Kripto pazarının dört yıllık döngüsü 'ölü', Bitcoin yarılanması önemini kaybediyor: Bitwise yöneticisi

• Bitwise'in Matt Hougan, kripto pazarının tarihsel dört yıllık döngüsünün "ölü" olduğunu söyledi.
• Büyüyen kurumsal benimsenmenin kriptonun geleneksel dört yıllık modeline tabi olmadığını vurguladı.
• 2024'te Bitcoin ETF'lerinin onaylanması, BTC'nin yalnızca bir yarılanma olayından sonra yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesini kaydetme tarihsel modelini kırdı.

Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu (CIO) Matt Hougan, cuma günü kripto pazarının geleneksel dört yıllık döngüsünün devam etmeyeceğini, çünkü dijital varlıklara olan kurumsal talebin sektörün tarihsel fiyat modelini değiştirdiğini belirtti.

Kripto'nun artan kurumsal talebi dört yıllık döngü modelini değiştiriyor

Bitwise CIO'su Matt Hougan, cuma günü dijital varlıklara olan artan ilginin ardından kripto pazarının dört yıllık döngüsünün "ölü" olduğunu belirtti.

"Önceki dört yıllık döngüleri yaratan güçler zayıfladı," diyen Hougan, artık daha büyük oyuncuların kripto pazarını domine ettiğini vurguladı.

Hougan'a göre, bir kripto döngüsünü oluşturan üç ana olay vardır: Bitcoin'in yarılanması, faiz oranları/makroekonomik koşullar ve yüksek volatilite.

Bitcoin yarılanmaları yaklaşık her dört yılda bir gerçekleşir ve yeni Bitcoin bloklarının madenciliği için ödülü %50 oranında azaltır. Geleneksel olarak, Bitcoin yarılanmaları büyük fiyat rallilerinden önce gerçekleşmiştir, çünkü azalan arz ve artan talep fiyatları yukarı itme eğilimindedir. Ancak, tarihsel model, ABD'nin Ocak 2024'te spot Bitcoin borsa yatırım fonlarını (ETF'ler) onaylamasının ardından bozuldu.

Bu ETF'lerin piyasaya sürülmesinin ardından kurumsal sermaye akışı, Bitcoin'i Nisan'daki yarılanma olayından önce yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine taşıdı ve bu durum, daha geniş geleneksel piyasa güçlerinin artık Bitcoin'in fiyat döngülerini şekillendirebileceğini öne sürdü.

Hougan, Bitcoin'in kurumsal benimsenmesinin "henüz yeni başladığını" belirterek, varlıkların ETF'lere kaydırılmasının genellikle beş ila on yıllık bir süreçte gerçekleştiğini ifade etti. 2026'nın "kripto için iyi bir yıl" olacağını ekleyerek, piyasanın "daha sürdürülebilir, istikrarlı bir patlama göreceğini" söyledi.

ABD'deki spot Bitcoin ETF'leri, Bitcoin'in yukarı yönlü fiyat hareketine önemli ölçüde katkıda bulunarak artan kurumsal ilginin net bir göstergesi oldu.

Bu fonlar, BlackRock'un iShares Bitcoin Trust'ı (IBIT) öncülüğünde toplamda 154 milyar dolar varlık yönetiyor. IBIT, bu ayın başlarında yönetim altındaki varlıkları 700.000 BTC'yi aştı.

Büyük kurumsal yatırımcıların artan varlığı, Bitcoin'in volatilitesinde belirgin bir düşüşe katkıda bulundu. Son aylarda, BTC, makroekonomik belirsizlik ve faiz oranı indirimleri tarafından sıklıkla belirgin dalgalanmalarla işaretlenen önceki döngülere kıyasla daha istikrarlı fiyat hareketleri yaşadı.

Hougan "Faiz oranı döngüsü kripto için olumlu, olumsuz değil (2018 ve 2022'de olduğu gibi)," diye ekledi.

Hougan ayrıca, kripto sektöründeki düzenleyici ilerlemeleri artan talebin bir itici gücü olarak gösterdi. Wall Street firmalarının kriptoya daha fazla ilgi gösterdiğini, özellikle Başkan Trump'ın geçen hafta GENIUS yasasını imzalamasından bu yana belirtti.

En üst düzey Wall Street firmalarının kriptoya milyarlarca yatırım yapacağını paylaşan Hougan, JPMorgan, Standard Chartered ve Charles Schwab'ın zaten kripto ürünlerini tekliflerine eklemeyi araştırdığını belirtti.

Aynı şekilde, Fannie Mae ve Freddie Mac gibi ulusal ajanslar da kripto paraları kredi değerlendirmeleri için varlık olarak dahil etmeyi araştırıyor.

Ancak, Hougan, hazine şirketlerinin yükselişinin Bitcoin fiyatı etrafındaki olumlu havaya tehdit oluşturabileceği konusunda uyardı. Bu firmaların Bitcoin biriktirmesinin "en büyük ortaya çıkan döngüsel tarzda risk" olduğunu ifade etti.