Bitcoin vadeli işlemleri aktivitesi, 76 bin dolara yükselen rallide zayıf inancı işaret ediyor – Wintermute

• Bitcoin'in 76.000$ üzerindeki rallisi, organik spot talebinden ziyade büyük ölçüde türev pozisyonlaması ve kısa pozisyon kapatmaya dayanıyor.
• Wintermute, yaklaşan FOMC toplantıları ve MAG7 kazançlarının riskli varlıkların momentumu sürdürüp sürdürmeyeceğini belirleyebileceğini öne sürüyor.
• Firma, Bitcoin'in hisse senedi piyasalarına tepkisinin varlığın riskli bir varlık mı yoksa değer saklama aracı mı davrandığını gösterebileceğini belirtti.

Kripto piyasa yapıcı firması Wintermute'a göre, Bitcoin'in (BTC) 76.000$ üzerindeki rallisi, geniş piyasa inancından ziyade daha çok güçlü pozisyonlamadan kaynaklanıyor gibi görünüyor.

Salı günkü piyasa güncellemesinde firma, türev faaliyetlerinin artması ve kısa pozisyon kapatmanın piyasanın hakimiyetini sürdürdüğünü, kurumsal talep iyileşse bile belirtti. Wintermute, Bitcoin'in son gücünün büyük ölçüde vadeli işlemler aktivitesi tarafından şekillendirildiğini kaydetti. Sürekli vadeli işlemler hacimleri spot hacimlerin yaklaşık 11 katı seviyesinde seyrediyor ve fonlama oranları tutarlı şekilde negatif kaldı.

Firma, bu koşulların rallinin organik spot talepten ziyade pozisyonlamadan kaynaklandığını gösterdiğini belirtti. Yaklaşık %95'i kısa pozisyonlardan oluşan 762 milyon dolarlık yakın tarihli bir tasfiye olayı bu görüşü pekiştirdi.

Bitcoin'in 76.000$ üzerindeki kırılması piyasa yapısını iyileştirmiş olsa da, işlem firması bu hareketin henüz teyit edilmiş bir trend dönüşünü işaret etmediği konusunda uyardı.

"Temel dinamik artan kurumsal katılımla iyileşirken, bu ralli kısa pozisyon kapatma ve anlaşma iyimserliği üzerine kuruludur, teyit edilmiş makro değişim üzerine değil," diye yazdı Wintermute.

Bitcoin, yaklaşan FOMC toplantısı ve MAG7 kazançları arasında makro testle karşı karşıya

Rapor, kurumsal katılımın yüzeyin altında güçlenmeye devam ettiğini ve bunun Bitcoin'in 77.500$ civarındaki yükselişini desteklediğini belirtti. Bu destek, makroekonomik risklerin ön plana çıkmasıyla bu hafta önemli bir testle karşılaşabilir.

Wintermute, kriptonun bir sonraki hamlesini yaklaşan Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı ve büyük ABD teknoloji şirketlerinin kazançlarıyla ilişkilendirdi. Firma, her ikisinin de riskli varlıkların mevcut momentumu sürdürüp sürdürmeyeceğini belirleyebileceğini söyledi.

"Bu haftaki FOMC açıklaması ve MAG7 kazançları ya ralliyi doğrulayacak ya da rekor hisse senedi zirveleri, artan enerji maliyetleri ve çöken tüketici güveni arasındaki çelişkiyi ortaya çıkaracak," diye belirtildi raporda.

Wintermute, daha büyük riskin piyasanın varlık sınıfları arasındaki çelişkili sinyalleri nasıl uzlaştırdığı olduğunu öne sürdü. "Enerji veya kripto ile hisse senetleri arasında, bir şeyin düzelmesi gerekiyor," dedi rapor.

Bitcoin için daha büyük soru, geniş piyasalar baskı altına girdiğinde en büyük kriptonun riskli bir varlık mı yoksa değer saklama aracı mı olarak davrandığıdır.

"BTC, Nasdaq düşerken dayanırsa, bu döngünün ürettiği en güçlü değer saklama sinyali olur," diye yazdı Wintermute. Ancak, hisse senetleriyle birlikte bir satış, makro risk algısının hâkim sürücü olmaya devam ettiğini gösterir.

Altcoinler arasında, analist, ilk sapma işaretlerine dikkat çekti; en iyi 10 ile 250 token arasındaki korelasyonlar bozulmaya başladı.

Daha geniş altcoin performansı nispeten yatay kalırken, firma daha fazla "idiyosinkratik isimlerin" sermaye çekmeye başladığını belirtti. Bu, piyasa geçişi sırasında yatırımcıların token seçiminde daha seçici olabileceğini gösteriyor.

Wintermute'a göre, gizlilik odaklı tokenler performansını sürdürürken, merkeziyetsiz finans tokenleri yakın zamanda yaşanan KelpDAO açığından sonra karışık performans gösterdi.

Bitcoin, bu satırların yazıldığı sırada 76.370$ seviyesinde işlem görüyor ve son 24 saatte yaklaşık %1 değer kaybetti.