Avustralya Doları Fiyat Analizi: RBA tüm dikkatleri üzerine çekiyor

• AUD/USD pazartesi günü belirgin şekilde yükseldi, başlangıçta 0,7100 seviyesini yeniden hedefledi.
• ABD-İran anlaşması açıklamasının ardından ABD Doları ivme kaybetti.
• RBA'nın salı günü OCR'ı değişmeden tutması geniş çapta bekleniyor.

Avustralya Doları, mart sonlarında başlayan ve mayıs başında 0,7300 engeli öncesinde ivme kaybetmiş gibi görünen yukarı yönlü trendini yeniden başlatmak için hâlâ yeni bir katalizör arıyor. Bu arada, ABD Doları çevresindeki dinamikler ve jeopolitik gelişmeler Aussie için fazla olmuş gibi görünüyor ve AUD/USD paritesinde kritik 0,7000 çekişme bölgesinin altına doğru bir düzeltmeye yol açtı. Ancak, evde hâlâ yüksek seyreden enflasyon ve RBA'nın şahin yaklaşımıyla desteklenen AUD'nin olumlu görünümü değişmedi.

Avustralya Doları (AUD), riskle bağlantılı varlıklar için yeni işlem haftasına oldukça umut verici bir başlangıç yaparak taze bir yukarı yönlü ivme kazandı ve AUD/USD paritesini 0,7100 kritik engeline yakın işlem görmeye yöneltti; böylece geçen haftanın 0,7000 altı bölgesindeki diplerinden, yani iki aylık en düşük seviyelerden ekstra mesafe kat etti.

Gerçekten de, ABD ve İran'ın tüm tarafların düşmanlıklarını sona erdirmesi ve hayati Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına izin vermesi beklenen bir Mutabakat Muhtırası (MOU) imzalamasıyla, yatırımcılar jeopolitik ortamın iyileşen havasını değerlendirmeye devam ettikçe Aussie etrafındaki duyarlılık canlanıyor.

Yurtiçi dayanıklılık dış belirsizlikle buluşuyor

Avustralya ekonomisi genel olarak sağlıklı ve istikrarlı görünüyor ve dürüst olmak gerekirse, birçok G10 ülkesine kıyasla çok daha iyi durumda.

Bu performans, sağlam bir iç talep ve ekonomik büyüme açısından oldukça iyi rakamlarla destekleniyor gibi görünüyor. Yapışkan enflasyon korkusu, özellikle son toplantıda faiz oranlarını %4,35'e yükselten ve piyasa beklentileriyle genel olarak uyumlu olan Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) temkinli ve veriye dayalı duruşunu haklı çıkarıyor.

Bu durumu destekleyen, Mayıs ayı Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) nihai verileri, İmalat sektöründe 50,7 (önceki 51,3) ve Hizmetler sektöründe 48,7 (önceki 50,7) seviyelerini gösterdi.

Yurtiçi temellerine biraz renk katan son ticaret dengesi verileri, Nisan ayında 1,791 milyar Avustralya Doları fazlası gösterdi ve Mart ayındaki 1,024 milyar Avustralya Doları açığını tersine çevirdi. Öte yandan, son Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) verileri beklentileri biraz hayal kırıklığına uğrattı: ekonomi 2026'nın ilk çeyreğinde çeyreklik bazda %0,3 (önceki %0,9) ve yıllık bazda %2,5 (önceki %2,5) büyüdü; her iki veri de piyasa beklentilerinin altında kaldı.

Parlak olmayan diğer bir konu ise işgücü piyasasının son birkaç ayda soğuması oldu. Nitekim, işsizlik oranı Nisan ayında %4,5'e yükseldi (önceki %4,3) ve istihdam değişikliği 18,6 bin kişi azaldı (önceki ayda revize edilen 23,3 bin artışa karşılık).

Enflasyon açısından, Nisan verileri Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) yıllık bazda %4,2 (önceki %4,6), Kırpılmış Ortalama'nın %3,4'e yükseldiğini (önceki %3,3) ve Ağırlıklı Medyan'ın son on iki ayda %3,5'te sabit kaldığını gösterdi. Dezenflasyon hızı zayıf kalmaya devam ediyor, ancak yön hâlâ genel olarak doğru. Bu görüşü bir şekilde pekiştiren Melbourne Enstitüsü'nün Tüketici Enflasyon Beklentileri Mayıs ayında %5,5'e geriledi (önceki %5,6).

RBA için bu, işin henüz bitmediği anlamına geliyor; politika yapıcılar, enflasyonun ancak 2028 ortalarında hedefe dönebileceğini sinyal vermeye devam ediyor ve odaklarını herhangi bir yakın politika değişikliği yerine sabra yöneltiyorlar.

Çin motor olmaktan dengeleyiciye geçiyor

Çin artık Avustralya ekonomisi için genellikle olduğu gibi bir itici güçten çok dengeleyici bir güç gibi görünüyor.

