Citrini raporu: Tartışmalı bir yapay zeka anlatısı Wall Street'i nasıl sarsabilir

O AI ile ilgili başlık, yatırımcıları sarsmak için yeterliydi.

ABD hisse senetleri, geniş çapta yayımlanan bir Citrini Araştırma notunun, hızlı AI benimsemesinin ABD işsizlik oranını 2028 ortalarına kadar çift hanelere çıkarabileceği uyarısında bulunduğu bir senaryoyu özetlemesinin ardından pazartesi günü sert bir şekilde düştü.

Hisse senedi masalarında ve sosyal medyada viral hale gelen bu not, aniden Londra'daki öğleden sonraki satış dalgasının katalizörü olarak gösterildi. Yapay zekanın birkaç yıl içinde Amerika Birleşik Devletleri'nde ciddi bir işgücü piyasası şokuna neden olabileceği fikri, yatırımcıların dikkatini çekti.

Ancak bu gerçekten AI ile mi ilgiliydi?

AI, işsizlik ve piyasa psikolojisi

Citrini notu, otomasyonun iş yaratımından daha hızlı bir şekilde hızlandığı bir senaryoyu tanımlıyor ve bu durumun sonunda ABD işsizlik oranını keskin bir şekilde artıracağı öngörülüyor. Bu, mevcut işgücü verilerine dayanan bir tahmin değil, ileriye dönük, varsayımsal bir çerçeve.

Şu anda, ABD işsizlik oranının artmak üzere olduğuna dair somut bir kanıt yok: Ekonomik büyüme dirençli kalmaya devam ediyor, iş yaratımı sağlıklı görünüyor ve para politikası kısıtlayıcı ama istikrarlı.

Yine de hisse senedi piyasaları tepki verdi ve bu, pozisyonlama hakkında önemli bir şey söylüyor.

Geçtiğimiz yıl boyunca, AI sadece ABD hisse senedi piyasasında bir tema değil, motor haline geldi. Yapay zeka patlamasıyla yakından bağlantılı olan küçük bir mega-cap teknoloji grubu, ana endeksler için büyük ölçüde yük taşıdı. Yatırımcılar, güçlü kazanç büyümesi, altyapıya sürekli yatırım ve kurumsal marjları yeniden şekillendirebilecek bir verimlilik dalgası üzerine bahis yaparak yüksek fiyatlar ödemeye istekli oldular.

Ancak piyasalar her şeyin yolunda gideceğini varsaymaya başladığında, bar çok yüksek oluyor. Böyle bir ortamda, hatta varsayımsal bir risk bile yatırımcıları kârlarını kilitlemeye yönlendirmek için yeterli olabilir.

Kalabalık bir AI ticaretinde anlatı riski

Bu, viral bir AI temalı notun hisse senedi zayıflığı ile çakıştığı ilk zaman değil. Son haftalarda, benzer duygusal yorumlar piyasa volatilitesini artırdı.

Ortak ip, argümanın doğruluğu değil. Kalabalık pozisyonlama durumunda anlatının gücü önemlidir.

Yatırımcılar, AI odaklı büyüme gibi tek bir yapısal temaya yoğun bir şekilde maruz kaldıklarında, düzeltme eşiği düşer. Onaylanmış ekonomik bozulma gerektirmez. Sadece inandırıcı bir alternatif hikaye yeterlidir.

Peki, ABD hisse senetleri ve daha geniş piyasa hakkında…

Şimdi anahtar soru, bu satış dalgasının AI değerlemelerinde daha derin bir yeniden değerlendirme mi yoksa sadece güçlü bir koşunun ardından taktiksel bir sıfırlama mı olduğu.

AI ile ilgili hisse senetlerinde liderliğin daha da zayıflaması durumunda, etki teknoloji sektörünün ötesine geçebilir. ABD Hazine getirileri, ABD Doları ve yüksek beta para birimleri genellikle hisse senedi hissiyatındaki değişimlere yanıt verir. Bu nedenle, AI hisse senetlerinde sürdürülebilir bir geri çekilme, daha geniş risk varlıkları üzerinde dalgalanmalara neden olabilir.

Ancak şu anda, bu bölüm yapısal bir AI krizi gibi değil, daha çok pozisyonlamaya dayalı bir yeniden fiyatlandırma gibi görünüyor.

2028 işsizlik senaryosunun 2026 piyasalarını hareket ettirebilmesi, beklentilerin zaten gerildiğini gösteriyor.

Piyasalarda, gerilmiş beklentilerin nadiren nazikçe geri çekildiğini biliyorum. Bir tür "temizlik" için bir süredir bekliyorum... belki de bu budur?