Avustralya Doları Fiyat Analizi: Toparlanma şimdi 0,7200 hedefliyor

• AUD/USD yükseliş trendine devam ediyor ve 0,7200 civarına ilerliyor.
• ABD Doları, ABD-İran anlaşması söylentileri arasında ivme kaybediyor.
• Yatırımcılar kritik Avustralya TÜFE verilerinin açıklanmasına odaklanmış durumda.

Aussie Doları’nın yükseliş trendi şu ana kadar 0,7270-0,7280 bandında kayda değer bir dirençle karşılaşmış gibi görünüyor, AUD/USD ise mevcut toparlanmasını genişletmek ve yılın zirveleriyle yüzleşmek için güçlü bir katalizör aramaya devam ediyor. Bu arada, paritenin yapıcı görünümü, içeride yüksek seyreden enflasyon ve RBA’nın temkinli yaklaşımıyla şimdilik sorgulanmadan kalıyor.

Avustralya Doları (AUD) haftaya olumlu bir başlangıç yaparak AUD/USD'de 0,7180 üzerindeki çok günlük zirveler bölgesine kayda değer bir toparlanma başlattı. Parite aynı zamanda, art arda iki günlük geri çekilmeyi geride bırakarak dikkatini tekrar yukarı yönlü harekete çevirdi.

Paritenin anlamlı toparlanması, ABD ile İran arasında kritik Hürmüz Boğazı'nın yakında yeniden açılmasını sağlayabilecek bir anlaşma müzakeresi söylentileri sonrası hafifleyen jeopolitik endişelere bağlı olarak risk iştahının genel olarak iyileşmesiyle paralel gerçekleşti.

Avustralya hâlâ dayanıklı, ancak çatlaklar göz ardı edilemez hale geliyor

Avustralya ekonomisi genel olarak sağlıklı ve istikrarlı görünüyor ve dürüst olmak gerekirse, G10 ülkelerinin çoğundan çok daha iyi durumda.

Bu performans, sağlam iç talep ve ekonomik büyüme açısından oldukça iyi rakamlarla destekleniyor gibi görünüyor. Yapışkan enflasyon tehdidi, özellikle son toplantıda piyasa beklentileriyle uyumlu olarak faizi %4,35'e yükselten Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) temkinli ve veriye dayalı duruşunu haklı çıkarıyor.

Bunu destekleyen Mayıs ayı Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) öncü verileri, İmalat sektöründe 50,2 (önceki 51,3) ve Hizmetler sektöründe 47,7 (önceki 50,7) seviyesinde gerçekleşti.

Aynı doğrultuda, son dış ticaret dengesi verileri Mart ayında beklenmedik şekilde 1,841 milyar Avustralya Doları açık verdi; bu, Şubat ayındaki 5,026 milyar Avustralya Doları açığa kıyasla belirgin şekilde daha düşük. Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) ise 2025 son çeyreğinde çeyreklik bazda %0,8 ve yıllık bazda %2,6 büyüme gösterdi.

Daha az parlak olan taraf ise işgücü piyasasının son birkaç ayda soğuması. Nitekim, İşsizlik Oranı Nisan ayında %4,3'ten %4,5'e yükseldi ve İstihdam Değişimi önceki ay revize edilen 23,3 bin artıştan 18,6 bin azalışa geriledi.

Yine enflasyon konusuna dönersek: son Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık bazda %4,1 olarak gerçekleşti; Hem Trimmed Mean hem de Weighted Median yıllık bazda %3,5 seviyesinde. Bu veriler ışığında, dezenflasyonun gerçek anlamda devam ettiği izlenimi zayıf. Melbourne Enstitüsü'ne göre, Mayıs ayında Tüketici Enflasyon Beklentileri %5,9'dan %5,6'ya geriledi.

RBA için bu, işin henüz bitmediği anlamına geliyor; politika yapıcılar enflasyonun ancak 2028 ortalarında hedefe dönebileceğini işaret etmeye devam ediyor ve odaklarını sabır üzerinde tutuyorlar, yakın zamanda bir politika dönüşü beklenmiyor.

