Avustralya Doları Fiyat Analizi: RBA imdada yetişiyor

• AUD/USD, iki ardışık günlük geri çekilmeyi tersine çevirerek 0,7000 bariyerini geri kazandı.
• ABD Doları, bazı yukarı yönlü hislerini kaybetmiş gibi görünüyor ve son kazançlarının bir kısmını silmiş durumda.
• RBA, beklentilere paralel olarak, OCR'yi %3,85'e çıkararak şahin bir artış gerçekleştirdi.

AUD/USD, gün içinde Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) şahin faiz kararını sindirmeye devam ederken, daha geniş yukarı yönlü trendinin içinde sağlam bir şekilde kalıyor ve iki ardışık günlük düşüşü göz ardı ediyor.

Kısa bir dalgalanmanın ardından, Avustralya Doları (AUD) salı günü yeniden dengelendi ve AUD/USD'yi 0,7000 seviyesinin üzerine itti. Ancak, bu bölge şu anda yapışkan bir hal alıyor ve erken direnç 0,7050 civarında kendini gösteriyor.

RBA'nın ötesinde, parite aynı zamanda kararsız bir ABD Doları'ndan da destek alıyor; yatırımcılar hâlâ "Warsh ticareti" olarak adlandırılan durumu anlamaya çalışıyor, bu da Dolar'ı net bir yönsel itki olmadan bırakıyor ve Avustralya Doları'na biraz nefes alma alanı sağlıyor.

Avustralya: soğuma, ama hâlâ ayakta

Son Avustralya verileri heyecan verici olmaktan uzak, ancak tanıdık bir temayı pekiştiriyor: ekonomi yavaşça yavaşlıyor, duraksamıyor. Momentum azalmış durumda, ancak yumuşak iniş hikayesi hâlâ geçerli.

Ocak ayı Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) anketleri bu görüşü destekliyor. Hem İmalat hem de Hizmetler, genişleme bölgesinde rahatça kalmaya devam ederek sırasıyla 52,4 ve 56,0 seviyelerinde iyileşti. Perakende Satışlar hâlâ makul bir şekilde iyi gidiyor ve ticaret fazlası Kasım ayında 2,936 milyar Avustralya Doları'na daralmış olsa da, hâlâ sağlam bir şekilde pozitif durumda.

Büyüme yavaşlıyor, ancak yalnızca kademeli olarak. Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) 3. çeyrekte çeyreklik bazda %0,4 büyüdü, bu da önceki %0,7'den düşüş gösteriyor. Yıllık bazda büyüme %2,1'de sabit kaldı ve bu, RBA tahminleriyle tam olarak uyumlu.

İstihdam piyasası ise dikkat çekmeye devam ediyor: Aralık ayında istihdam 65,2 bin arttı, işsizlik oranı ise beklenmedik bir şekilde %4,3'ten %4,1'e geriledi.

Ancak enflasyon hikayenin zor kısmı olmaya devam ediyor. Aralık ayındaki Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yukarı yönlü bir sürpriz yaptı ve manşet enflasyon yıllık %3,4'ten %3,8'e yükseldi. Kırpılmış ortalama ölçüsü %3,3'e yükseldi ve konsensüsü karşıladı, ancak RBA'nın kendi %3,2 tahmininin üzerine çıktı. Çeyreklik bazda, kırpılmış ortalama enflasyon son on iki ayda %3,4'e yükseldi ve bu, 2024'ün 3. çeyreğinden bu yana en yüksek seviye. Bu karışım, 3 Şubat toplantısında 25 baz puanlık bir artış için durumu masada tutuyor.

Çin: istikrarlı destek, gösteri yok

Çin, AUD için destekleyici bir zemin sunmaya devam ediyor, ancak sürdürülebilir bir yükselişi ateşleyecek momentumdan yoksun.

Ekonomi, Ekim-Aralık çeyreğinde yıllık %4,5 oranında büyüdü ve çeyreklik büyüme %1,2 olarak gerçekleşti. Aralık ayında perakende satışlar yıllık %0,9 arttı. Sayılar saygın, ancak göz alıcı değil.

Daha yakın veriler, momentum kaybına işaret ediyor ve önceki hızlanmanın bir kısmını geri alıyor. Hem Ulusal İstatistik Bürosu (NBS) İmalat PMI'sı hem de İmalat Dışı PMI, Ocak ayında daralma bölgesine geri döndü ve sırasıyla 49,3 ve 49,4 olarak kaydedildi.

Buna karşılık, Caixin İmalat endeksi 50,3'e yükseldi ve genişleme bölgesinde kalmayı başardı. Şimdi dikkatler, haftanın ilerleyen günlerinde Caixin Hizmetler verisine çevrildi; bu, faaliyetlerin istikrara mı kavuştuğunu yoksa yeniden mi gerilediğini doğrulamak için önemli olacak.

Ticaret, daha net parlak noktalardan biriydi. Aralık ayında fazla, ihracatta %7'lik bir artış ve ithalatlarda %5,7'lik sağlam bir artışla birlikte keskin bir şekilde 114,1 milyar dolara genişledi.

Enflasyon karışık kalmaya devam ediyor. Tüketici fiyatları Aralık ayında yıllık %0,8'de değişmedi, üretici fiyatları ise -%1,9'da sabit kalarak deflasyonist baskıların tamamen ortadan kalkmadığını vurguladı.