Birkaç rakama bakalım: ekonomi ilk çeyrekte yıllık bazda %5,0 büyürken, Perakende Satışlar yılbaşından bu yana %1,9 ve Nisan ayına kadar olan yılda ise sadece %0,2 arttı. Ayrıca, Sanayi Üretimi geçen ay beklentileri karşılamadı; yıllık bazda %4,1 ve yılbaşından bu yana %5,6 büyüdü.

Dikkate değer olan, Mayıs ayındaki ticaret dengesinin önceki ay yaklaşık 84,8 milyar dolardan 105,43 milyar dolara genişlemesiyle güçlü toparlanmasıdır; hem ithalat hem de ihracat belirgin şekilde arttı.

Ancak, Ulusal İstatistik Bürosu'nun (NBS) Mayıs ayında İmalat PMI'sını 50 (önceki 50,3) ve Hizmetler PMI'sını 50,1'e (önceki 49,4) yükselttiği raporuyla iş aktivitesi ivme kazanmaya devam ediyor gibi görünüyor. Aynı zamanda, RatingDog gibi özel göstergeler hâlâ genişlemeye işaret ediyor; İmalat 51,8 ve Hizmetler 54,4 seviyelerinde.

Çin'deki dezenflasyon eğilimi, TÜFE'nin beklentileri karşılamaması ve Mayıs ayında yıllık bazda %1,2 artmasıyla yeniden ortaya çıkmış görünüyor; bu, önceki okuma ile aynı. Aylık bazda fiyatlar %0,1 düşerken, Üretici Fiyatları son on iki ayda %3,9 artarak Nisan ayı verilerinden sabit kaldı.

Peki Çin Merkez Bankası (PBoC) ne yaptı? Merkez bankası, son toplantısında bir yıllık vadede %3,00 ve beş yıllık vadede %3,50 olan Kredi Referans Oranlarını (LPR) değiştirmeyerek genel konsensüse uydu.

Özetle, Çin artık büyümeyi yukarı itmiyor, ancak agresif şekilde aşağı çekmiyor da. Sadece durumu istikrarlı tutuyor.

RBA bekle-gör modunda kararlı

RBA salı günü toplanacak ve Mayıs ayındaki 25 baz puanlık artışın ardından Resmi Nakit Oranını (OCR) %4,35'te sabit tutması geniş çapta bekleniyor. Ayrıca, yatırımcılar yılın geri kalanında ekstra faiz artırımı beklentilerini azaltarak yıl sonuna kadar yaklaşık 14 baz puanlık ek sıkılaşma öngörüyorlar.

Faiz kararı beklenen bir gelişme olsa da, piyasa katılımcılarının merkez bankasının mesajını ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması, azalan jeopolitik gerilimler ve Avustralya'daki son enflasyon verileri ışığında iç enflasyon konusundaki görüşlerini yumuşatıp yumuşatmadığını detaylıca incelemesi bekleniyor.

Son toplantısından hatırlanacağı üzere, merkez bankası tüketici fiyatlarının daha uzun süre yüksek kalacağını, TÜFE'nin ancak 2027–2028 civarında hedefe döneceğini, büyümenin yavaşlayacağını ve işsizliğin kademeli olarak artacağını öngörüyor. Bu değişimin büyük bir kısmı, hafta sonu ABD-İran anlaşması sonrası etkisini yitirmesi beklenen Orta Doğu çatışmasıyla bağlantılı petrol şokundan kaynaklanıyor.

AUD/USD bir sonraki katalizörünü arıyor

Temel senaryo

Parite, kritik 200 günlük SMA'sı olan yaklaşık 0,6840 seviyesinin üzerinde kaldığı sürece, görünümün daha fazla yükselişe eğilimli olması bekleniyor. Ancak, böyle bir hareketin ortaya çıkması için güçlü bir katalizöre ihtiyaç var ve bu durum daha geniş zemine oldukça bağımlı görünüyor: risk iştahında kalıcı bir iyileşme veya ABD Doları'nın devam eden zayıflaması olmadan, ek kazanç olasılığı momentumunu kaybetmeye başlayabilir.

Boğa senaryosu

Daha fazla kararlılık gerekiyor. Risk iştahı ciddi şekilde artarsa, spot yükseliş trendini genişletebilir ve başlangıçta 0,7200 engeliyle karşılaşabilir, ardından 2026 zirvesi olan yaklaşık 0,7280 seviyesine ulaşabilir; bu, küçük 0,7300 engelinin hemen öncesindedir. Daha yukarıda, 2022 tavanı olan 0,7593 bekliyor. Spekülatif pozisyonlama şimdilik bu senaryoya eğilimli görünüyor.

Ayı senaryosu

Mevcut volatil ortamda, daha fazla momentum kaybını göz ardı etmemeliyiz. Eğer duyarlılık kötüleşir, Dolar ekstra momentum kazanır veya Çin verileri hayal kırıklığı yaratmaya devam ederse, spot daha da gerileyebilir ve 0,6980 bölgesindeki son dip seviyeleri yeniden test edebilir.