Çin istikrar kazanıyor, ancak bölgesel büyüme hikayesini artık sürüklemiyor

Çin artık Avustralya ekonomisi için genellikle olduğu gibi bir kuyruk rüzgarı olmaktan çok, daha çok istikrar sağlayan bir güç gibi görünüyor.

Birkaç rakama bakalım: Ekonomi 2024'ün ilk çeyreğinde yıllık bazda %5,0 büyüdü; Perakende Satışlar yılbaşından bu yana %1,9 ve Nisan ayına kadar yıllık bazda sadece %0,2 arttı. Ayrıca, Sanayi Üretimi geçen ay beklentilerin altında kalarak yıllık bazda %4,1 ve yılbaşından itibaren %5,6 artış gösterdi.

Dikkat çekici olan, ticaret fazlasının keskin şekilde azalması; Mart ayında yaklaşık 214 milyar dolardan 51 milyar doların biraz üzerine geriledi; bu, zayıf talep dinamiklerine yanıt olarak gerçekleşti.

Ancak, Ulusal İstatistik Bürosu'nun (NBS) Nisan ayında İmalat PMI'sını 50,3 olarak açıklamasıyla iş aktivitesi ivme kazanmaya başladı; Hizmetler sektörü ise 49,4 ile daralma bölgesine geriledi. Aynı zamanda, RatingDog gibi özel göstergeler hâlâ genişlemeye işaret ediyor; İmalat 52,2'ye, Hizmetler ise 52,6'ya yükseldi.

Çin'deki dezenflasyonist baskılar zayıflıyor; Nisan ayında TÜFE yıllık bazda %1,2 artarken, Üretici Fiyatları yıllık bazda %2,8 yükselerek deflasyondan uzaklaşıyor.

Peki Çin Merkez Bankası (PBoC) ne yapıyor? Merkez bankası, son toplantısında bir yıllık vadede %3,00 ve beş yıllık vadede %3,50 olan Kredi Referans Faiz Oranlarını (LPR) sabit tuttu; bu, genel konsensüsle uyumlu.

Özetle, Çin artık büyümeyi yukarı itmiyor, ancak agresif şekilde aşağı çekmiyor da; sadece istikrarı koruyor.

Yapışkan enflasyon RBA'yı tetikte tutuyor

RBA, ayın başında beklentilerle uyumlu olarak Resmi Nakit Oranını (OCR) 25 baz puan artırarak %4,35'e yükseltti. Açıklama, daha karmaşık bir dünyayla başa çıkan bir merkez bankası gibi okundu: görünüm açıkça kötüleşti, büyüme aşağı yönlü revize edildi ve enflasyon yukarı çekildi; bu da politika yapıcıları daha zor bir dengeyle karşı karşıya bıraktı.

Enflasyonun artık daha uzun süre yüksek kalması bekleniyor; TÜFE'nin ancak 2027–2028 civarında hedefe döneceği öngörülüyor. Aynı zamanda, GSYH trendin altında seyredecek ve işsizlik oranının kademeli olarak artması bekleniyor.

Bu değişimin büyük bir kısmı Orta Doğu çatışmasıyla bağlantılı petrol şokundan kaynaklanıyor. Banka bunu büyüme için bir darbe olarak görüyor, ancak aynı zamanda enflasyon baskısının yeni bir kaynağı olarak da değerlendiriyor; bu, merkez bankalarının hoşlanmadığı bir karışım. Durum uzarsa enerji kıtlığı olasılığına bile atıflar var.

Şimdilik, talebin anlamlı bir şekilde düşmüş olduğuna dair çok az işaret var ve temel enflasyon baskıları sağlam kalmaya devam ediyor; işletmelerin artan maliyetleri giderek daha fazla fiyatlara yansıtması bekleniyor.

Basın toplantısında, Başkan Michele Bullock biraz daha ölçülü bir ton kullandı. Ana mesaj, faiz oranlarının artık kısıtlayıcı bölgede olduğu ve bunun RBA'ya biraz nefes alma alanı sağladığı yönünde.

