EUR/USD Fiyat Analizi: 200 günlük SMA'nın altında daha derin bir düşüş bekleniyor

• EUR/USD, 1,1650 civarında üç günlük zirvelere ulaşarak keskin bir toparlanma gösterdi.
• ABD Doları, ABD-AB gümrük tarifeleri endişelerinin artmasıyla birlikte yeni bir satış baskısına maruz kalıyor.
• Odak, Salı günkü haftalık ADP verileri ve ZEW Ekonomik Duyarlılığı üzerinde kalmaya devam ediyor.

EUR/USD, kısa süre sonra son zamanlardaki dik geri çekilmenin bir kısmını geride bırakmayı başarıyor ve kritik 200 günlük SMA'yı test ediyor. Bu seviye şu an için kritik kalmaya devam ediyor, zira altında bir kırılma, ek geri çekilmeler için kapıları açabilir.

İki ardışık günlük düşüşün ardından, EUR/USD sağlam bir ivme kazanarak 1,1600 seviyesinin oldukça üzerine çıkıyor ve yeni ticaret haftasına umut verici bir başlangıç yapıyor. Ancak, paritenin erken işlemler sırasında kritik 200 günlük SMA'sının altına kısa bir süre düştüğünü, ardından tekrar yükseldiğini belirtmek gerekir.

Paritenin yukarı yönlü ivme kazanması, ABD Doları'na (USD) yönelik yenilenen aşağı yönlü baskının ardından gerçekleşiyor; zira yatırımcılar, Başkan Trump'ın Grönland meselesi nedeniyle birkaç AB ülkesine gümrük tarifeleri uygulama tehdidini yeniden değerlendiriyor.

Bu bağlamda, ABD Dolar Endeksi (DXY) belirgin bir şekilde gerileyerek üç günlük dip seviyelere ulaştı ve aynı zamanda 99,00 desteğini zorluyor. Doların bu düşüşü, MLK Jr Günü kutlamaları nedeniyle ABD piyasalarındaki durgunluğa yanıt olarak genel bir volatilite azalmasıyla birlikte gerçekleşiyor.

Fed gevşiyor, ancak rahat görünmüyor

Federal Rezerv (Fed), piyasaların beklediği Aralık ayı faiz indirimini gerçekleştirdi, ancak gerçek çıkarım, hareketin kendisinden çok arkasındaki mesajla ilgiliydi. Başkan Jerome Powell'ın bölünmüş oyu ve dikkatle seçilmiş dili, Fed'in faiz indirimine devam etmek için acele etmediğini net bir şekilde ortaya koydu.

Powell, enflasyonun "biraz yüksek" olduğunu yineledi ve politika yapıcıların işgücü piyasasının düzenli bir şekilde soğuduğuna dair daha net kanıtlar görmek istediklerini vurguladı, bunun daha rahatsız edici bir duruma dönüşmeden. Güncellenmiş projeksiyonlar neredeyse hiç değişmedi ve 2026'da yalnızca bir ek 25 baz puanlık indirim öngörmeye devam ediyor, bunun yanında istikrarlı bir büyüme ve yalnızca mütevazı bir işsizlik artışı öngörülüyor.

Basın toplantısı, tanıdık bir senaryoyu takip etti. Fed, geri adım atma ve verilerin yönlendirmesine izin verme konusunda rahat. Powell, temel senaryo olarak faiz artırımlarını dışladı, ancak aynı zamanda başka bir indirimin kapıda olduğunu işaret etmekten de kaçındı. Ayrıca, eski Başkan Donald Trump döneminde getirilen ithalat tarifelerini, enflasyonun nedenlerinden biri olarak işaret etti ve bazı baskıların döngüsel değil, politika kaynaklı olduğunu vurguladı.

Daha sonra yayımlanan tutanaklar, kararın ne kadar hassas bir dengeye dayandığını gösterdi. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) içindeki bölünmeler belirginliğini koruyor. Bazı üyeler, işgücü piyasasının soğumasından önce önlem almak isterken, diğerleri enflasyon ilerlemesinin durabileceğinden endişe ediyor. Mesaj açık: daha fazla gevşeme konusunda güven azalıyor ve enflasyon anlamlı bir şekilde iyileşmez veya işsizlik daha keskin bir şekilde artmazsa, bir duraklama artık en az dirençli yol gibi görünüyor.

AMB kenarda rahat kalıyor

Atlantik'in diğer tarafında, Avrupa Merkez Bankası (AMB) da 18 Aralık toplantısında faiz oranlarını sabit tutarak bu duruşla giderek daha rahat bir şekilde seslendi. Büyüme ve enflasyon görünümünün bazı kısımlarında yapılan mütevazı güncellemeler, kısa vadeli faiz indirimleri kapısını etkili bir şekilde kapatmış durumda.