Toparlanma mevcut gibi görünüyor, ancak piyasalar henüz tam olarak ikna olmuş değil.

Geri çekilmeye rağmen pozisyonlama destekleyici kalıyor

En son Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) verilerine göre, Avustralya Doları'ndaki spekülatif net uzun pozisyonlar 9 Haziran ile biten haftada yaklaşık 18,2 bin kontrata gerileyerek, yükseliş pozisyonlarındaki son azalmayı sürdürdü. Pozisyonlama son bir ayda belirgin şekilde kötüleşti; son dört raporlama haftasında net uzun pozisyonlar yaklaşık 67 bin kontrat azaldı.

Bu çözülmeye rağmen, spekülatif duyarlılık tarihsel perspektiften nispeten yüksek kalmaya devam ediyor. Mevcut net uzun pozisyon, 5 yıllık aralığının %90'lık persentilinde yer alırken, spekülatif maruziyet %6 seviyesinde olup, bu da %89'luk persentile karşılık geliyor. Bu durum, yatırımcıların agresif şekilde yükseliş bahislerini azaltmış olmasına rağmen, pozisyonlamanın son yıllara kıyasla oldukça daha yapıcı olduğunu gösteriyor.

Burada dikkat çekici olan, net persentil ve spekülatif maruziyet persentilinin aynı hikayeyi anlatmasıdır. Her ikisi de yaklaşık %90 seviyesinde olduğunda, maruziyetin tarihsel olarak yüksek kaldığı teyit edilir.

Aussie'yi bir sonraki ne hareket ettirebilir?

Kısa vadede, ABD Doları, küresel risk iştahı ve jeopolitik gelişmeler ana odak noktaları olmaya devam ediyor. Bunlar fiyat hareketlerinin temel itici güçleri olarak kalıyor. Avustralya takviminde sırada RBA faiz kararı yer alırken, Çin'in Sanayi Üretimi, Perakende Satışlar ve İşsizlik Oranı da yatırımcıların ilgisini çekmeli.

Ana riskler arasında Çin'de daha keskin bir yavaşlama, daha agresif bir Fed, yatırımcıların risk iştahında değişim veya RBA'nın duruşunda herhangi bir değişiklik yer alıyor. Bunların herhangi biri, kısa vadede Avustralya para birimini hızla istikrarsızlaştırabilir.

Teknik analiz

Günlük grafikte, AUD/USD 0,7077 seviyesinde işlem görüyor ve 55 günlük ve 100 günlük basit hareketli ortalamaların (SMA) altında kalıyor; bunlar sırasıyla 0,7121 ve 0,7084 seviyelerinde bulunuyor. Bu durum, paritenin yakınlardaki yatay direnç olan 0,7079 seviyesinin hemen altında seyretmesine rağmen kısa vadeli eğilimin sınırlı kalmasını sağlıyor. 200 günlük SMA 0,6844 seviyesinde daha derin bir destek olarak duruyor. Göreceli Güç Endeksi (RSI) yaklaşık 45 seviyesinde ve yükselen Ortalama Yön Endeksi (ADX) yaklaşık 29 seviyesinde, fiyat bu üst direnç kümesi altında konsolide olurken gelişmekte olan ancak hâlâ ılımlı bir düşüş trendine işaret ediyor.

Yukarı tarafta, ilk direnç 0,7079 yatay seviyesinde, bunu 0,7084'teki 100 günlük SMA ve 0,7121'deki 55 günlük SMA yakından takip ediyor. Daha yüksek engeller 0,7278 ve 0,7283 seviyelerinde, ardından daha uzak bir engel 0,7661 civarında bulunuyor. Aşağı tarafta, ilk destek 0,6844 civarındaki 200 günlük SMA ve yakınlardaki 0,6833 yatay taban seviyesinde görülüyor. Daha fazla destek 0,6660 ve 0,6593 seviyelerinde, satış baskısı artarsa 0,6414 ve 0,6373 gibi daha derin seviyeler devreye girebilir.

(Bu hikâyenin teknik analizi bir yapay zeka aracı yardımıyla yazılmıştır.)

Yapıcı görünüm, ancak kararlılık eksik

Avustralya Doları için daha geniş zemin yapıcı kalmaya devam ediyor ve RBA'nın duruşu düşüşlerde bir dereceye kadar destek sağlamaya devam etmeli.

Ancak Avustralya Doları hâlâ büyük ölçüde duyarlılığa bağlı işlem gören bir para birimi. Güven güçlü olduğunda, Aussie iyi performans gösterir. Belirsizlik ortaya çıktığında ise Dolar genellikle üstünlük kazanır.

Dolayısıyla orta vadeli hikâye hâlâ yapıcı eğilimde olsa da, kısa vadeli görünüm daha az kesin hissediliyor. Yükseliş hareketi mevcut, ancak kararlılık henüz tam olarak oluşmadı… henüz.