Strategy bilançosunu güçlendiriyor; agresif Bitcoin alımları yerini sermaye disiplinine bırakıyor
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini Görün- Strategy, amansız Bitcoin biriktirme yaklaşımından bilançosunu korumaya yönelerek kısa vadeli finansal riski azalttı.
- Bu hamle yatırımcı güvenini artırdı, ancak imtiyazlı hisseler nominal değerinin altında işlem görmeye devam ettiği için piyasalar temkinli kalmayı sürdürüyor.
- CryptoQuant, Strategy'nin Bitcoin alımlarının zamanlamasını belirleyecek ve gelecekteki boğa piyasaları için kazançları realize edecek bir çerçeveden yoksun olduğunu vurguladı.
CryptoQuant'ın perşembe günü yayımladığı bir rapora göre, Strategy'nin Bitcoin (BTC) alımlarını durdurması, yalnızca sermaye ihracına dayanma yaklaşımından uzaklaşıp likidite yönetimine daha aktif bir yaklaşım benimsemesine işaret ediyor.
Firma, Strategy'nin Dijital Kredi Sermaye Çerçevesi'nin şirketin nakit rezervlerine ilişkin endişeleri doğrudan ele aldığını belirtti.
Strategy, nakit rezervlerini yeniden oluşturmak için Bitcoin alımlarına ara verdi
Bitcoin hazine şirketi, 29 Haziran ile 5 Temmuz arasında yaklaşık 3.588 BTC sattı ve bunun değeri yaklaşık 216 milyon$ oldu. Elde edilen gelir, imtiyazlı hisse temettülerini finanse etmek ve şirketin ABD doları rezervlerini yenilemek için kullanıldı.
Satışın ardından Strategy, ek Bitcoin satmak yerine sermayeyi hisse senedi piyasalarından toplamaya yöneldi. Şirket, Bitcoin varlıklarını değiştirmeden tutarken, piyasa içi (ATM) programı aracılığıyla yaklaşık 466,7 milyon$ değerinde MSTR hissesi sattı.
"Net etki: daha büyük bir nakit rezervi, henüz geri alım yok ve Bitcoin varlıkları sabit kaldı," dedi CryptoQuant.
Rapor, Strategy'nin ABD doları rezervinin 5 Temmuz'daki 2,55 milyar$ seviyesinden 12 Temmuz itibarıyla yaklaşık 3 milyar$ seviyesine yükseldiğini ekledi. Aynı dönemde Strategy'nin Bitcoin varlıkları 843.775 BTC seviyesinde sabit kaldı.
CryptoQuant ayrıca, likidite önlemlerinin ardından temettü karşılama süresinin yaklaşık 14 aydan yaklaşık 29 aya çıktığını vurguladı.
Firma, "Bunlar açıkça olumlu gelişmeler ve Haziran ayında işaret ettiğimiz ABD doları rezerv erimesini tersine çeviriyor," dedi ve rezervin bir kısmının hâlâ kullanılmamış Bitcoin paraya çevirme kapasitesine bağlı olduğunu ekledi.
Strategy'nin imtiyazlı hisseleri, uzun vadeli Bitcoin biriktirme planına ilişkin endişeler arasında toparlandı
Raporda, çerçevenin açıklanmasının ardından STRC'nin yaklaşık 75$ seviyesinden yaklaşık 88$ seviyesine yükseldiği belirtildi.
CryptoQuant, "STRC anlamlı bir toparlanma gösterdi, ancak hâlâ 100$ çıpasının oldukça altında," dedi.
Bu toparlanma, yatırımcı güveninin iyileştiğini yansıtıyor, ancak aynı zamanda piyasaların şirketin sermaye stratejisinin uzun vadeli sürdürülebilirliği konusunda temkinli kalmaya devam ettiğini de gösteriyor.
Raporda, "Toparlanma, çerçevenin yönünü doğruluyor ancak varacağı noktayı teyit etmiyor," denildi.
CryptoQuant ayrıca iki önemli tavsiyenin hâlâ ele alınmadığını savundu. İlki, şirketin Bitcoin alımlarına ne zaman yeniden başlaması gerektiğini belirleyen sistematik, değerleme bazlı bir çerçevenin olmaması.
Raporda, "Alımlara ara vermek acil sorunu çözüyor, ancak çerçeve birikimin ne zaman yeniden başlaması gerektiğine dair sistematik, modele dayalı bir kural sunmuyor," ifadeleri yer aldı.
Özellikle, net yönergeler olmadan Strategy, sonunda piyasa döngüsünün elverişsiz noktalarında yeniden Bitcoin almaya dönebilir.
Çözülmemiş ikinci konu ise şirketin gelecekteki boğa piyasalarında Bitcoin maruziyetini nasıl azaltmayı planladığıyla ilgili.
Bitcoin Paraya Çevirme Programı, Strategy'nin temettüleri, faiz ödemelerini finanse etmek ve potansiyel olarak hisse geri alımı yapmak için Bitcoin satmasına olanak tanırken, CryptoQuant bunun yüksek fiyat dönemlerinde kazançları realize etmek için uzun vadeli bir strateji olmadığını belirtti.
Raporda, "Bu, bilanço kaldıraç oranını azaltmak, hissedar değerini realize etmek ve daha düşük fiyatlardan yeniden biriktirmek için kuru toz oluşturmak amacıyla döngü zirvelerinde stratejik, kısmi satışlar veya hedge işlemleri için bir çerçeve değildir," denildi.
Strategy'nin MSTR ve STRC hisseleri perşembe günü sırasıyla %3,5 ve %2,6 düşüşte. Öte yandan, Bitcoin bu satırların yazıldığı sırada son 24 saatte %1,1 düşüşle 64.084$ seviyesinden işlem görüyordu.
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.