Circle hisseleri %15 düştü, analistler önemli uzun vadeli olumsuz etkenler kaynaklı düşüş baskısı öngörüyor

• Circle'ın CRCL'si salı günü 222$'a geriledi, sadece bir gün önce 292$'a yükselmişti ve neredeyse Coinbase'in piyasa değerine eşitlenmişti.
• Birçok analist, CRCL'nin uzun vadede potansiyel faiz oranı indirimleri ve artan rekabet nedeniyle bir tersine dönüş görebileceğini öngörüyor.
• CRCL'nin piyasa değeri 54 milyar$'a düştü.

Circle (CRCL) hisseleri, analistlerin düşen faiz oranları ve diğer stablecoin ihraççılarından gelen rekabetin uzun vadeli büyümesini etkileyeceği yönündeki tahminlerinin ardından Salı günü %15 düştü.

Circle hisseleri %15'lik düşüşle yükseliş trendini kırdı

USDC ihraççısı Circle'ın CRCL'si, salı günü 263$'lık önceki günlük kapanışından %15 geri çekilerek piyasa değerinin 60 milyar$'ın altına düşmesiyle darbe aldı.

Düşüş, Cathie Wood'un Ark Invest gibi büyük hissedarların 415.844 Circle hissesini yaklaşık 110 milyon$ karşılığında satmasıyla muhtemelen tetiklendi.

CRCL'nin düşüşü, şirketin 5 Haziran'da New York Borsası'nda (NYSE) işlem görmeye başlamasından bu yana süregelen yükselişin ardından geldi. İlk halka arz (IPO) fiyatı 31$ olan CRCL, %800'den fazla artış göstererek Pazartesi günü 292,5$'a ulaştı. Şirketin piyasa değeri de 71 milyar$'ın üzerine çıkarak USDC'nin piyasa değerini geride bıraktı ve düşüşünden önce Coinbase'in piyasa değeriyle neredeyse eşitlendi.

Circle'ın halka arzının zamanlaması, özellikle CRCL'nin NYSE'de işlem görmeye başlamasından sadece iki hafta sonra SENATO'dan geçen GENIUS yasası ile birlikte önemli bir ilerlemeyi yansıtıyordu. Yasanın son Senato oylama turunu geçmesi, stablecoinler için büyük bir zafer olarak görülerek, Circle'ın ana gelir kaynağı olan USDC'ye kurumsal ilgi çekti.

Mevcut yükselişine rağmen, birçok analist CRCL için potansiyel uzun vadeli zorluklar öngörüyor.

Compass Point analisti Ed Engel, salı günü yatırımcılara gönderdiği notta, stablecoin yasalarının CRCL için artan rekabeti tetikleyeceğini ve bunun piyasa payını baskılayabileceğini belirtti.

Engel, notunda "Bu rekabet akışı, uzun vadeli piyasa payı beklentilerini azaltabilir ve 2025'te CRCL hisselerini baskılayabilir," diye paylaştı.

Engel ve ekibi, Circle'a Nötr bir not vererek 205$ fiyat hedefi belirledi ve ardından CRCL bir düşüş trendine girdi.

Coin Metrics analistleri, Tanay Ved liderliğinde, salı günü yayınladıkları raporda benzer bir görüşü dile getirerek, Circle'ın düzenlenmiş stablecoin ihraççılarından gelen rekabet ve mevcut iş modelinin, rezerv gelirine büyük ölçüde bağımlı olması gibi önemli risklerle karşılaşabileceğini vurguladılar.

Coin Metrics analistleri "Circle'ın 2024 brüt gelirinin 1,67 milyar$ ve net gelirinin 157 milyon$ olması göz önüne alındığında, $CRCL şu anda ~37 kat geçmiş gelir (P/S) ve ~401 kat geçmiş net gelir (P/E) ile işlem görüyor. Bu çarpanlar, daha çeşitli gelir akışlarına ve daha yüksek marjlara sahip olan NuBank (~27 kat), Robinhood (~45 kat) ve hatta Coinbase (~57 kat) gibi karşılaştırılabilir fintechlerden çok daha yüksek," diye yazdı.

Circle, GENIUS Yasası'nın dalgasında, düzenlenmiş piyasalardaki ilk hareket avantajında ve stablecoin'lerin ulaşılabilir pazarındaki potansiyel artışla ilerlerken, analistler, büyük piyasa değerinin "anlatı odaklı heyecanının temel temelleri geride bıraktığını" özellikle vurguladılar, zira USDC rezerv gelirinin %56'sı Coinbase'e gidiyor.

Analistler "Anahtar riskler, ABD faiz oranları düştüğünde sıkışabilecek faiz gelirine olan ağır bağımlılığı ve GENIUS Yasası'nın benzer iş modellerine sahip daha fazla düzenlenmiş stablecoin ihraççısının yolunu açmasıyla artan bankalar ve fintechlerden gelen rekabeti içeriyor," diye eklediler.

Yahoo Finance verilerine göre CRCL, gün sonunda 222$'da kapandı ve bu da piyasa değerini 54 milyar$'a düşürdü.