EUR/USD Fiyat Analizi: Toparlanma 1,1800 bariyerini hedefliyor

• EUR/USD, salı günü 1,1700 engelinin çok üzerinde kuzeye doğru ilerlemeye devam ediyor.
• ABD Doları, sürekli ABD-AB endişeleri arasında geri planda kalmaya devam ediyor.
• ZEW Ekonomik Duyarlılığı Almanya ve EMU'da yukarı yönlü bir sürpriz yaptı.

EUR/USD, kazanç serisini ikinci bir seansa uzatarak daha yüksek yıllık zirvelere doğru tırmanmaya devam ediyor. Momentum hala güçlü bir şekilde yanındayken, parite 1,1800 seviyesinin hemen üzerindeki aralık ayı zirvelerini yeniden test etme potansiyelini giderek daha rahat bir şekilde gözlüyor.

Tek para birimi, pazartesi günkü iyimser hissiyatı salı gününde de sürdürerek 1,1760 bölgesine doğru tırmandı ve kendisi ile geçen haftaki 1,1580 civarındaki son derece önemli 200 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA) arasındaki mesafeyi net bir şekilde açtı.

Bir kez daha, bu hareket ABD Doları (USD) hakkında Euro'dan daha fazla şey söylüyor. Yeniden başlayan satış baskısı, Başkan Trump'tan gelen yeni gümrük tarifleri tehditleriyle birlikte geldi; bu sefer, Grönland meselesiyle bağlantılı olarak birkaç Avrupa Birliği (AB) ülkesine yönelikti.

Bu arka plan, ABD Dolar Endeksi'ni (DXY) geri çekerek, yılın başındaki kazançlarının çoğunu geri almasına ve 98,30–98,20 aralığına kaymasına neden oldu. ABD Hazine tahvili getirileri de çok fazla destek sunmuyor; eğrinin genelinde karışık hareketler, dolardaki geri çekilmeyi durdurmakta pek etkili olmuyor.

Fed geri adım atıyor, ama dikkatli kalıyor

Federal Rezerv (Fed), piyasaların tamamen fiyatladığı aralık faiz indirimini gerçekleştirdi, ancak gerçek mesaj tonu ile net bir şekilde geldi. Bölünmüş bir oy ve Başkan Jerome Powell'dan dikkatle seçilmiş bir dil, gevşeme döngüsünün otomatik pilotta olmadığını gösterdi.

Powell, enflasyonun "biraz yüksek" olduğunu yineleyerek, işgücü piyasasının düzenli bir şekilde soğuduğuna dair daha net işaretlere ihtiyaç duyulduğunu vurguladı. Güncellenmiş projeksiyonlar, 2026'da yalnızca bir ek 25 baz puanlık indirim öngörmeye devam ediyor; bu, istikrarlı büyüme ve yalnızca mütevazı bir işsizlik artışı ile birlikte.

Baskı konferansında, Powell, temel senaryo olarak faiz artırımlarını dışladı, ancak başka bir indirimin yakın olduğunu önermemek için de dikkatliydi. Ayrıca, enflasyonu yapışkan tutan bir faktör olarak eski Başkan Donald Trump döneminde getirilen tarifeleri de vurguladı.

Tutanaklar daha sonra Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) içindeki tartışmanın ne kadar hassas dengede olduğunu vurguladı. Hala belirgin olan bölünmelerle, daha fazla gevşeme konusundaki güven azalıyor ve enflasyon daha ikna edici bir şekilde soğumazsa veya işgücü piyasası daha keskin bir şekilde zayıflamazsa, bir duraklama en az direnç yolu gibi görünüyor.

AMB hareket etmekte acele etmiyor

Avrupa Merkez Bankası (AMB), 18 Aralık toplantısında faizleri değiştirmedi ve ton belirgin şekilde daha sakin bir nota vurdu. Büyüme ve enflasyon görünümünün bazı kısımlarında yapılan küçük iyileştirmeler, kısa vadeli faiz indirimlerine kapıyı kapatmış durumda.

Gelen veriler, duyarlılığı dengelemeye yardımcı oldu. Euro bölgesi büyümesi, beklenenden biraz daha iyi bir şekilde sürpriz yaptı, ihracatçılar ABD tarifeleriyle beklenenden daha iyi başa çıktı ve iç talep, zayıf imalatın devam eden etkisini dengelemeye yardımcı oldu.

