Ons Altın, zayıf PCE verileriyle yükseldi. İşte hareketin neden daha da devam edebileceği

Altın, eylül ayını 3.940$ bölgesindeki yıllık en düşük seviyesinden çok da uzak olmayan önemli kayıplarla kapatıyor. Parlak metal çarşamba günü geçici bir destek aldı ve Amerikan seansının erken saatlerinde yaklaşık 4.220$ seviyesinde zirve yaptı, ancak hızla yön değiştirerek günü kırmızıda tamamladı .

Gün içi sıçrama ve ardından gelen düşüş, yaklaşan ekim toplantısında Federal Rezerv'in (Fed) faiz artırımı ihtimalini aşağı çeken bir dizi olumlu Amerika Birleşik Devletleri (ABD) verisinden kaynaklandı. Faiz artırımı ihtimali, haftanın başında %70'in üzerindeyken yaklaşık %40'a geriledi.

Kaynak: cmegroup.com

Amerika Birleşik Devletleri ekonomisi bir kez daha dirençli olduğunu kanıtladı

Amerika Birleşik Devletleri (ABD), büyüme, enflasyon ve istihdam verilerini açıkladı ve tüm rakamlar olumlu geldi. Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) ile ölçülen yıllıklandırılmış büyüme, yılın ikinci çeyreğinde önceki tahmin olan %1,5'ten %2,2'ye yukarı yönlü revize edildi. ADP İstihdam Değişikliği raporuna göre özel sektör ay içinde 90 bin yeni iş ekledi ve son olarak, Fed'in favori enflasyon göstergesi olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi, ağustos ayında beklentilerin altında kalarak %3,4 seviyesinde sabit kaldı.

Bir taşla üç kuş: iş gücü piyasası sağlıklı, enflasyon istikrarlı ve ekonomik ilerleme tüm hızıyla sürüyor. Fed rahat bir nefes alabilir, değil mi?

Aslında bir istisna var: 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi yeni çok yıllık zirvelerde %5,30 seviyesinde bulunuyor.

Gerçekten de, her zaman devasa boyutta olan ABD kamu borcu, istikrarlı bir Hazine tahvili arzı anlamına geliyor. Ve elbette, bunları almak için ABD Doları'na (USD) ihtiyaç var; dolayısıyla Dolar, Altın karşısında galip geliyor. Günün sonunda, değerli metalin getirisi sıfır.

Ancak Altını daha sert bir düşüş riskine sokuyor gibi görünen bu tablo, uzun vadede sürdürülebilir değil. Getiriler sonsuza kadar yükselmeye devam edemez ve ekonomi büyümeye devam ettiği sürece, ek faiz artırımı ihtimali azalmayı sürdürecek. ABD Başkanı Donald Trump'ın faizlerin gerçekten düşmesi halinde çok memnun olacağı da cabası; ancak bu hamle yakın vadede gündemde değil.

Her neyse, Altın kısa vadede zayıf görünüyor, ancak daha uzun vadede istikrarlı ve riskler yukarı yönlü eğiliyor. Aylık grafik, XAU/USD'nin yükseliş eğilimindeki 20 aylık Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) üzerinde daha yüksek dipler oluşturduğunu gösteriyor ve bu, dikkate değer bir teknik işaret.

Makro tarafta ise, kontrol altındaki enflasyon orta vadede olası bir Altın toparlanmasına dair bir başka ipucu veriyor.

Ancak teraziyi bir tarafa ya da diğerine gerçekten çevirecek olan şey Orta Doğu savaşı ve Petrol fiyatları olacak. Çatışma sonsuz gibi görünse de, piyasa katılımcıları yavaş yavaş Hürmüz Boğazı'ndan geçişin savaş öncesi seviyelerin yaklaşık %80'ine geri döndüğünü fark etmeye başlıyor; bu da kriz tırmanmadığı sürece Petrol fiyatlarının daha da gevşeyebileceği anlamına geliyor. Ve ABD ara seçimleri kapıdayken, Başkan Trump muhtemelen en azından birkaç ay boyunca bekle-gör tutumunu sürdürecek.

Özetle: gerilimler sürdüğü sürece USD'nin parlak metal karşısında yükselme şansı olacak, ancak Petrol aşağı döner dönmez ve Orta Doğu'da gerilimin tırmanacağına dair korkular azaldığında, avantaj Altın'ın tarafında olacak.