USD/JPY Fiyat Analizi: Düşen JGB getirileri arasında keskin bir toparlanma yaşıyor, hala düzlüğe çıkmış değil

• USD/JPY, neredeyse bir aylık en düşük seviyeden dramatik bir gün içi dönüş yaşıyor.
• JGB getirilerindeki keskin düşüş ve AB'nin gümrük tarifesi erteleme iyimserliği, JPY üzerinde baskı oluşturuyor.
• USD talebindeki artış ek bir destek sağlıyor ve destekleyici kalıyor.

USD/JPY paritesi, bu salı günü erken saatlerde dokunulan yeni aylık en düşük seviyeden sağlam bir gün içi toparlanma sergiliyor ve 142,00 civarından 150 pipten fazla yükseliyor. Süper uzun vadeli Japonya devlet tahvilleri (JGB) getirileri, Japonya Maliye Bakanlığı'nın (MOF) bu tahvillerin satışını azaltabileceğine dair raporlar ışığında düştü. Bunun yanı sıra, ABD Başkanı Donald Trump'ın Avrupa Birliği'ne (AB) yönelik gümrük tarifelerini erteleme kararının getirdiği son iyimserlik, Japon Yeni'ni (JPY) ağır bir şekilde etkiliyor. Bu durum, ayrıca, pazartesi günü belirlenen bir aylık en düşük seviyeden iyi bir ABD Doları (USD) toparlanması ile birlikte döviz çifti etrafında agresif kısa pozisyon kapanmalarını tetikliyor.

Her ne kadar anlamlı bir USD değer kazanımı zor görünse de, ABD'nin kötüleşen mali durumu ve güvercin Federal Rezerv (Fed) beklentileri konusundaki endişeler nedeniyle bu durum geçerli. Aslında, ABD Başkanı Donald Trump'ın "Büyük, Güzel Tasarı" olarak adlandırdığı tasarının bu hafta Senato'dan geçmesi durumunda, önümüzdeki on yıl içinde federal birincil açığa tahmini olarak 4 trilyon dolar ekleyebileceği ve ABD bütçe açığını daha önce beklenenden daha hızlı bir şekilde kötüleştirebileceği öngörülüyor. Ayrıca, piyasa katılımcıları Fed'in nihayetinde ekonomik büyümeyi desteklemek için devreye gireceğine ikna olmuş görünüyor ve enflasyon baskılarının hafiflediğine dair işaretler arasında bu yılın sonuna kadar en az iki kez 25 baz puan (bps) faiz indirimi olasılığını fiyatlıyorlar.

Bu arada, Fed'in gevşeme yanlısı duruşunu sürdürmesi beklentileri, BoJ'un 2025'te yeniden faiz artıracağına dair bahislerle büyük bir ayrışma işaret ediyor ve bu durum güçlü iç enflasyon verileriyle destekleniyor. Geçen hafta açıklanan güçlü tüketici enflasyon verileri zemininde, Japonya'nın Hizmetler Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) – hizmet sektörü enflasyonunun öncü göstergesi – Nisan ayında bir yıl öncesine göre %3,1 arttı. Bu, Japonya'daki enflasyonun genişlediğine işaret ediyor ve BoJ'un daha fazla politika sıkılaştırma beklentilerini canlı tutuyor. Bunun yanı sıra, ticaret ihtiyatı ve jeopolitik riskler, JPY satıcılarının agresif pozisyonlar almasını engelleyebilir ve bu durum, USD/JPY paritesi için daha fazla kazançları sınırlamalıdır.

Yatırımcılar şimdi ABD makro verilerine – Dayanıklı Mal Siparişleri ve Konferans Kurulu Tüketici Güveni Endeksi – Kuzey Amerika seansında biraz ivme kazanmak için bakıyor. Ancak odak noktası, çarşamba günü açıklanacak FOMC toplantı tutanaklarına odaklanacak; bu tutanaklar, Fed'in gelecekteki faiz indirim yoluna dair ipuçları sağlayabilir ve USD'yi etkileyebilir. Bunun yanı sıra, yatırımcılar bu hafta diğer önemli ABD ekonomik verilerinden – Perakende birinci çeyrek GSYH verisi ve Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi'nden perşembe ve cuma günleri sırasıyla ipuçları alacaklar. Ayrıca, Cuma günü açıklanacak Tokyo TÜFE verisi, USD/JPY paritesi için yönlü hareketin bir sonraki ayağını belirlemede yardımcı olmalıdır.

USD/JPY 4 saatlik grafik

Teknik Görünüm

Teknik açıdan bakıldığında, keskin bir gün içi toparlanma, son iki hafta içinde görülen düşüşün %23,6 Fibonacci geri çekilme seviyesinin üzerine çıkıyor. Ancak, yeni yukarı yönlü pozisyonlar almadan önce 4 saatlik grafikte 200 dönemlik Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) ötesinde bazı takip alımları beklemek hala ihtiyatlı olacaktır. USD/JPY paritesi, ardından 144,00 seviyesini aşabilir ve 144,35-144,40 yatay bölgesinde bir sonraki ilgili engeli test edebilir. Bu seviyeyi, 144,65 civarındaki %38,2 Fibo. geri çekilme seviyesi takip ediyor; bu seviyenin üzerinde spot fiyatlar 145,00 psikolojik seviyesini geri alabilir ve 145,40 bölgesine, ya da %50 Fibo. geri çekilme seviyesine doğru olumlu hareketi hızlandırabilir.

Diğer taraftan, 143,00 yuvarlak rakam, 142,55-142,45 yatay bölgesinin ve 142,10 bölgesinin, ya da gün içi en düşük seviyenin önünde hemen aşağı yönlü hareketleri koruyabilir. Bu son seviyenin kararlı bir şekilde kırılması ve 142,00 seviyesinin altında kabul görmesi, düşüş hareketleri için yeni bir tetikleyici olarak görülecek ve USD/JPY paritesini 141,60-141,60 ara desteğine doğru daha da sürükleyecektir; bu da 141,00 seviyesinin altına doğru bir hareketi tetikleyebilir. Aşağı yönlü yörünge, spot fiyatların Nisan ayında dokunulan 140,00 psikolojik seviyesinin altındaki yılın en düşük seviyesini yeniden test etmeden önce 140,45 bölgesine doğru daha da uzayabilir.