Avustralya Doları Fiyat Analizi: Toparlanma başladı mı

• AUD/USD ekstra ivme kazanıyor, 0,6900 seviyesinin üzerindeki iki haftalık zirvelerle flört ediyor.
• ABD Doları, yatay getiriler arasında Cuma günkü toparlanmayı uzatmayı başarıyor.
• Final S&P PMI'ları Haziran ayında genişleme bölgesine geri döndü.

Avustralya Doları (AUD) şu an için kritik 0,7000 eşiğinin altında konsolidasyon aşamasında kalmaya devam ederken, yapıcı ton kritik 200 günlük SMA'nın üzerinde değişmeden duruyor. Bu arada, ABD Doları çevresindeki dinamikler spot fiyat hareketlerini belirlemeye devam ediyor ve RBA'nın temkinli duruşu şimdilik Avustralya Doları için bir taban oluşturmuş görünüyor.

Avustralya Doları (AUD), haftanın başında taze yukarı yönlü ivme kazanarak AUD/USD'nin art arda üçüncü günlük yükselişini gerçekleştirmesini sağlıyor ve son haftalardaki dip seviyelerden bir miktar uzaklaşmasını sağlıyor.

Paritenin toparlanması, geçen Perşembe günü belirgin bir geri çekilmeden toparlanmaya devam eden ABD Doları'nın (USD) mütevazı kazançlarına rağmen gerçekleşiyor. Bununla birlikte, ABD Dolar Endeksi (DXY) Cuma günkü hafif yükselişini sürdürüyor ve yeniden 101,00 engeliyle flört ediyor. 

Dayanıklı, ancak ivme kaybediyor

Avustralya ekonomisi genel olarak sağlıklı ve istikrarlı görünüyor ve dürüst olmak gerekirse, birçok G10 ülkesine kıyasla çok daha iyi durumda.

Bu performans, sağlam bir iç talep ve ekonomik büyüme açısından oldukça iyi rakamlarla destekleniyor gibi görünüyor. Yapışkan enflasyon tehdidi, özellikle son toplantıda faiz oranlarını %4,35'e yükselten Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) temkinli ve veriye dayalı duruşunu haklı çıkarıyor; bu oran genel olarak piyasa beklentileriyle uyumlu.

Yukarıdakileri destekleyen Haziran Ayı Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) nihai verileri, İmalat sektöründe 51,5 (önceki 50,7) ve Hizmetler sektöründe 50,5 (önceki 48,7) olarak gerçekleşti.

İç temellerden biraz parıltı silen ise, son ticaret dengesi verileri Mayıs ayında 3,018 milyar Avustralya Doları açığı gösterdi; bu, Nisan ayındaki 1,383 milyar Avustralya Doları fazlasının tersine dönmesi anlamına geliyor. Öte yandan, son Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) verileri beklentileri biraz hayal kırıklığına uğrattı: ekonomi 2026'nın 1. çeyreğinde çeyreklik bazda %0,3 (önceki %0,9) ve yıllık bazda %2,5 (önceki %2,5) büyüdü; her iki veri de piyasa beklentilerinin altında kaldı.

Yine de olumlu tarafta, işgücü piyasası sağlıklı kalmaya devam ediyor. Gerçekten de, Mayıs ayında İşsizlik Oranı %4,4'e geriledi (önceki %4,5) ve İstihdam Değişimi 40,6 bin kişi arttı (önceki ayda revize edilen 40,7 bin kişilik düşüşten sonra).

Enflasyon açısından, Mayıs verileri pek açıklayıcı olmadı; Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık bazda %4,0'e geriledi (önceki %4,2), ancak Kırpılmış Ortalama ve Ağırlıklı Medyan son on iki ayda %3,6'ya yükseldi (önceki %3,4). Dezenflasyon hızı zayıf kalmaya devam ediyor, ancak yön genel olarak doğru. Bu görüşü bir şekilde güçlendiren Melbourne Enstitüsü'nün Tüketici Enflasyon Beklentileri Mayıs ayında %5,5'e geriledi (önceki %5,6).

RBA için bu, işin henüz tamamlanmadığı anlamına geliyor; politika yapıcılar, enflasyonun ancak 2028 ortalarında hedefe dönebileceğini sinyal vermeye devam ediyor ve odaklarını herhangi bir yakın dönemde politika değişikliğinden çok sabra kaydırıyorlar.

