Strategy, vergi tehditlerinin endişeleri artırmasıyla Bitcoin varlıklarını satmaya başlayabilir

• Strategy, BTC edinim planıyla ilgili riskleri paylaştığı için 65 milyar doları aşan Bitcoin rezervini kaybetme riskiyle karşı karşıya kalabilir.
• Şirket, 2026'dan itibaren CAMT vergilerine tabi olması durumunda Bitcoin varlıklarını elden çıkarmak zorunda kalabileceğini belirtti.
• Strategy'nin Bitcoin modelini taklit eden şirketler benzer vergi yükümlülükleriyle karşılaşabilir.

Strategy (MSTR), şirketin dijital varlık rezervinden elde edilen gerçekleşmemiş kazançlar üzerinden kurumsal alternatif asgari vergi (CAMT) uygulanması durumunda Bitcoin (BTC) varlıklarının bir kısmını satmak zorunda kalabileceğini açıklamasının ardından perşembe günü mütevazı bir artış gösterdi.

Strategy, Bitcoin varlıklarından elde edilen gerçekleşmemiş kâr üzerinden %15 vergi ile karşılaşabilir

CryptoQuant analistleri perşembe günü bir raporda "Strategy cesur davrandı ve şimdiye kadar büyük kazançlar elde etti. Ancak kendi belgeleri, bunun yüksek riskli, yüksek getirili bir strateji olduğunu gösteriyor. BTC çakılırsa, kredi azalırsa veya vergi uygulanırsa bu durum çözülebilir."dedi.

Strategy, 2026'dan itibaren 65 milyar doları aşan Bitcoin varlıkları için CAMT vergisi ile karşılaşabileceğini yineledi, bu bilgi şirketin Form 8-K dosyası ile Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) yaptığı başvuruda yer aldı.

Dilekçe, Strategy'nin Bitcoin oyun planıyla ilgili riskleri ortaya koydu; bu plan, şirketin satılmamış Bitcoin'i gerçeğe uygun değerle raporlamasını zorunlu kılan yeni muhasebe kurallarını içeriyor.

Dilekçede "30 Haziran 2025 itibarıyla dijital varlıklarımız üzerindeki gerçekleşmemiş kazancımızın büyüklüğü göz önüne alındığında, 2026 vergi yılı itibarıyla CAMT'ye tabi olacağımızı bekliyoruz," denildi.

CAMT, büyük şirketlerin ayarlanmış finansal tablo gelirinin (AFSI) %15'lik asgari vergisidir. Üç ardışık yıl boyunca ortalama yıllık AFSI'si 1 milyar doları aşan şirketleri hedef alır.

Gerçekleşmemiş kazançları üzerindeki %15 vergi yükümlülüğü olasılığı nedeniyle, Strategy, bu yükümlülükleri karşılamak için sermaye artırımı yapamazsa Bitcoin varlıklarının bir kısmını satmak zorunda kalabileceğini belirtti.

Strategy dilekçede "Vergi yükümlülüklerimizi karşılamak için bazı [B]itcoin varlıklarımızı tasfiye etmemiz veya nakit sağlamak için ek borç veya hisse senedi ihraç etmemiz gerekebilir," diye ekledi.

Strategy, yılın ikinci çeyreğinde 14 milyar dolarlık gerçekleşmemiş kazanç kaydettikten sonra Bitcoin ile mevcut kârlılığına ilişkin endişelerini de paylaştı. Şirket, ilk çeyrek sonunda bildirilen 5,9 milyar dolarlık kayba atıfta bulunarak, gelecekte BTC varlıklarında gerçekleşmemiş kayıplar yaşayabileceğini belirtti.

Aynı şekilde, şirket, ikinci çeyrek sonunda 14 milyar dolarlık gerçekleşmemiş kazancından 6,3 milyar dolarlık ertelenmiş vergi yükümlülüklerine sahip olduğunu belirtti. Ayrıca, 30 Haziran itibarıyla 8,24 milyar dolarlık borçlu olduğunu ve tercihli hisse senetleri üzerindeki temettü ödemeleriyle birlikte olduğunu paylaştı.

CryptoQuant analistleri, Bitcoin'in etkileyici fiyat artışına rağmen bunun ağır bir nakit yükü olduğunu belirtti.

Strategy, yazılım işinin operasyonlarını finanse etmek için yeterli gelir üretmediğini ekledi. Bu nedenle, açığı kapatmak için ek hisse senedi tekliflerinden sermaye kullanmayı bekliyor ancak borç finansmanı planları hedeflerini karşılamazsa Bitcoin varlıklarının bir kısmını tasfiye edebilir. Bu tür satışlar, BTC'nin ortalama satın alma fiyatının altında olabilir ve bu da genel finansal operasyonlarını etkileyebilir.

Dilekçe "Herhangi bir Bitcoin satışı, işletme sonuçlarımız ve mali durumumuz üzerinde önemli olumsuz etkilere yol açabilir ve gelecekte ek hisse senedi veya borç finansmanı sağlama yeteneğimizi zayıflatabilir," diye ekledi.

Strategy, BTC'nin fiyatı, düzenleyici değişiklikler ve likidite koşulları gibi faktörlere bağlı olarak Bitcoin edinmeyi uzun vadeli planının bir parçası olarak sürdürmeye kararlı olduğunu belirtti. Strategy, toplam Bitcoin arzının 21 milyon olduğu 597.325 BTC'ye sahiptir ve bu da Bitcoin'in %2,84'ünü temsil etmektedir.

Şirketin risk uyarısı, birçok şirketin Bitcoin'i benimsemek için hazine planlarını ayarladığı bir dönemde geliyor. 140'tan fazla halka açık şirketin BTC'yi hazine varlığı olarak tutmasıyla, gerçekleşmemiş kazançlardaki önemli bir artış, Strategy ile benzer vergi yükümlülüklerine yol açabilir.

MSTR, perşembe günü %1 artış gösterdi ve Bitcoin'in 24 saat içinde %2,5'lik bir artışla 113.800$'ın üzerinde yeni bir rekor kırdığına göre daha az kazanç elde etti.