Kendi ifadeleriyle, banka artık "bekleyip görme" lüksüne sahip; şokun nasıl gelişeceğini değerlendirmek için zaman ayırıyor, aceleyle yeni adımlar atmıyor. Bu, tonlamada bir değişiklik gibi görünüyor.

Yine de, daha fazla sıkılaştırma kapısı kapalı değil. Bullock, maliyetler enflasyon beklentilerine yansımaya başlarsa, RBA'nın muhtemelen daha yüksek faizlerle yanıt vermesi gerekeceğini net bir şekilde belirtti.

Bullock durumu oldukça açık şekilde çerçeveledi; petrol şokunu reel gelirleri azaltan ve "bizi daha fakir yapan" bir unsur olarak tanımladı ve hızlı bir çözümün bile artan maliyetlerin devam etmesini engellemeyeceği konusunda uyardı.

RBA Tutanakları oldukça şahin bir metin oldu; üyelerin çoğu büyümenin yavaşladığına dair işaretler olmasına rağmen enflasyonun daha büyük tehlike olduğunu düşünüyor. Bazı üyeler, Banka yeterince kararlı olmazsa enflasyon beklentilerinin çıpasını kaybetme riski olduğuna dair uyarılarda bulundu.

Aynı zamanda, Kurul Avustralya ekonomik büyümesinin bir süre potansiyelin altında kalmaya devam edeceğini kabul etti ve özellikle Körfez çatışmasıyla bağlantılı jeopolitik gerilimler ve artan enerji fiyatlarının görünümü karartması nedeniyle para politikasının kısa vadeli enflasyon patikasını değiştirme yeteneğinin sınırlı olduğunu itiraf etti. Bazı üyeler, başka bir faiz artışının RBA'ya hanehalklarının ve işletmelerin gelişen zeminde nasıl başa çıktığını değerlendirmek için daha fazla zaman tanıyacağını savundu.

Piyasalar için daha geniş mesaj, RBA'nın hala güvercinleşmekten çok uzak göründüğüdür. Politika yapıcılar, zayıf büyümeden çok inatçı enflasyon konusunda daha fazla endişe duyuyor ve bu da faiz oranlarının daha uzun süre kısıtlayıcı kalması gerekebileceği fikrini güçlendiriyor. Bu durum, özellikle gelecek enflasyon verileri yapışkan kalmaya devam ederse, Avustralya Dolarına destek sağlamaya devam etmelidir.

Bu arada, piyasalar RBA'nın 16 Haziran toplantısında politika faizini (OCR) sabit tutmasını beklerken, yıl sonuna kadar yaklaşık 23 baz puan ek sıkılaşma öngörüyor.

AUD/USD yükseliyor, ancak rallinin arkasındaki inanç hâlâ kırılgan görünüyor

Temel senaryo

Parite, dikkatini kritik 0,7200 seviyesine yeniden odaklamayı başardı, ancak hâlâ daha geniş zemine oldukça bağımlı görünüyor. Risk iştahında kalıcı bir iyileşme veya ABD Doları zayıflamasının devamı olmadan, hareket ivme kaybetmeye başlayabilir.

Boğa senaryosu

Daha fazla inanç gerekiyor. Risk iştahı ciddi şekilde artarsa, spot yükseliş trendini genişletebilir ve 2026 zirvesi olan 0,7280 civarını zorlayabilir; bu, küçük 0,7300 engelinin hemen önünde yer alıyor. Daha yukarıda ise 2022 tavanı olan 0,7593 bekliyor. Spekülatif pozisyonlamalar bu senaryoya doğru eğilim gösteriyor.

Ayı senaryosu

Mevcut volatil ortamda daha fazla momentum kaybı göz ardı edilmemelidir. Eğer piyasa hissiyatı kötüleşir, Dolar ekstra hız kazanır veya Çin verileri hayal kırıklığı yaratmaya devam ederse, spot daha da gerileyebilir ve nispeten kısa vadede kritik 0,7000 bölgesini test edebilir.

Ralli mevcut, ancak piyasalar hâlâ tam olarak ikna olmuş değil.