İleriye bakıldığında, yatırımcılar merkez bankasının Ağustos toplantısında mevcut duruşunu korumasını bekliyor ve yıl sonuna kadar yaklaşık 10 baz puanlık bir sıkılaşma öngörüyorlar.

Çin: Teşvikten çok istikrar

Çin artık Avustralya ekonomisine genellikle sağladığı destekten çok bir dengeleme gücü gibi görünüyor.

Birkaç rakama bakalım: ekonomi 1. çeyrekte yıllık bazda %5,0 büyürken, Perakende Satışlar Mayıs ayına kadar olan yılda beklenmedik şekilde %0,6 daraldı ancak Ocak ayından bu yana %1,41 büyüdü. Ayrıca, Sanayi Üretimi geçen ay beklentileri aşarak yıllık %4,5 arttı.

Dikkate değer olan, ticaret dengesinin güçlü toparlanması; Mayıs ayı fazlası önceki ay yaklaşık 84,8 milyar dolardan 105,43 milyar dolara genişledi ve hem ithalat hem de ihracat belirgin şekilde arttı.

Aynı doğrultuda, Ulusal İstatistik Bürosu'nun (NBS) Mayıs ayında İmalat PMI'sını 50,3 (önceki 50) ve Hizmetler PMI'sını 50,2 (önceki 50,1) olarak rapor etmesinin ardından iş aktivitesi ivme kazanmaya devam ediyor gibi görünüyor. Ayrıca, RatinDog gibi özel göstergeler Temmuz ayında genişleme bölgesinde kaldı; İmalat 51,7 ve Hizmetler 54,1 olarak gerçekleşti.

Çin'deki dezenflasyon eğilimi, TÜFE beklentileri karşılamayıp Mayıs ayında yıllık %1,2 artış gösterdikten sonra yeniden ortaya çıkmış görünüyor; bu, önceki okuma ile aynı seviyede. Aylık bazda fiyatlar %0,1 düşerken, Üretici Fiyatları son on iki ayda %3,9 artarak Nisan ayı verileriyle aynı seviyede kaldı.

Bu arada, genel konsensüsle uyumlu olarak, Çin Merkez Bankası (PBoC) Pazartesi günü düzenlenen etkinlikte bir yıllık ve beş yıllık Kredi Referans Oranlarını (LPR) sırasıyla %3,00 ve %3,50'de sabit tuttu.

Özetle, Çin artık büyümeyi yukarı itmek için çaba göstermiyor, ancak agresif şekilde aşağı çekmiyor da. Sadece istikrarı koruyor.

RBA tetikte kalıyor

Piyasa katılımcılarının geniş beklentisi doğrultusunda, Avustralya Merkez Bankası (RBA) ay başında düzenlenen etkinlikte Resmi Nakit Faiz Oranını (OCR) %4,35'te sabit tuttu. 

Gerçekten de, RBA son toplantısında şahin bir duruş benimsedi, enflasyonun hâlâ çok yüksek olduğunu yineledi ve fiyat baskıları devam ederse daha fazla faiz artışının gerekebileceği konusunda uyardı. Politika yapıcılar ayrıca artan enerji maliyetlerinden kaynaklanan endişelerin sürdüğünü belirtti ve enflasyonun yerleşik hale gelmesini önleme taahhüdünü vurguladı.

Bununla birlikte, Başkan Michele Bullock basın toplantısında biraz daha ölçülü bir ton benimsedi. Ek sıkılaştırma seçeneğini açık tuttu ancak gelen verilerin genel olarak beklendiği gibi ilerlediğini ve Kurul'un bu toplantıda sıkılaştırmaya gerek duymadığını söyledi. Ekonomi resesyona girmiyor ve istihdam piyasası hâlâ makul derecede sıkı, dedi.

Genel mesaj temkinli bir tolerans yönündeydi. Enflasyon hâlâ bankanın en büyük endişesi, ancak yetkililer şimdiye kadar kaydedilen ilerlemeden daha memnun görünüyor ve geçmişteki faiz artışlarının ekonomide daha fazla zaman almasına izin vermeye hazırlar. Daha fazla sıkılaştırma mümkün, ancak bir başka faiz artışı için eşik, yalnızca ifadeden beklenenden daha yüksek görünüyor.

Dahası, RBA'nın Tutanakları bankanın temkinli tonunu pekiştirdi; politika yapıcılar enflasyonun hedefe sağlam şekilde dönene kadar politikanın kısıtlayıcı kalmasına kararlı.

