Parasal Gözetmen: Avustralya Merkez Bankası'nın OCR'yi %3,60'a düşürmesi bekleniyor

Tarife endişeleri hala devam ederken, merkez bankalarının bu hafta ekonomilerini desteklemek için daha fazla faiz indirimi yapması bekleniyor. Hem RBA hem de BoT'un politika faizlerini 25 baz puan düşürmesi beklenirken, Norges Bank, hazirandaki sürpriz indiriminin ardından daha dikkatli bir karar vermek zorunda kalacak.

Avustralya Merkez Bankası (RBA) – %3,85

Avustralya Merkez Bankası, 8 Temmuz'da piyasalara sürpriz yaparak Resmi Nakit Faiz Oranını (OCR) %3,85'te tutarak yatırımcıların beklediği faiz indirimini gerçekleştirmedi. Nadir bir bölünmüş kararda, altı yönetim kurulu üyesi faiz oranını sabit tutmayı desteklerken, üç üye indirim talep etti — bu, bankanın enflasyonun kontrol altına alındığına dair daha sağlam kanıtlar beklerken dikkatli davrandığının bir işareti.

Son açıklamalarında, Başkan Michele Bullock, beklenenden daha zayıf bir Haziran istihdam raporuna rağmen, "ölçülü ve kademeli" gevşeme yaklaşımını sürdürdüğünü vurguladı. İşsizlik oranının kısa vadede çok fazla artmayacağına dair öncü göstergelerin bulunduğunu belirterek, işgücü piyasasındaki zayıflığın daha hızlı bir dönüşü zorunlu kılacağı endişelerini azalttı.

Bullock ayrıca, aylık TÜFE göstergesinin — ki bu göstergenin dalgalı olabileceğini belirtti — kesilmiş ortalama enflasyondaki ikinci çeyrek düşüşünün RBA'nın Mayıs tahminiyle uyuşmayabileceğine işaret ettiğini uyardı. Banka, şu anda yıllık %2,9'dan %2,6'ya gerilemesini öngörüyor.

Bu arada, yatırımcılar RBA'nın 12 Ağustos'ta faiz indirimine başlayacağına kesin olarak inanıyor ve vadeli işlemler, 25 baz puanlık bir hareketi tamamen fiyatlıyor ve önümüzdeki 12 ayda yaklaşık 75 baz puanlık bir gevşeme bekliyor.

Gelecek Karar: 12 Ağustos

Konsensüs: 25 baz puan indirim

Döviz Görünümü: AUD/USD, çok haftalı konsolidasyon aralığında sıkışmış durumda, ancak yavaş bir yapıcı eğilimle. 0,6390 civarındaki 200 günlük SMA'nın üzerinde kaldığı sürece, spot fiyatın yükseliş eğiliminde kalması bekleniyor ve hemen önündeki engel, 2025 tavanı olan 0,6630 civarında (24 Temmuz) bulunuyor.

Norges Bank (NB) – %4,25

Norges Bank, haziranda politika faizini 25 baz puan düşürerek %4,25'e çekerek piyasalara sürpriz yaptı ve bu, bankanın 2020'den bu yana ilk faiz indirimiydi. Bu karar, daha olumlu bir enflasyon görünümü ile gerekçelendirildi. Ayrıca, NB, bir sonraki toplantılarda ek faiz indirimlerine kapıyı açık bıraktı.

Politika yapıcıları, ekonomik görünümün belirsizliğini kabul etti, ancak temel senaryoları 2025'te daha fazla gevşeme öngörüyor. Başkan Ida Wolden Bache, yıl sonuna kadar bir veya iki ek indirim olabileceğini öne sürerek, faiz oranını %4,00 veya hatta %3,75'e çekebileceğini belirtti.

Merkez bankası ağustosta toplandığında, yatırımcılar bu gevşemenin ne kadar hızlı gerçekleşeceğine dair ipuçları arayacak ve uzun vadeli yolun — şu anda 2028 sonuna kadar %3 civarında faiz öngörmesi — korunup korunmadığını görecekler.

Gelecek Karar: 14 Ağustos

Konsensüs: Sabit tutma

Döviz Görünümü: Norveç Kronu (NOK), haziran sonundan bu yana konsolidasyon aralığında hareket ediyor ve 11.4000 bölgesinden 12.0000 bölgesine kadar yükseldi. 11.7130 civarındaki 200 günlük SMA'nın üzerinde kaldığı sürece, çaprazda daha fazla yukarı yönlü hareketin masada kalması bekleniyor.

Tayland Merkez Bankası (BoT) – %1,75

BoT, Ağustos toplantısına artan bir baskı ile giriyor.

Haziran'da merkez bankası faiz oranlarını sabit tutmuştu ancak ekonomik görünüm kötüleşirse indirimlere kapıyı açık bırakmıştı. O zamandan beri veriler kötüleşti: özel tüketim mayıstan hazirana %0,3 düştü, ihracat neredeyse %5 azaldı ve enflasyon, temmuza kadar dört ay boyunca negatif oldu.

Başka zorluklar da var. Ekim'de başkanlık için öne çıkan bir isim olan yardımcı başkan Roong Mallikamas, büyümenin 2025'in ikinci yarısında daha da zayıflayacağını, ABD tarifeleri tehdidi ve yeni iç siyasi istikrarsızlık nedeniyle uyardı. "Belirgin bir yavaşlama bekliyoruz," dedi Reuters'a, para politikasının destekleyici kalması gerektiğini belirtti.

Reuters tarafından anket yapılan ekonomistler, merkez bankasının bu hafta ana faiz oranını düşürmesini bekliyor ve yumuşak talep, sürekli deflasyon ve dış ticaret riskleri ile mücadele eden bir ekonomiyi desteklemeyi hedefliyor. Piyasalar, gevşeme döngüsünün ne kadar derin olabileceğine dair işaretleri izleyecek.

Gelecek Karar: 13 Ağustos

Konsensüs: 25 baz puan indirim

Döviz Görünümü: Tayland Bahtı'nın (THB) aylık düşüşü hız kazanmış durumda ve USD/THB son günlerde 32,30 bölgesine doğru ilerliyor — yılın en düşük seviyelerine yakın. Bu son güçlenmeye rağmen, Baht, önümüzdeki haftalarda ticaretle ilgili belirsizliklere karşı savunmasız kalmaya devam ediyor. Şu anda, parite hala 32,90 civarındaki 200 günlük SMA'nın altında işlem gördüğü için, daha geniş düşüş eğilimi korunuyor.