Son veriler, duyarlılığı istikrara kavuşturmaya yardımcı oldu. Euro bölgesi büyümesi, hafif bir şekilde yukarı yönlü sürpriz yaptı, ihracatçılar ABD tarifelerini beklenenden daha iyi absorbe etti ve iç talep, devam eden imalat zayıflığının etkisini hafifletti.

Enflasyon trendleri, AMB'nin yaklaşımını desteklemeye devam ediyor. Fiyat baskıları %2 hedefinin yakınında seyrediyor ve hizmet enflasyonu en büyük yükü taşıyor; bu, politika yapıcıların devam etmesini beklediği bir model.

Güncellenmiş projeksiyonlar, enerji fiyatlarının düşmesiyle birlikte 2026-27'de enflasyonun hedefin altına düşeceğini, ardından yavaş yavaş %2'ye doğru kayacağını gösteriyor. Aynı zamanda, yetkililer, ücret artışlarının yalnızca yavaş bir şekilde gerçekleşmesi nedeniyle hizmet enflasyonunun yapışkan kalabileceği riskine dikkat çekti.

Büyüme tahminleri de yukarı yönlü revize edildi ve ekonominin birçok kişinin korktuğundan daha dayanıklı olduğunu pekiştirdi. Başkan Christine Lagarde'ın dediği gibi, ihracatlar şu an için "sürdürülebilir". Yine, politika kararlarının toplantıdan toplantıya ve gelen verilere göre belirleneceğini vurguladı.

Piyasalar, bu ipucunu almış gibi görünüyor; bu yıl için 4 baz puandan biraz fazla bir gevşeme fiyatlıyor, bu da AMB'nin hareket etmek için çok acil bir durumu görmediği ile tutarlı.

Euro pozisyonlaması: hala uzun, ancak ivme kaybediyor

Kurumsal olmayan pozisyonlama, Euro'yu (EUR) desteklemeye devam ediyor, ancak momentum açıkça zayıflıyor.

Commodity Futures Trading Commission (CFTC) verilerine göre, 13 Ocak'ta sona eren haftada spekülatif net uzun pozisyonlar yaklaşık 132,6 bin sözleşme ile altı haftanın en düşük seviyesine düşürüldü. Aynı zamanda, kurumsal oyuncular kısa pozisyonlarını yaklaşık 179,8 bin sözleşmeye indirdi.

Açık pozisyonlar, üçüncü ardışık hafta boyunca artış gösterdi ve şimdi 883,7 bin sözleşmeye, yani dört haftanın zirvesine yaklaşarak, daha geniş bir katılımı işaret ediyor; bu da yükseliş tarafındaki inancın azalmaya başladığını gösteriyor.

Piyasaların bir sonraki odak noktası

Kısa vadede: ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verilerinin açıklanması, duyarlılığı önemli ölçüde değiştirmesi beklenmiyor. Bunun yerine, dikkatlerin ABD ve euro bölgesindeki öncü Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verilerine odaklanması muhtemel; bu veriler momentum hakkında daha net bir okuma sunmalıdır.

Risk: ABD getirilerinde yeniden bir artış veya Fed'den daha şahin bir eğilim, hızlı bir şekilde yeni satıcıları çekebilir. Kritik 200 günlük Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) altında temiz bir kırılma, daha derin bir orta vadeli düzeltme kapılarını açabilir.

Teknik köşe

EUR/USD, 1,1584'teki kritik 200 günlük SMA'sını zorlarken, pazartesi günü belirgin bir şekilde toparlandı. Bu seviyenin altındaki bir kırılma, spotun 1,1468'deki (5 Kasım) kasım ayı dip seviyesine geri kaymasına neden olabilir; bu da 1,1391'deki (1 Ağustos) ağustos ayı dip seviyesi ile destekleniyor.

Diğer taraftan, 1,1662'deki 100 günlük SMA'da geçici bir engel var; bu, Aralık 2025 zirvesi olan 1,1807'ye (24 Aralık) olası bir saldırıya karşı son savunma olarak bekleniyor. Bu alan aşıldığında, parite 2025 dip seviyesi olan 1,1918'e (17 Eylül) doğru bir sonraki üst engeliyle karşılaşmalıdır; ardından 1,2000 eşiği geliyor.

Momentum göstergeleri şu an için daha fazla kazanç sinyali vermiyor. Gerçekten de, Göreceli Güç Endeksi (RSI) 45 civarında kalırken, Ortalama Yönsel Endeks (ADX) 19 civarında oldukça güçlü bir trendi işaret ediyor.

Sonuç

Şu an için, EUR/USD, euro bölgesinde olanlardan çok ABD'deki gelişmeler tarafından daha fazla yönlendiriliyor.

Fed, ne kadar gevşemeye istekli olduğuna dair daha net bir rehberlik sağlamadan veya euro bölgesi daha ikna edici bir döngüsel yükseliş sunmadan, paritedeki herhangi bir toparlanmanın muhtemelen dramatik değil, kademeli olacağı görülüyor.