EUR/USD Fiyat Analizi: İleride daha fazla satış olabilir

• EUR/USD, 1,2100 civarındaki son yılların zirvelerinin ardından baskı altında kalıyor.
• ABD Doları, yatırımcıların Fed ve jeopolitik durumu değerlendirmesiyle daha önceki kazançlarını sürdüremedi.
• ECB'nin önümüzdeki hafta politika faizini değiştirmesi beklenmiyor.

EUR/USD, aşırı alım seviyelerinden geri çekilirken, ABD Doları'ndaki (USD) mütevazı bir toparlanmanın yardımıyla yeni bir satış baskısı altında kalıyor. Yine de, yılın başında tek para birimi için genel ton yapıcı kalmaya devam ediyor.

Perşembe günü fiyat hareketleri dalgalıydı. Çarşamba günü 1,2100 civarında zirve yaptıktan sonra, 2021 yazında görülen seviyelere geri döndü ve Kuzey Amerika seansında biraz destek bulmadan önce daha düşük seviyelere geriledi. ABD Doları'ndaki hafif bir geri çekilme, EUR/USD'nin kapanışta 1,1960 civarına geri dönmesine olanak tanıdı.

USD tarafında, ABD Dolar Endeksi (DXY) seans ilerledikçe biraz ivme kaybetti ve daha önceki yukarı yönlü denemeyi kaybederek 96,00'lerin düşük seviyelerine hafifçe geriledi.

Fed mesajı: temkinli eller, acele yok

Federal Rezerv (Fed), Ocak toplantısında Fed Fonları Hedef Aralığını (FFTR) %3,50–%3,75 seviyesinde sabit tuttu, bu da piyasa beklentileriyle tam olarak örtüşüyor.

Politika yapıcılar, ekonomik aktivitenin sağlam bir hızda genişlemeye devam ettiğini belirterek büyüme konusunda biraz daha kendinden emin bir ton benimsediler. Enflasyon hâlâ bir miktar yüksek olarak tanımlandı ve görünüm etrafındaki belirsizlik yüksek kalmaya devam ediyor, ancak önemli olan, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) istihdamda aşağı yönlü risklerin artmadığını görmesidir. Karar, 10–2 oyla kabul edildi; Miran ve Waller, 25 baz puanlık bir faiz indirimine yönelik muhalefet etti.

Baskı konferansında, Başkan Jerome Powell, ABD ekonomisinin sağlam bir temele sahip olduğunu ve mevcut politika duruşunun uygun olduğunu yineledi. İşgücü piyasasında istikrar belirtilerine işaret etti ve daha yavaş işgücü büyümesinin zayıf iş talebini yansıttığını belirtti. Enflasyon konusunda, Powell, son aşırı artışın büyük ölçüde gümrükle ilgili mal fiyatlarından kaynaklandığını, temel talebin değil, hizmetlerde dezenflasyonun devam ettiğini vurguladı. Ayrıca, gümrük etkilerinin yıl ortasında zirve yapmasının muhtemel olduğunu belirtti.

Powell, politika kararlarının toplantıdan toplantıya devam edeceğini, önceden belirlenmiş bir yol olmadığını vurguladı. Kritik olarak, Komite'deki hiç kimse bir faiz artırımı görmüyor ve her iki tarafın da risklerinin bir miktar azaldığını ekledi.

Başkan Trump, bir sonraki Fed Başkanı için bir adayın belirlenmesine dair bir kararın yakında gelebileceğini belirterek, bu haftaki toplantının ötesinde merkez bankasına dikkat çekti.

ECB: sabırlı, ama direksiyonda uyumuyor

Avrupa Merkez Bankası (ECB) da 18 Aralık toplantısında beklemede kaldı ve kısa vadeli faiz indirimleri beklentilerini daha ileriye taşıyan daha sakin ve sabırlı bir ton benimsedi. Büyüme ve enflasyon tahminlerinde yapılan küçük yükseltmeler bu duruşu pekiştirdi.

