Avustralya Doları Fiyat Analizi: Odak 0,7200'e kayıyor

• AUD/USD yeniden ivme kazanıyor, odağını kritik 0,7200 bölgesine çeviriyor.
• Orta Doğu'daki süregelen gerilimler nedeniyle ABD Doları satış baskısı altında görünüyor.
• Avustralya'da sırada konut verileri ve iş faaliyetlerine ilişkin nihai okumalar var.

Aussie Doları, geçen hafta ABD Doları karşısında kritik 0,7200 engelini aşmasının ardından işlemleri son dönemdeki aralığının üst bandında tutuyor. Nitekim AUD/USD, büyük ölçüde RBA'nın şahin eğilimiyle desteklenerek temmuz başından bu yana ivme kazanıyor; buna karşın yapışkan seyreden yurt içi enflasyon, zaman zaman görülen zayıflık dönemlerine karşı bir miktar tampon sağlamaya devam ediyor.

Avustralya Doları (AUD) haftaya pozitif bir başlangıç yapıyor; bu da AUD/USD'nin 0,7100'lü seviyelerin ortasından toparlanmasına ve cuma günkü belirgin kayıplarının bir kısmını telafi etmesine yol açıyor. Böylece dikkat yeniden 0,7200 eşiğine ve ötesine kaymış durumda. 

Paritedeki iyileşen görünüm, ABD Doları'nda (USD) görülen günlük düzeltmenin ardından geldi; piyasa katılımcıları, Warsh'ın cuma günü Jackson Hole Sempozyumu'nda verdiği temkinli mesajı büyük ölçüde sindirmiş görünüyor, Orta Doğu'daki dinmeyen gerilimler ise her zaman bir miktar ihtiyatı beraberinde getiriyor.

Avustralya'nın yurt içi görünümü dirençli kalıyor

Avustralya ekonomisi genel olarak sağlıklı ve istikrarlı görünüyor ve dürüst olmak gerekirse, G10'daki birçok emsaliyle kıyaslandığında çok daha iyi bir durumda.

Bu performans, güçlü yurt içi talep ve ekonomik büyüme açısından oldukça iyi verilerle destekleniyor gibi görünüyor. Ayrıca, yapışkan enflasyon hayaleti, Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) temkinli ve verilere bağlı duruşunu haklı çıkarıyor gibi duruyor.

Sağlam temellere katkı sağlayan yurt içi iş faaliyeti, Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) öncü verilerinin İmalat sektöründe 52,0 (temmuzdan değişmedi) ve Hizmetler sektöründe 52,9'a (53,6'dan) hafif bir gerileme göstererek, ağustos ayında da genişleme bölgesinde kalmasının beklendiğini ortaya koydu.

Ek bir olumlu unsur olarak, son ticaret dengesi verileri haziran ayında 1,929 milyar A$ fazla verildiğini gösterdi ve mayıs ayındaki 2,367 milyar A$ açığı tersine çevirdi. Ancak son Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) verileri beklentileri karşılamadı; ekonomi 2026'nın 1. çeyreğinde çeyreklik bazda %0,3 (önceki %0,9'dan) ve yıllık bazda %2,5 büyüyerek 2025'in 4. çeyreğindeki genişlemeyi tekrarladı.

Bu arada, işgücü piyasası, İşsizlik Oranı'nın temmuz ayında %4,5'e yükselmesi ve İstihdam Değişimi'nin 15,8 bin kişi azalmasıyla (bir önceki ay görülen revize edilmiş 80,3 bin kişilik artıştan) önceki iyimserliği ılımlılaştırmış görünüyor.

Enflasyon cephesinde, temmuz verileri enflasyonist baskıların RBA'nın bandının oldukça üzerinde seyretmeye devam ettiğini gösterdi ve bu da temkinli bir RBA görüşünü daha da haklı kıldı. Genel olarak, son enflasyon okumaları, tüketici fiyatlarının gelecekte bir noktada (uzak?) %3-%2 bandına girmeyi başarabilmesi halinde, bankanın hedefine giden engebeli bir yola işaret ediyor.

Melbourne Institute'a göre, bu görüşü bir ölçüde destekler şekilde, son Tüketici Enflasyon Beklentileri ağustos ayında %4,9'a yükseldi (%4,7'den).

RBA açısından bu, işin henüz tamamlanmadığı anlamına geliyor; zira politika yapıcılar enflasyonun ancak 2028'in başlarında hedefe dönebileceği sinyalini vermeye devam ediyor ve odağı yakın vadeli bir dönüşten ziyade sabır üzerinde sıkı biçimde tutuyor.

İleriye dönük olarak yatırımcılar, merkez bankasının yıl sonuna kadar para politikasını sadece 4 baz puanın biraz üzerinde sıkılaştırmasını beklerken, 29 Eylül'deki toplantısında OCR'yi değiştirmeden bırakması gerektiğini öngörüyor.

Çin ivmeden ziyade istikrar sunuyor

Çin artık Avustralya ekonomisi için genellikle sağladığı rüzgârdan çok, istikrar sağlayan bir güç gibi görünüyor.

Rakamlarla bakalım: ekonomi nisan-haziran döneminde yıllık bazda %4,3 büyürken, Perakende Satışlar temmuz ayına kadar olan bir yılda sadece %0,6 arttı. