ABD Doları: Hazine tahvil eğrisi dönüşü yapısal risklere işaret ediyor - Commerzbank
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini GörünCommerzbank’tan Volkmar Baur, ABD Hazine’nin Likidite Destek Geri Alım Operasyonlarını genişletmesinin ardından EUR/USD paritesi 1,17 civarında işlem görürken ABD Doları üzerindeki baskının sürdüğünü belirtiyor. Bu hamleyi Operation Twist’e benzeten Baur, uzun vadeli getiriler üzerindeki etkisinin mütevazı olması gerektiğini savunuyor ancak Hazine’nin oranları kontrol altında tutmak için daha zayıf bir Doları tolere etmeye istekli göründüğünü vurgulayarak USD için yapısal bir risk ekliyor.
Hazine geri alımları ve USD kırılganlığı
"ABD doları üzerindeki baskı sürüyor. ABD Hazine’sinin daha fazla uzun vadeli tahvil almayı planladığını açıklamasının ardından çarşamba günü ticaret ağırlıklı bazda yaklaşık %0,8 değer kaybeden dolar, dün gün içinde istikrar kazandı; ancak EUR/USD paritesi yine de mayıs ayından bu yana ilk kez 1,17 seviyesinin üzerine çıktı. Ve bu seviye bu sabah yeniden odakta."
"Bu nedenle alım programının genişletilmesi, Fed’in 2011–12 yıllarında getiri eğrisinin uzun ucundaki faiz oranlarını düşürmek için uzun vadeli tahvilleri kısa vadeli tahvillerle değiştirdiği "Operation Twist" ile daha karşılaştırılabilir. O dönemde Fed, 6 ila 30 yıl vadeli tahvilleri satın almak için toplam 667 milyar ABD doları tutarında, vadesi 3 yıla kadar olan kısa vadeli tahvil sattı. Program toplam 15 ay sürdü ve aylık 44,5 milyar ABD dolarına ulaştı."
"O dönemde Operation Twist’in (veya MEP, Vade Uzatma Programı’nın) 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin mevcut getirisini yaklaşık 23 baz puan düşüreceği tahmin ediliyordu. Bu nedenle Likidite Destek Geri Alım Operasyonlarının genişletilmesinin etkisinin de muhtemelen mütevazı kalması bekleniyor."
"ABD doları açısından sonuçta iki çıkarım var: Birincisi, ABD Hazine’si en azından uzun vadeli tarafta faiz oranlarını desteklemek için piyasaya müdahale etmeye istekli olduğu bir kırılma noktasına sahip görünüyor. Warsh, piyasanın enflasyonla mücadelede işin bir kısmını yapması gerektiğini, ancak Hazine faiz oranları yükseldiğinde devreye girdiğini söylediğinde, doğal olarak bu noktada enflasyonla kimin mücadele etmesi gerektiği sorusu akla geliyor."
"İkincisi ve bu muhtemelen daha önemli, çarşamba günkü gelişme, daha yüksek faiz oranlarını kabul etmek ile daha zayıf bir ABD Doları arasında bir seçim yapılması halinde Hazine’nin zayıf bir USD’yi tercih edeceğini gösteriyor."
(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.