Enflasyon trendleri, AMB'nin çerçevesi içinde rahat bir şekilde yer alıyor. Fiyat baskıları %2 hedefinin yakınında dolaşıyor; hizmet enflasyonu en büyük yükü taşıyor ve politika yapıcıların bu durumun devam etmesini beklediği bir desen oluşturuyor.

Güncellenmiş projeksiyonlar, enerji fiyatlarının düşmesiyle birlikte 2026-27'de enflasyonun hedefin altına düşeceğini, ardından yavaş yavaş %2'ye doğru kayacağını öngörüyor. Aynı zamanda, yetkililer, ücret artışının yalnızca yavaş bir şekilde soğuması nedeniyle hizmet enflasyonunun yapışkan kalma riski konusunda dikkatli kalıyor.

Büyüme tahminleri de yukarı yönlü revize edildi ve ekonominin birçok kişinin korktuğundan daha iyi dayanmakta olduğu hissini pekiştirdi. Başkan Christine Lagarde, bunu güzel bir şekilde özetleyerek, ihracatları şu an için "sürdürülebilir" olarak nitelendirdi ve politika kararlarının veri odaklı kalacağını vurguladı.

Piyasalar, bu ipucunu almış gibi görünüyor; bu yıl için yalnızca yaklaşık 7 baz puanlık bir gevşeme fiyatlandırıyor, bu da aciliyetin pek bir işareti değil.

Pozisyon kontrolü: hala uzun, ama daha az hevesli

Spekülatif pozisyonlama, Euro'ya (EUR) yönelik bir eğilim göstermeye devam ediyor, ancak yükseliş ivmesi açıkça biraz enerji kaybediyor.

13 Ocak'ta sona eren hafta için Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) verilerine göre, ticari olmayan net uzun pozisyonlar yaklaşık 132,6 bin sözleşme ile altı haftanın en düşük seviyesine düştü. Kurumsal oyuncular da kısa pozisyonlarını azaltarak yaklaşık 179,8 bin sözleşmeye indirdi.

Aynı zamanda, açık pozisyonlar üçüncü haftadır artarak 883,7 bin sözleşmeye yaklaşıyor ve bu da daha geniş piyasa katılımına işaret ediyor; bu durum, yükseliş inancının incelmeye başladığı bir ortamda gerçekleşiyor.

Bir sonraki hareketi ne yönlendiriyor

Yakın vadede: Yaklaşan ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verisi muhtemelen çok fazla hareket ettirmeyecek. Bunun yerine, dikkat, hem ABD hem de euro bölgesindeki öncü Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verilerine dönecektir; bu veriler, temel ivmenin daha net bir görüntüsünü sunmalıdır.

Risk: ABD getirilerinde yeniden bir artış veya Fed'den daha sıkı bir eğilim, satıcıları hızla geri çekebilir. 200 günlük SMA'nın altında kararlı bir kırılma, daha derin bir orta vadeli düzeltme riskini artırır.

Teknik köşe

EUR/USD, son dip seviyelerinden sıçrayarak 1,1700 engelini ve ötesini geri almayı başarıyor ve aralık ayı zirvesi olan 1,1807'ye (24 Aralık) potansiyel bir ziyareti açıyor. Bu seviyenin üzerindeki bir kırılma, 2025 tavanı olan 1,1918'e (17 Eylül) bir testi tetikleyebilir ve 1,2000 dönüm noktasından önce yeniden ufukta belirebilir.

Karşı yönde, 1,1586'daki ana 200 günlük SMA'nın kaybı, başlangıçta 1,1468'deki (5 Kasım) kasım ayı dip seviyesi ve ardından 1,1391'deki (1 Ağustos) ağustos ayı dip seviyesine daha derin bir düşüşü tetikleyebilir.

Ayrıca, momentum göstergeleri şu anda ek ilerlemeleri destekliyor: Göreceli Güç Endeksi (RSI) 58 seviyesinin üzerine sıçrarken, Ortalama Yönlendirme Endeksi (ADX) 19'un hemen üzerinde oldukça sağlam bir trendi gösteriyor.

Sonuç

Şu an için, EUR/USD, Euro bölgesindeki gelişmelerden çok ABD'de olanlarla daha fazla yönlendiriliyor.

Fed, ne kadar gevşemeye istekli olduğuna dair daha net bir rehberlik sunana veya euro bölgesi daha ikna edici bir döngüsel yükseliş sağlarsa, daha fazla kazançların muhtemelen istikrarlı ve kademeli olacağı, dramatik bir patlamanın başlangıcı olmayacağı görülüyor.