Bitcoin'in tarihi kaldıraç temizliği, yapısal toparlanma için ton belirleyebilir

• Bitwise CIO'su Matt Hougan, Bitcoin'ın geçen haftaki tarihi likidasyon olayının mevcut boğa yapısını etkilemediğini belirtti.
• Ağır likidasyonlar, fiyatların toparlanmaya çalıştığı bir piyasa yapısının daha stabil hale gelmesi için zemin hazırlayabilir.
• Bitcoin, fiyatlar 117.100$'ın üzerine çıkamazsa daha derin bir geri çekilme riski taşıyor.

Bitcoin (BTC), çarşamba günü 110.500$ civarında işlem görüyor ve %2 düşüş kaydediyor. Son zamanlardaki rekor likidasyonların, temelleri etkilemeden bir piyasa resetini işaret ettiği yönündeki bilgiler ışığında, potansiyel bir yapısal toparlanma yolunu açıyor.

Bitcoin, hafta sonu geri çekilmesinden ve tarihi likidasyondan toparlanma yolunda olabilir

Bitcoin'ın hafta sonundaki tarihi likidasyonu, Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu (CIO) Matt Hougan'ın Salı günü yaptığı bir not'ta belirttiğine göre, boğa görünümünü etkilemiyor.

En yüksek kripto para biriminin tüm zamanların en yüksek seviyesinden 110.000$ civarına stabil hale gelmeden önceki düşüşü, Hougan'ın belirttiğine göre, "kalıcı sonuçlar" doğurmayabilir ve BTC'nin temel görünümünde bir değişiklik olmadığını vurguladı.

"Piyasanın nefes alacağını ve kripto para temellerine yeniden odaklanacağını düşünüyorum. Bu olduğunda, boğa piyasasının hızla devam edeceğini düşünüyorum," diye yazdı Hougan.

Hougan'ın tahmini, Bitcoin fiyatının 0,85-0,95 (108.400$ ile 117.100$) maliyet tabanı kuantile aralığında kalmasıyla geliyor. Glassnode analistlerine göre, fiyatlar 117.100$'ın üzerine çıkamazsa en yüksek kripto daha derin bir geri çekilme riski taşıyor.

"Tarihsel olarak, fiyat bu bölgeyi tutamazsa, genellikle orta-uzun vadeli düzeltmelerin öncüsü olmuştur ve 108K'nın altına sürdürülebilir bir düşüş, yapısal zayıflığın kritik bir uyarı sinyali olarak kabul edilir," diye yazdı analistler.

BTC Risk Göstergesi: Arz Kuantilleri Maliyet Tabanı Modeli. Kaynak: Glassnode

Bu arada, son çalkantı sırasında spot ticaret aktivitesi keskin bir şekilde artarak 2025 yılı için en yüksek seviyelere ulaştı. Öte yandan, Bitcoin vadeli işlemlerinin açık pozisyonları, kaydedilen en büyük tek günlük düşüşlerden birini yaşadı ve 10 milyar dolardan fazla kaldıraçlı pozisyon silindi.

Glassnode, volatilitenin artmasına rağmen, son geri çekilmenin daha geniş bir satış dalgasından ziyade hedeflenmiş pozisyonların çözülmesinden kaynaklandığını belirtti. Düşüşü, Mayıs 2021'de ve Kasım 2022'de FTX çöküşünden sonra görülen büyük çözülmelere benzer bir "vadeli işlemler piyasası reseti" olarak tanımladılar. Ciddi olmasına rağmen, bu tür olaylar genellikle aşırı riski temizler ve "ileride daha stabil bir piyasa yapısının temellerini atar," diye eklediler analistler.

BTC Vadeli İşlemler Açık Pozisyon Günlük Değişimi. Kaynak: Glassnode

Ayrıca, opsiyon verileri, piyasanın düşüşünden günler önce savunmacı pozisyonlamada keskin bir artış gösterdi. Glassnode, ayı ve boğa opsiyon bahisleri arasındaki dengeyi ölçen put/call hacim oranının 1,0'ın üzerine çıktığını ve BTC 121.700$ civarında seyrederken yaklaşık 1,4 seviyesinde kapandığını vurguladı.

"Her ne kadar her zaman aşağı yönlü tahmin edici olmasa da, bu tür ani artışlar genellikle yapısal stres veya yoğunlaşmış hedge'leme sinyali verir ve bu da tüccarların daha geniş likidasyon dalgası başlamadan önce bile risk için aktif bir şekilde pozisyon aldıklarını gösterir," diye yazdı Glassnode.

Piyasa henüz tam olarak toparlanmadığı için analistler, spot Bitcoin borsa yatırım fonlarına (ETF'ler) yeniden girişlerin ve sürekli on-chain birikimin, güveni yeniden tesis etmek ve sürdürülebilir bir toparlanmayı doğrulamak için hayati öneme sahip olacağını belirtti.