Gerçekten de, kurul üyeleri faiz oranlarını değiştirmemenin enflasyonu dizginlemek ile istihdamı desteklemek arasında en iyi dengeyi sunduğunda hemfikirdi. Ayrıca, fiyat baskıları beklenenden daha kalıcı olursa başka bir faiz artışının mümkün olduğunu yinelediler. Faiz belirleyiciler ayrıca Orta Doğu çatışması, yüksek petrol fiyatları ve zayıf verimliliği enflasyon için önemli yukarı yönlü riskler olarak işaret etti.

Buna rağmen, kurul sıkı finansal koşulların istenen etkiyi yavaş yavaş gösterdiğini kabul etti. Son veriler ekonominin genel olarak beklendiği gibi yavaşladığını gösterirken, konut piyasası beklenenden daha fazla yumuşadı. Tutanaklar genel olarak RBA'nın şimdilik beklemede olmaktan memnun olduğunu ancak enflasyon beklenildiği gibi ılımlılaşmazsa hâlâ şahin duruşa meyilli olduğunu teyit ediyor.

Hâlâ sıkılaşmacı, ancak aceleci değil

Temel senaryo

Parite, kritik 200 günlük SMA'nın biraz üzerinde, 0,6860 seviyesinin üzerinde kaldığı sürece, görünümün daha fazla yükselişe eğilimli olması bekleniyor. Ancak böyle bir senaryonun gerçekleşmesi için güçlü bir katalizörün ortaya çıkması gerekiyor ve bu durum geniş kapsamlı zemine büyük ölçüde bağlı: risk iştahında kalıcı bir iyileşme veya ABD Doları'nın devam eden zayıflaması olmadan, ek kazanç olasılığı momentumunu kaybetmeye başlayabilir.

Boğa senaryosu

Daha fazla kararlılık gerekiyor. Risk iştahı ciddi şekilde artarsa, spot önce psikolojik 0,7000 engeliyle, ardından 0,7200 çıpasıyla karşılaşmalı ve küçük 0,7300 engelinin hemen önünde, 2026 zirvesi olan 0,7280 seviyesine ulaşmalı. Daha yukarıda, 2022 tavanı olan 0,7593 seviyesi hâlâ geçerli. Spekülatif pozisyonlar şimdilik bu senaryoya yönelmiş görünüyor.

Ayı senaryosu

Mevcut volatil ortamda, daha fazla momentum kaybını göz ardı etmemeliyiz. Eğer piyasa havası kötüleşir, Dolar ekstra momentum kazanır veya Çin verileri hayal kırıklığı yaratmaya devam ederse, spot daha da gerileyebilir ve öncelikle kritik 200 günlük SMA olan 0,6860 seviyesini test edebilir.

Mevcut bağlamda nihai toparlanma daha uzak görünüyor ve piyasa katılımcılarının bu gelişmeleri not aldığı anlaşılıyor.

Spekülatörler geri çekilmeye devam ediyor

Spekülatif yatırımcılar, 23 haziran haftasında Avustralya Doları'ndaki pozisyonlarını çözmeye devam etti; net pozisyon -4,1 binden -13,0 bin kontrata düştü. Bu hareket, net kısa bölgede ikinci ardışık haftayı işaret ediyor ve spekülatif uzun pozisyonların bu yılın başlarında zirve yapmasından bu yana gerçekleşen keskin dönüşü uzatıyor.

Son Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) verileri, baskın temanın agresif bir ayı konsensüsünün ortaya çıkmasından ziyade yükseliş kararlılığının istikrarlı bir şekilde erozyona uğraması olduğunu gösteriyor. Net pozisyon haftalık bazda 8,9 bin kontrat daha azaldı ve 4 haftalık değişim şimdi -73,2 bin kontrata ulaştı; bu da yatırımcıların maruziyetlerini ne kadar hızlı azalttığını vurguluyor.

Açık pozisyonlar da eşit derecede önemli bir hikaye anlatıyor: açık kontratlar 295,5 binden 214,3 bine keskin şekilde düştü; bu da yatırımcıların yeni kısa pozisyonlar eklemek yerine piyasadan çıktığını gösteriyor. Zayıf pozisyon ve azalan katılım kombinasyonu, doğrudan ayı pozisyonundan ziyade uzun pozisyonların tasfiyesini desteklemeye devam ediyor.

İzole olarak bakıldığında, net kısa bölgeye dönüş duyarlılıkta belirleyici bir değişim olarak yorumlanabilir. Ancak tarihsel pozisyon ölçümleri daha dengeli bir tablo çiziyor. Gerçekten de, son satışa rağmen, mevcut net pozisyon hâlâ 5 yıllık aralığının %79'uncu persentilinde yer alıyor ve spekülatif maruziyet %80 persentilinde kalıyor.

