EUR/USD Fiyat Analizi: 1,1590 seviyesinin üzerinde ek kazançlar mümkün görünüyor

• EUR/USD, çarşamba günkü geri çekilmeyi geride bırakarak perşembe günü 1,1750 seviyesine geri döndü.
• ABD Doları, risk iştahı ile iki günlük dip seviyelerine geriledi.
• ABD PCE verileri, enflasyonun aralık ayında yükseldiğini gösterdi.

EUR/USD, perşembe günü geç saatlerde yükselerek 1,1750 civarında işlem gördü ve Avrupa piyasalarının kapanışının ardından iki günlük zirvelerde yer aldı. Bu toparlanma, yatırımcıların bu hafta başında Dünya Ekonomik Forumu'nda Başkan Trump'ın yaptığı açıklamaları sindirmeye devam etmesiyle, ABD Doları'ndaki (USD) yenilenen geri çekilmeyi büyük ölçüde yansıtıyor.

ABD-Avrupa Birliği ticareti etrafındaki hava, Başkan Trump'ın Grönland meselesine bağlı yeni tarifeler tehdidindeki tonunu yumuşatmasının ardından belirgin şekilde aydınlandı. Bu tutumdaki değişiklik, piyasalar tarafından olumlu karşılandı, risk iştahını artırdı ve Euro'yu (EUR) ve diğer risk duyarlı para birimlerini destekledi.

Aynı zamanda, ABD Dolar Endeksi (DXY) geri çekilmeye devam ediyor ve 98,30 seviyesine doğru sürükleniyor. Gerçekten de, ABD Hazine getirilerindeki dalgalı hareketler ve ABD hisse senetlerindeki sağlam performans, yeşil paranın üzerindeki baskıyı artırarak başka yerlerde daha yapıcı bir havayı pekiştiriyor.

Fed faiz indirimine gitti, ancak temkinli kalıyor

Federal Rezerv (Fed), piyasaların tamamen fiyatladığı Aralık ayı faiz indirimini gerçekleştirdi, ancak gerçek sinyal hareketten ziyade tonundan geldi. Başkan Jerome Powell'ın bölünmüş kararı ve dikkatlice ayarlanmış dili, daha fazla gevşemenin otomatik olmadığını net bir şekilde ortaya koydu.

Powell, enflasyonun "biraz yüksek" olduğunu yineledi ve işgücü piyasasının düzenli bir şekilde soğuduğuna dair daha net kanıtlara ihtiyaç duyulduğunu vurguladı. Güncellenmiş projeksiyonlar neredeyse değişmedi ve 2026'da yalnızca bir ek 25 baz puanlık indirim öngörmeye devam ediyor, bunun yanında istikrarlı bir büyüme ve yalnızca mütevazı bir işsizlik artışı öngörülüyor.

Basın toplantısında, Powell, temel senaryo olarak faiz artırımlarını dışladı, ancak başka bir indirimin yakın olduğunu ima etmekte de isteksizdi. Ayrıca, Trump döneminde getirilen tarifeleri, enflasyonu yapışkan tutan faktörlerden biri olarak gösterdi.

Sonrasında yayımlanan Tutanaklar, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) içindeki tartışmanın ne kadar hassas dengede olduğunu vurguladı. Hala belirgin bölünmelerin olduğu bu ortamda, daha fazla gevşemeye olan güven azalıyor ve enflasyon daha ikna edici bir şekilde soğumazsa veya işgücü piyasası daha keskin bir şekilde zayıflamazsa, bir duraklama giderek varsayılan seçenek gibi görünüyor.

AMB acele etmiyor

Avrupa Merkez Bankası (AMB), 18 Aralık toplantısında faizleri değiştirmedi ve belirgin şekilde daha sakin ve sabırlı bir ton benimsedi. Büyüme ve enflasyon görünümünün bazı kısımlarında yapılan küçük yukarı yönlü ayarlamalar, yakın vadeli faiz indirimleri beklentilerini daha ileriye taşıdı.

Son veriler, duyarlılığı dengelemeye yardımcı oldu. Euro bölgesi büyümesi, beklenenden biraz daha iyi bir şekilde sürpriz yaptı, ihracatçılar ABD tarifeleriyle korkulduğu kadar kötü başa çıkmadı ve iç talep, zayıf imalatın bazı olumsuz etkilerini dengeledi.

Enflasyon dinamikleri, AMB'nin çerçevesiyle genel olarak uyumlu kalmaya devam ediyor. Fiyat baskıları %2 hedefinin yakınında seyrediyor ve hizmet enflasyonu en büyük yükü taşıyor; bu, politika yapıcıların devam etmesini beklediği bir desen.

