SMA) ve 4.077$ (21 günlük SMA) olarak gösteriyor.

Gerileyen enerji fiyatları ve güvercin Fed değişimleri külçe Altın kırılmasını tetikliyor

ING'de emtia stratejistleri Warren Patterson ve Ewa Manthey, piyasanın odağını jeopolitik riskten daha düşük enerji fiyatlarının sağladığı daha geniş makroekonomik rahatlamaya kaydırdığını vurguluyor. ABD-İran görüşmelerine ilişkin iyimserlik ham petrolü zayıflatırken, enflasyonu düşürücü etki Fed üzerindeki agresif duruşunu sürdürme baskısını hafifletiyor ve Altın'ın cazibesini artırıyor.

"Piyasa giderek daha fazla düşük enerji fiyatlarının dezenflasyonist etkilerine odaklanıyor. Federal Rezerv'in sıkılaşma beklentileri hafifledi ve bu da altın gibi getirisi olmayan varlıkların görünümünü iyileştirdi. Çin'den gelen süregelen yatırım talebi de piyasayı desteklemeye yardımcı oldu."

Teknik alımlar ve resmi sektör talebi yakın vadeli momentumu güçlendiriyor

Bu yapıcı görüşü yineleyen OCBC'den Christopher Wong ve Sim Moh Siong, teknik faktörlerin rallinin hızlanmasında büyük rol oynadığını belirtiyor. Fiyatlar acil direncin üzerine çıktıktan sonra kısa pozisyon kapatma devreye girdi. Kore Merkez Bankası gibi merkez bankalarından gelen yeni alım sinyalleriyle birleşince, yakın vadeli momentum hafif boğa yönüne döndü; ancak yaklaşan makroekonomik veriler kırılmanın sürdürülmesi açısından kritik olmaya devam ediyor.

"Altının gücü, yatırımcıların ABD-İran çatışmasının yatışmasını, Hürmüz Boğazı üzerinden petrol akışının normalleşmesini, reel faizlerin düşmesini ve daha zayıf bir USD'yi giderek daha fazla fiyatladığını gösteriyor... Yakın vadeli momentum iyileşti ve şimdi Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam raporu, getirilerdeki düşüşün, USD'nin ve altındaki kırılmanın sürdürülebilip sürdürülemeyeceği açısından kilit önemde."

Bankalar, faiz beklentilerine bağlı sürdürülebilir bir yukarı yönlü eğilim öngörüyor

Her iki kurumun değerlendirmelerine dayanarak bankalar, faiz artırımı beklentilerinin soğuması ve düşük Petrol fiyatlarının desteklediği altın için yakın vadede olumlu bir ortam öngörüyor. ING, jeopolitik risk primleri azalmaya devam etse bile ABD Doları zayıf kaldığı ve Fed politika beklentileri az sıkılaşmacı tarafa eğildiği sürece külçe altının desteğini korumasını bekliyor. Eş zamanlı olarak OCBC, momentumun 4.333$ ve 4.393$ dirençlerine doğru hafif boğa yönünde olduğunu belirtirken, bu kırılmanın ömrünün nihayetinde yaklaşan ABD tarım dışı istihdam verilerinin daha düşük Hazine tahvil getirilerini ve daha zayıf bir doları destekleyip desteklemeyeceğine bağlı olacağı konusunda uyarıyor.

(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)