Şu an için, Çin Merkez Bankası (PBoC) temkinli bir yaklaşımı sürdürüyor. Kredi Referans Faiz Oranları (LPR) Ocak ayında bir yıllık %3,00 ve beş yıllık %3,50'de sabit bırakıldı ve herhangi bir politika desteğinin kademeli olacağı beklentilerini pekiştiriyor.

RBA: şahin sinyal, geri dönüş için acele yok

RBA, nakit faiz oranını %3,85'e çıkararak açıkça şahin bir adım attı ve bu, beklentilerle genel olarak uyumlu. Hem büyüme hem de enflasyon için tahmin güncellemeleri, faaliyet ve fiyat baskılarında daha sağlam bir momentum olduğunu gösteriyor ve bu baskılar daha geniş bir tabana yayılmaya başlıyor. Çekirdek enflasyonun, tahmin ufku boyunca %2-3 hedefinin üzerinde kalması bekleniyor ve bu da politika ihtiyatını pekiştiriyor.

Merkez mesaj, enflasyonun giderek talep kaynaklı olduğudur. Beklentilerin üzerinde güçlü özel talep, zayıf kalan verimlilik büyümesine rağmen daha sıkı politikaların bir nedeni olarak gösterilmektedir. Vali Bullock, bu hareketi yeni bir sıkılaştırma döngüsünün başlangıcı yerine bir "ayarlama" olarak tanımladı, ancak temel sinyal açıktı: politika yapıcılar enflasyondaki yukarı yönlü hareketten rahatsız.

Piyasalar için gerilim basit: Faiz oranlarının daha uzun süre kısıtlayıcı kalması bekleniyor, bu da kısa vadeli gevşeme olasılığını sınırlıyor. FX perspektifinden bakıldığında, bu, tam istihdam konusuna odaklanılsa bile, düşük getirili para birimlerine karşı özellikle daha güçlü bir AUD'yi destekliyor.

RBA kararının ardından, piyasalar yıl sonuna kadar yaklaşık 46 baz puanlık bir sıkılaşmayı fiyatlıyor.

Pozisyonlama: boğalar için bazı olumlu işaretler

Pozisyonlama verileri, AUD etrafındaki düşüş havasının en kötü döneminin geride kalmış olabileceğini gösteriyor. Spekülatörler, Aralık 2024'ten bu yana ilk kez net uzun pozisyona geri döndü ve 27 Ocak'ta sona eren haftada net uzun pozisyonlar 7,1K sözleşmenin biraz üzerine çıktı, bu veriler Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) tarafından sağlandı.

Açık pozisyonlar da keskin bir şekilde artarak 252K sözleşmenin üzerindeki çok haftalık zirvelere yükseldi ve bu da yatırımcıların yeniden katılmaya başladığını gösteriyor. Ancak, bu hala güçlü, yüksek inançlı bir AUD rallisi üzerine pozisyon almak yerine erken bir pozisyonlama gibi hissediliyor.

Sonraki izlenecekler

Yakın vadede: Odak, denklemin ABD tarafına geri dönüyor. Gerçekten de, yaklaşan veriler, tarife ile ilgili başlıklar ve alışılmış jeopolitik gürültü, USD'yi yönlendirebilir. Ülkede ise, işgücü piyasası ve enflasyon verileri ile bunların RBA'nın bir sonraki hamlesi için ne anlama geldiği, AUD için ana dalgalanma faktörleri olmaya devam ediyor.

Riskler: AUD, küresel risk hissiyatındaki değişimlere karşı son derece hassas kalmaya devam ediyor. Risk iştahındaki ani bir dalgalanma, Çin ile ilgili yenilenen endişeler veya USD'deki beklenmedik bir toparlanma, son kazançların hızla kaybolmasına neden olabilir.

Teknik görünüm

AUD/USD için yukarıda bir sonraki hedef, 0,7093'teki 2026 tavanıdır (29 Ocak), ardından 0,7157'deki 2023 zirvesi (2 Şubat) gelmektedir.

Diğer taraftan, geçici direnç 0,6683'teki 55 günlük SMA'da, ardından 0,6663'teki 2026 tabanında (9 Ocak) bulunmaktadır. Buradan aşağıda, 0,6624'teki 100 günlük SMA'da başka bir geçici destek bulunmaktadır ve bu, 0,6560'taki daha önemli 200 günlük SMA ve 0,6421'deki Kasım tabanı (21 Kasım) öncesindedir.

Ayrıca, momentum göstergeleri olumlu momentumu destekliyor, ancak dikkatli olunmadan değil: Göreceli Güç Endeksi (RSI) 71 seviyesine yakın aşırı alım bölgesinde kalmaya devam ederken, Ortalama Yönsel Endeks (ADX) 49'un biraz üzerinde, çok güçlü bir trendin göstergesi.

Sonuç

AUD/USD, küresel risk hissiyatı ve Çin'in ekonomik gidişatı ile yakından bağlantılı kalıyor. 0,7000'in üzerinde sürdürülebilir bir kırılma, daha net bir yükseliş sinyali göndermek için gereklidir.

Şu anda, daha yumuşak bir USD, istikrarlı, eğer dikkat çekici değilse, yerel veriler, yeniden sıkılaşmaya yönelen bir RBA ve Çin'den gelen mütevazı destek, eğilimi daha fazla kazançlar yönünde tutuyor, daha derin bir dönüş yerine.