Spekülatörler Avustralya Doları lehine pozisyon almaya devam ediyor

En son Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) verilerine göre, Avustralya Doları üzerindeki spekülatif net uzun pozisyonlar ikinci hafta üst üste artarak, 19 Mayıs ile biten haftada yaklaşık 85,7 bin kontratla Ocak 2013'ten bu yana görülen seviyelere ulaştı.

Bu hareket, açık pozisyonların beşinci ardışık artışıyla birlikte gerçekleşti ve açık pozisyonlar neredeyse 301,3 bin kontrata yükseldi.

Hatırlatmakta fayda var ki, spekülatörlerin Avustralya Doları'na yönelik hissiyatı, birkaç yıl net kısa pozisyonda kaldıktan sonra Ocak ayı sonunda değişmişti.

Paritedeki düzeltici harekete rağmen, görünüm büyük ölçüde yapıcı kalmaya devam ediyor ve kısa vadede daha fazla kazanç için yol açıyor.

Avustralya Dolarının bir sonraki büyük hareketini ne şekillendirebilir?

Kısa vadede, her şey hâlâ ABD Doları, küresel risk hissiyatı ve jeopolitik gelişmelerle ilgili. Bunlar fiyat hareketlerinin ana belirleyicileri olmaya devam ediyor. Avustralya'da sırada 27 Mayıs'ta açıklanacak olan Nisan ayı enflasyon verileri var.

Ana riskler arasında Çin'de daha keskin bir yavaşlama, daha agresif bir Fed, yatırımcıların risk hissiyatına yönelik fikir değişikliği veya RBA'nın duruşunda herhangi bir değişiklik yer alıyor. Bunların herhangi biri, kısa vadede Avustralya para birimini hızla istikrarsızlaştırabilir.

Teknik seviyeler

Günlük grafikte, AUD/USD 0,7170 seviyesinde işlem görüyor. Parite, yaklaşık 0,7097 ve 0,7030 seviyelerindeki 55 günlük ve 100 günlük basit hareketli ortalamaların (SMA) üzerinde ve ayrıca yaklaşık 0,6800 civarındaki daha uzun vadeli 200 günlük SMA'nın üzerinde kalarak yapıcı kısa vadeli bir eğilim sürdürüyor. Göreceli Güç Endeksi (RSI) yaklaşık 52 ile hafifçe pozitif eğilim gösterirken, Ortalama Yön Endeksi (ADX) 20'nin altında, piyasanın ölçülü bir yönlülüğe sahip olduğunu ancak henüz güçlü bir trend içinde olmadığını işaret ediyor; bu da fiyat hareketini mevcut yükseliş eğilimi içinde dalgalanmalara açık bırakıyor.

Yukarıda, ilk direnç 0,7283 seviyesinde görülürken, alıcılar yükselişi sürdürürse sonraki engel 0,7661 seviyesinde yer alıyor. Aşağıda ise, yatay 0,7079 seviyesi hemen destek sağlarken, hemen altında kümelenmiş 55 günlük ve 100 günlük SMA'lar bu desteği güçlendiriyor; daha derin destekler ise 0,6833 ve 0,6660 seviyelerinde, ardından 0,6593–0,6373 aralığında daha geniş bir taban bulunuyor.

(Bu hikâyenin teknik analizi bir yapay zeka aracı yardımıyla yazılmıştır.)

Sonuç: destekleyici temel faktörler, belirsiz piyasa inancı

Avustralya Doları için daha geniş zemin destekleyici olmaya devam ediyor ve RBA'nın duruşu düşüşlerde bir dereceye kadar destek sağlamaya devam etmelidir.

Ancak bu hâlâ büyük ölçüde hissiyatla işlem gören bir para birimi. Güven güçlü olduğunda, Aussie iyi performans gösterir. Belirsizlik arttığında ise Dolar öne geçme eğilimindedir.

Dolayısıyla orta vadeli hikâye hâlâ yapıcı eğilimde olsa da, kısa vadeli görünüm daha az kesin hissediliyor. Yükseliş hareketi mevcut, ancak inanç henüz tam olarak oluşmamış durumda.