• ABD Doları, Cuma günü tatil nedeniyle düşük hacimli işlemlerde gerileyerek iki günlük kazanç serisini sonlandırdı.
• Tarife gerginlikleri yeniden gündeme gelirken Trump, 1 Ağustos'tan itibaren tek taraflı ticaret vergileri uygulayacağını bildiren mektuplar göndermeye hazırlanıyor.
• ABD Başkanı'nın "Bir Büyük Güzel Tasarı" tasarısı Temsilciler Meclisi'nden geçerek uzun vadeli borç endişelerini artırdı.

ABD Doları (USD), Cuma günü tatil nedeniyle düşük hacimli işlemlerde gerileyerek iki günlük kazanç serisini sonlandırdı. Perşembe günü açıklanan beklenenden güçlü ABD Tarım Dışı İstihdam verilerinin ardından yükselen Dolar, şimdi kazançlarını azaltıyor, çünkü piyasa aktivitesi 4 Temmuz Bağımsızlık Günü tatili nedeniyle sakin kalıyor.

ABD Dolar Endeksi (DXY), Dolar'ın performansını büyük para birimlerine karşı ölçen endeks, Amerikan işlem saatlerinde yatay seyrediyor. Bu yazının yazıldığı sırada endeks 97,00 civarında işlem görüyor ve Perşembe günü açıklanan beklenenden güçlü ABD istihdam verilerinin ardından ulaştığı 97,42'lik haftalık zirveden geri çekiliyor.

Geri çekilme, yatırımcıların güçlü ABD istihdam verilerini, ABD Başkanı Donald Trump'ın korumacı tarifeleri ve büyük vergi ve harcama tasarısının geçişinin ardından artan mali endişeler gibi daha geniş risklerle karşılaştırmasıyla gerçekleşiyor.

Perşembe günü Temsilciler Meclisi'nden onaylanan yasa, bütçe açığını önemli ölçüde genişletmesi bekleniyor ve bu durum yatırımcıların ABD kamu maliyesinin uzun vadeli istikrarı konusundaki kaygılarını artırıyor. İyimser işgücü verileri başlangıçta ABD Doları'nı yükseltmişken, korumacı ticaret önlemleri ve artan borç seviyeleri şimdi duygu üzerinde baskı oluşturuyor.

ABD Başkanı Trump, 9 Temmuz son tarihinden önce tarife gerginliklerini artırdı. Perşembe günü, bu Cuma günü ticaret ortaklarına mektup göndermeye başlayacağını duyurdu. Amacı, "10 veya 12" mektup göndermek ve önümüzdeki günlerde daha fazlasını göndermek, her birinin 1 Ağustos'tan itibaren yürürlüğe girecek tek taraflı tarife oranlarını belirttiği mektup olduğunu söyledi. Trump ayrıca, "belki %60 veya %70'lik tarifelerden %10 ve %20'lik tarifelere kadar değişeceğini" belirterek, 9 Temmuz son tarihinden sadece günler önce daha agresif bir korumacı duruş sergiledi.

Piyasa Hareketleri: Trump'ın mali tasarısı, tarifeler ve faiz indirimlerinin yeniden fiyatlandırılması