Geçen hafta yayımlanan ECB Hesaplarına göre, politika yapıcılar yön değiştirmek için aciliyet olmadığını net bir şekilde belirttiler. Enflasyon hedefe yakın olduğundan, sabırlı kalmak için alanları var, ancak devam eden riskler esnekliği gerekli kılıyor.

Yönetim Konseyi (GC) üyeleri, sabrın gevşeklik ile karıştırılmaması gerektiğini vurgulamak istediler. Politika şu anda "iyi bir yerde" olarak görülüyor, ancak otomatik pilotta değil. Piyasalar bu mesajı dikkate almış gibi görünüyor ve önümüzdeki yıl için 4 baz puandan biraz fazla bir gevşeme fiyatlıyor.

Pozisyonlama: hâlâ destekleyici, ama heyecan azalıyor

Spekülatif pozisyonlama, euroyu desteklemeye devam ediyor, ancak azalan inanç belirtileri ortaya çıkmaya başlıyor.

20 Ocak'ta sona eren Commodity Futures Trading Commission (CFTC) verileri, ticari olmayan net uzun pozisyonların yedi haftanın en düşük seviyesi olan 111,7K sözleşmeye gerilediğini gösteriyor. Aynı zamanda, kurumsal oyuncular kısa pozisyonlarını azalttı ve şu anda 155,6K sözleşme seviyesinde bulunuyor.

Açık pozisyonlar da yaklaşık 881K sözleşmeye düştü ve üç haftalık artış serisini sonlandırarak katılımın ve güvenin azalabileceğine işaret ediyor.

Bir sonraki aşamayı şekillendirecek olanlar

Kısa vadede: Piyasa, Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısının ardından yaklaşan ABD verilerine yeniden odaklanırken, ABD Doları üzerinde dikkat yoğunlaşmaya devam edecek. Euro (EUR) tarafında, Almanya'nın öncü enflasyon verileri ve erken Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) tahminleri yeni yön için yakından izlenecek.

Riskler: Daha uzun süre temkinli bir Fed, ivmeyi hızla ABD Doları lehine çevirebilir. Teknik açıdan, 200 günlük Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) altına temiz bir kırılma, daha derin ve sürdürülebilir bir düzeltme riskini artıracaktır.

Teknik köşe

EUR/USD'deki momentum kaybı yalnızca geçici görünüyor. Parite, 1,1600 civarındaki ana 200 günlük SMA'nın üzerinde kaldığı sürece yükselmeye devam etmelidir.

Yükseliş duruşunun geri dönüşü, 1,2082'deki 2026 tavanına baskı yapmalıdır (28 Ocak). Bu seviye kırıldıktan sonra, parite Mayıs 2021 zirvesi olan 1,2266'ya (25 Mayıs) ve ardından 2021 yüksek seviyesi olan 1,2349'a (6 Ocak) yönelme yapabilir.

Bu arada, ayıların 1,1690–1,1670 aralığında, geçici 55 günlük ve 100 günlük SMA'ların bulunduğu ilk savunma hattıyla karşı karşıya. Ana 200 günlük SMA bu seviyenin altında 1,1600'de yer alıyor. Fiyat bu seviyenin altına inerse, 1,1468'deki (5 Kasım) Kasım 2025 tabanına kadar düşebilir ve ardından 1,1391'deki (1 Ağustos) Ağustos tabanına yükselebilir.

Ayrıca, momentum göstergeleri kısa vadede daha fazla kazanç olabileceğini gösteriyor. Bununla birlikte, Göreceli Güç Endeksi (RSI) yaklaşık 67 seviyesinde ve Ortalama Yönsel Endeks (ADX) 32 civarında, bu da güçlü bir trend olduğunu gösteriyor.

Sonuç

Şu anda, EUR/USD, euro bölgesinden gelen gelişmelerden çok, ABD'deki gelişmeler tarafından yönlendiriliyor.

Fed, 2026 faiz yoluna dair daha net bir rehberlik sunana veya euro bölgesi daha ikna edici bir döngüsel yükseliş sağlarsa, herhangi bir yukarı yönlü hareketin kademeli olarak gerçekleşmesi muhtemeldir; bu durum, temiz ve kararlı bir kırılma haline dönüşmeyecektir.