Bitcoin, sermaye ABD hisse senetlerine dönerken 67 bin doların altına düştü, kurumsal talep zayıfladı

• Binance Research, artan hisse senedi piyasa yoğunluğunun sermayeyi Bitcoin ve kripto para birimlerinden uzaklaştırdığını belirtti.
• Firma, AI, savunma ve enerji gibi sektörlerdeki güçlü kazançların BTC'ye girişleri sınırladığı "sermaye kara deliği" etkisine dikkat çekti.
• K33 Research, CME Bitcoin vadeli işlemlerinin açık pozisyonlarının Ekim 2023'ten bu yana en düşük seviyeye düştüğünü, bunun zayıf kurumsal taleti işaret ettiğini kaydetti.

Kripto piyasası yeniden baskı altında kalırken, Binance Research sermaye rotasyonunu ABD hisse senetlerine artan riskten kaçış hissiyatının önemli bir nedeni olarak gösterdi.

Salı günü yapılan X paylaşımında, Binance Research, CBOE Dağılım Endeksi'nin 42'ye yükseldiğini, bunun da kayıtlardaki en yüksek seviyelerden biri olduğunu belirtti. Bu artış, yatırımcı akışlarının giderek S&P 500 hisse senetlerinin küçük bir grubuna yoğunlaştığını gösteriyor.

Aşırı hisse senedi kazançları zayıf kripto fiyatlarını tetikliyor

Firma, güçlü ve yoğunlaşmış hisse senedi kazançlarının Bitcoin (BTC) sermayesini çekip "sermaye kara deliği" oluşturabileceğini belirtti.

"Mekanizma basit: aşırı hisse senedi getirileri → sermaye yoğunlaşır → 'sermaye kara deliği' → BTC'den likidite çekilir → BTC düşer," diye yazdı Binance Research analistleri.

Analistler bu dinamiğin tarihsel örneklerine dikkat çekti. 2015'te FAANG ve biyoteknoloji hisselerine rotasyon sırasında Bitcoin yaklaşık %20 düştü. Benzer bir desen 2022'de enerji hisselerine güçlü girişlerin BTC'de %50 düşüşle eş zamanlı olmasıyla ortaya çıktı.

Daha yakın zamanda, 2026'nın ikinci çeyreğinde yapay zeka (AI), savunma ve enerji sektörlerine rotasyon Bitcoin'deki düşüşle paralel gerçekleşti.

Firma, büyümeye odaklı yatırımcıların AI altyapısı ve uygulamalarına yöneldiğini, jeopolitik belirsizliğin ise savunma ve enerjiye sermaye akışlarını tetiklediğini ekledi.

Baskıya rağmen, Binance Research benzer yoğun hisse senedi akışlarının Bitcoin için tarihsel olarak kısa ömürlü olduğunu belirtti. Büyük kesintiler olmadan önceki döngülerde, BTC genellikle 0 ila 20 hafta içinde dip yapmış ve medyan toparlanma süresi yaklaşık iki hafta olmuştur.

Türev verileri zayıf kurumsal talebi gösteriyor

Bu arada, K33 Research raporu Bitcoin'in uzun vadede hisse senetlerine kıyasla değersiz olduğunu vurguladı. Ancak yatırımcı sermayesinin AI gibi yüksek performanslı sektörlere yönlendirildiğine dikkat çekti.

"Uzun vadede, BTC'yi hâlâ hisse senetlerine kıyasla derinlemesine değersiz ve cazip fiyatlı görüyoruz. Ancak kalıcı göreceli zayıflık ve yoğun ETF çıkışları, piyasanın büyük kısmının BTC tutmanın fırsat maliyetini çok yüksek gördüğünü, AI ile ilgili her şeyin ise yükseldiğini gösteriyor," diye yazdı K33 Araştırma Başkanı Vetle Lunde.

Borsa yatırım fonu (ETF) çıkışları da baskıyı artırdı. K33, kurumsal ve bireysel yatırımcılar arasında türev pozisyonlamasında bir ayrışmaya işaret etti.

Kurumsal tarafta, Chicago Mercantile Exchange (CME) faaliyetleri keskin şekilde azaldı. CME Bitcoin vadeli işlemlerindeki açık pozisyon Pazartesi günü 97.935 BTC'ye düştü, bu Ekim 2023'ten bu yana en düşük seviye.

CME faaliyetlerindeki bu düşüş, zayıf kurumsal katılımı gösteriyor ve Bitcoin yatırım ürünlerine girişlerin yumuşamasına katkıda bulunuyor olabilir.

"CME maruziyetindeki devam eden istikrarlı düşüşü, BTC'ye yönelik geniş çaplı kurumsal ilgi eksikliğinin açık bir belirtisi olarak görüyoruz," rapor ekledi.

Buna karşılık, sürekli vadeli işlemler piyasaları artan risk alma eğilimi gösteriyor. Açık pozisyonlar yaklaşık 310.000 BTC ile yıllık zirvelere yaklaşırken, fonlama oranları 7 günlük yıllıklandırılmış bazda yaklaşık %7,6'ya yükseldi.

Bitcoin 66.700$'a düştü, son 24 saatte %5,7 geriledi ve yazım sırasında haftalık kayıplar %12'nin üzerine çıktı.