• Başkan Donald Trump'ın kapsamlı "Bir Büyük Güzel Tasarı" tasarısı, Perşembe akşamı 218-214 oyla Temsilciler Meclisi'nden geçti; iki Cumhuriyetçi milletvekili buna karşı oy kullandı. Derin vergi indirimleri ve federal harcamalarda bir artış içeren bu çok trilyon dolarlık paket, ABD borcunun uzun vadeli seyrine dair piyasa endişelerini artırdı. Tasarının, Cuma günü Bağımsızlık Günü kutlamaları kapsamında Trump tarafından yasalaşması bekleniyor.
• "Bir Büyük Güzel Tasarı", Washington'da keskin siyasi çatışmalara yol açtı. Cumhuriyetçiler, tasarının geçişini büyük bir ekonomik zafer ve ABD başkanının seçim vaatlerinin yerine getirilmesi olarak övdü; vergi indirimleri, savunma harcamaları ve sınır güvenliğini öne çıkardılar. Buna karşılık, Demokratlar yasayı oybirliğiyle karşılayarak, bunun eşitsizliği derinleştireceği, federal açığı artıracağı ve milyonlarca Amerikalının sağlık sigortasından mahrum kalacağı konusunda uyardılar. Partizan çatışma, özellikle tasarının uzun vadeli ekonomik etkisinin 2026 ara seçimleri öncesinde bir tartışma noktası haline gelmesiyle piyasalarda belirsizlik katmanı ekliyor.
• Trump'ın tasarısı, 2017 vergi indirimlerini kalıcı hale getiriyor ve bahşişler için federal vergi ve fazla mesai ödemeleri için yeni vergi indirimleri ekliyor. Ayrıca, SALT indirim tavanını beş yıl boyunca 40.000$'a çıkarıyor. Öte yandan, tasarı Medicaid'te derin kesintiler içeriyor, düşük gelirli Amerikalıların nitelik kazanmasını zorlaştırıyor ve belirli bakım türlerini kısıtlıyor. Gıda kuponları üzerindeki kuralları sıkılaştırıyor, yeşil enerji programlarına fon kesintisi yapıyor ve sınır güvenliği ve göçmenlik uygulamaları için 46 milyar dolardan fazla ayırıyor. "Bir Büyük Güzel Tasarı" ayrıca ABD borç tavanını 5 trilyon dolar artırıyor.
• Tarafsız Kongre Bütçe Ofisi (CBO), yeni kabul edilen mali tasarının önümüzdeki on yıl içinde ABD açıklarına 3,4 trilyon dolar ekleyeceğini tahmin ediyor. Ulusal borç/GSYH oranının şimdi %97,8'den %125'in üzerine çıkması bekleniyor; bu oran, CBO'nun Ocak ayında yaptığı önceki tahmin olan %117,1'in oldukça üzerinde.
• Geniş tarife belirsizliği devam ederken, Çin, karşılıklı tarifeleri azaltmak ve belirli mallar üzerindeki kısıtlamaları hafifletmek için Washington ile bir "çerçeve anlaşması" imzaladı. Bu anlaşma, Amerikan firmalarının Çin'den kritik malzemeleri temin etmesini kolaylaştırmayı ve Çin'in bazı ABD teknolojilerine erişimini sağlamayı amaçlıyor. Ancak, bu anlaşmanın detayları hala kısmen belirsiz.
• Hindistan, ABD otomobil tarifelerine karşı misilleme yapma kararı aldı. Hindistan, Washington'un otomobiller ve otomotiv parçaları üzerindeki %25'lik vergi artışına yanıt olarak seçilmiş ABD mallarına misilleme tarifeleri uygulama niyetini WTO'ya resmi olarak bildirdi. Bu hamle, 30 gün içinde ticaret tavizlerini askıya almayı içeriyor ve ABD-Hindistan ticaret ilişkilerinde yeni bir gerilim noktası oluşturuyor; iki taraf sınırlı bir anlaşmaya yaklaşırken. Bu haber, Başkan Trump'ın 9 Temmuz son tarihine yönelik artan küresel tarife riskine katkıda bulunuyor ve gelişen piyasalardaki belirsizliği artırarak ABD Doları üzerinde daha fazla baskı yaratabilir.
• Perşembe günü açıklanan Tarım Dışı İstihdam (NFP) verileri, ABD ekonomisinin Haziran ayında 147.000 istihdam eklediğini gösterdi; bu, piyasa beklentilerini aşarak ABD İşsizlik Oranı'nı %4,1'e düşürdü. Özel sektörde işe alım yavaş olsa da, raporun genel gücü, yatırımcıların Temmuz ayında Federal Rezerv'in (Fed) faiz indirimine gitme beklentilerini azaltmasına neden oldu. CME FedWatch Aracı'na göre, bir indirim olasılığı rapordan sonra %24'ten sadece %4,7'ye düştü. Fed Başkanı Jerome Powell, merkez bankasının işgücü ve enflasyonda daha fazla soğuma işareti beklemeden harekete geçmeyeceğini yineledi.
• ABD Hazine Sekreteri Scott Bessent, Perşembe günü Fed'e yönelik eleştirilerini sertleştirerek, FOMC'nin "biraz yanıldığını" ve "çok yüksek reel oranlar" olmasına rağmen faizleri sabit tutmasının yanlış olduğunu belirtti. Bessent, "Eğer şimdi indirim yapmazlarsa, Eylül'deki indirim daha büyük olmak zorunda kalabilir." dedi. Fed'den gelen sıkılaşmacı tonuna rağmen, vadeli işlemler piyasaları güvercin bir eğilim gösteriyor ve Eylül ayında 25 baz puanlık (bps) bir faiz indirimine %80 olasılık veriyor ve 2025 sonuna kadar toplam 50bps'lik bir gevşeme fiyatlıyor.

DXY Teknik Görünümü: Wedge kırılması devam ediyor, ABD Doları 97,00'ı geri kazanamıyor

ABD Dolar Endeksi (DXY) bu hafta başında düşen bir takoz formasyonunun altına geriledi. Endeks, beklenenden daha güçlü gelen Tarım Dışı İstihdam verilerinin ardından perşembe günü 97,00 seviyesini yeniden test etmeye çalıştı ancak bu seviyenin üzerinde kalmayı başaramadı. Sıçrama, artık direnç haline gelen kırılan takoz desteğinin hemen önünde durdu. Bu başarısız yeniden test, DXY'nin cuma günkü işlem seansında 97,00 eşiğinin hemen altında işlem görmesiyle düşüş eğilimini pekiştiriyor.

Fiyat ayrıca, yukarı yönlü momentumun zayıf kaldığını gösteren 20 günlük hareketli ortalamanın altında seyrediyor. Boğaların 97,00–97,20 civarındaki bu bölgenin üzerinde temiz bir kırılma gerçekleştirmesi sağlanmadıkça, daha geniş düşüş eğiliminin devam etmesi muhtemel.

Momentum göstergeleri de temkinli bir ton yansıtıyor. Göreceli Güç Endeksi (RSI) 34'ün hemen üzerinde seyrediyor, düşüş bölgesinde kalıyor ancak istikrarın erken belirtilerini gösteriyor. Bu arada, Değişim Oranı (ROC) negatif kalmaya devam ediyor ve satış baskısının hala mevcut olduğunu, ancak hızlanmadığını gösteriyor.

Eğer DXY, 96,30 civarındaki acil desteğinin altına gerilerse, alt Bollinger Bandı, 95,00 hedefleyen yeni bir aşağı yönlü hareketin kapısını açabilir. Öte yandan, takozun üzerinde güçlü bir kapanış, kısa vadeli bir toparlanmayı tetikleyebilir, ancak şu an için ABD Doları baskı altında kalmaya devam ediyor.