Güncellenmiş projeksiyonlar, enerji fiyatlarının düşmesiyle 2026-27'de enflasyonun hedefin altına inmesini gösteriyor, ardından yavaş yavaş %2'ye doğru kayıyor. Aynı zamanda, yetkililer, ücret artışının yalnızca yavaş bir şekilde soğuması nedeniyle hizmet enflasyonunun yapışkan kalabileceği riskine karşı dikkatli kalıyor.

Büyüme tahminleri de yukarı yönlü revize edildi ve ekonominin birçok kişinin korktuğundan daha iyi dayanmakta olduğu hissini pekiştirdi. Başkan Christine Lagarde, bunu "sürdürülebilir" olarak nitelendirerek, politika kararlarının kesinlikle verilere bağlı kalacağını vurguladı.

Perşembe günü daha önce yayımlanan AMB Tutanaklarına göre, politika yapıcılar faizleri ayarlamak için acele etmediklerini belirtti. Enflasyonun hedefe yakın olması, sabırlı olmaları için onlara alan tanıyor, ancak devam eden riskler, gerektiğinde yeniden harekete geçmeye hazır olmalarını gerektiriyor.

Ayrıca, Yönetim Kurulu (GC) üyeleri, beklemeye alabileceklerini ancak sabrın tereddüt olarak yanlış anlaşılmaması gerektiğini vurguladılar. Politika şu anda "iyi bir yerde", ancak otomatik değil. Piyasalar, bu yıl için yalnızca 3 baz puanlık bir gevşeme fiyatlamış görünüyor.

Pozisyonlama: hala uzun, ancak heyecan azalıyor

Spekülatif pozisyonlama, Euro'yu desteklemeye devam ediyor, ancak yukarı yönlü ivme azalmaya başlıyor.

13 Ocak haftası için Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) verilerine göre, ticari olmayan net uzun pozisyonlar yaklaşık 132,6 bin sözleşme ile altı haftanın en düşük seviyesine düştü. Kurumsal oyuncular da kısa pozisyonlarını azalttı ve şu anda 179,8 bin sözleşme civarında bulunuyor.

Aynı zamanda, açık pozisyonlar üçüncü haftadır artıyor ve 883,7 bin sözleşmeye yaklaşarak dört haftanın en yüksek seviyesine ulaşıyor; bu da güvenin zayıflamasına rağmen daha geniş bir katılımı işaret ediyor.

Havayı değiştirebilecek unsurlar

Kısa vadede: Avrupa ve ABD'deki öncü Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri haftanın sonuna kadar dikkatleri üzerine çekecek, ayrıca ABD-AB ticaret başlıkları da kısa vadeli dalgalanma kaynağı olmaya devam edecek.

Risk: ABD Hazine getirilerindeki yenilenen bir artış veya Fed'den daha şahin bir kayma, dengeyi hızla satıcılara kaydırabilir. 200 günlük Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) altına net bir kırılma, orta vadeli daha derin bir düzeltme riskini de artıracaktır.

Teknik köşe

EUR/USD, ivme kazanıyor ve 1,1770 civarındaki yıllık zirveleri zorlamak için yolda kalıyor (20 Ocak). Aralık ayındaki zirve olan 1,1807 (24 Aralık) bir sonraki hedef olup, 2025 tavanı olan 1,1918'e (17 Eylül) yönelik potansiyel bir test açıyor ve 1,2000 eşiğine doğru ilerliyor.

Aşağı yönde, ilk destek, 1,1590'daki 200 günlük SMA'da yer alıyor ve ardından 1,1468'deki Kasım tabanı (5 Kasım) ve 1,1391'deki Ağustos vadisi (1 Ağustos) geliyor.

Ayrıca, momentum göstergeleri, kısa vadede ek kazançlar için destek sağlıyor: Göreceli Güç Endeksi (RSI) 58 seviyesinin üzerine çıkarken, Ortalama Yönlendirme Endeksi (ADX) 20 civarında oldukça sağlam bir trendi işaret ediyor.

Sonuç

Şu anda, EUR/USD, Euro bölgesinden gelen gelişmelerden çok, ABD'deki gelişmeler tarafından yönlendiriliyor.

Fed, ne kadar gevşemeye istekli olduğuna dair daha net bir rehberlik sağlamadan veya Euro bölgesi daha ikna edici bir döngüsel yükseliş sunmadan, daha fazla kazançların muhtemelen istikrarlı ve kademeli olacağı, belirleyici bir kırılmanın başlangıcı olmayacağı görülüyor.