Bu görünürdeki çelişki, olağanüstü yüksek başlangıç noktasını yansıtıyor. Ticari olmayan hesaplar son bir ayda uzun pozisyonlarının önemli bir kısmını çözdü, ancak pozisyonlar henüz tarihsel olarak düşük seviyelere inmedi. Başka bir deyişle, piyasa Avustralya Doları konusunda önemli ölçüde daha az iyimser hale geldi, ancak henüz daha fazla düşüş için yoğun pozisyon almamış durumda.

Pozisyon açısından, bu hâlâ geçişte olan bir piyasa. Momentum kötüleşmeye devam ediyor, ancak ayarlama daha çok yatırımcıların daha önce kalabalık olan uzun pozisyonları terk etmesinden kaynaklanıyor, para biriminin kalıcı bir ayı aşamasına girdiği kararlılığından değil. Tarihsel pozisyon ölçümleri 5 yıllık aralığın alt ucuna yaklaşana kadar, makro zemin olumsuz kalırsa daha fazla yeniden pozisyonlanma için hâlâ alan olduğu anlaşılıyor.

Gözler bir sonraki veride

Kısa vadede, ABD Doları, küresel risk iştahı ve jeopolitik gelişmeler ana odak noktası olmaya devam ediyor. Bunlar fiyat hareketlerinin temel itici güçleri olmaya devam ediyor. Avustralya takviminde sırada İnşaat İzinleri ve Özel Konut Onayları yayınlanacak, ayrıca Çin enflasyon verilerinin de yatırımcıların ilgisini çekmesi bekleniyor.

Ana riskler arasında Çin'de daha keskin bir yavaşlama, Fed'in kalıcı temkinli duruşu, yatırımcıların risk iştahında değişim veya RBA'nın tutumunda herhangi bir değişiklik yer alıyor. Bunların herhangi biri kısa vadede Avustralya para birimini hızla istikrarsızlaştırabilir.

Teknik analiz

Günlük grafikte, AUD/USD 0,6949 seviyesinde işlem görüyor; 55 günlük ve 100 günlük basit hareketli ortalamaların (SMA) altında kalıyorlar, sırasıyla 0,7096 ve 0,7072 seviyelerinde, bu da parite 200 günlük SMA olan 0,6870'in üzerinde kalsa da kısa vadeli eğilimi düşüş yönlü tutuyor. Göreceli Güç Endeksi (RSI) yaklaşık 42 seviyesinde, aşağı yönlü momentumun sınırlı olduğunu gösterirken, 39 civarındaki güçlü Ortalama Yön Endeksi (ADX) mevcut düşüş trendinin sadece bir yatay düzeltme değil, sağlam şekilde devam ettiğine işaret ediyor.

Yukarıda, ilk direnç 100 günlük SMA olan 0,7072 civarında ortaya çıkıyor, ardından yatay bariyer 0,7079 ve 55 günlük SMA 0,7096 geliyor; daha güçlü bir arz bölgesi 0,7278/0,7283 civarında yer alıyor ve uzak 0,7661 sınırı takip ediyor. Aşağıda, acil destek 200 günlük SMA olan 0,6870 civarında görülüyor, ardından 0,6833 yatay seviyesi, daha derin destekler ise 0,6660 ve 0,6593 seviyelerinde, 0,6414 ve 0,6373 ise daha geniş orta vadeli yapıyı destekliyor.

(Bu hikâyenin teknik analizi bir yapay zeka aracı yardımıyla yazılmıştır. Daha fazla bilgi.)

Sonuç

Avustralya Doları için genel zemin yapıcı olmaya devam ediyor, ancak biraz momentum kaybediyor. Bu arada, RBA'nın temkinli duruşu düşüşlerde bir miktar destek sağlamaya devam etmelidir.

Ancak Avustralya Doları hâlâ büyük ölçüde duyarlılığa bağlı işlem gören bir para birimi. Güven güçlü olduğunda, Aussie iyi performans gösterir. Belirsizlik arttığında ise Dolar öne geçme eğilimindedir.

Dolayısıyla orta vadeli hikâye hâlâ yapıcı eğilimde olsa da, kısa vadeli görünüm daha az kesin hissediliyor. Yükseliş hareketi olmalı, ancak kararlılık henüz tam olarak orada değil… henüz.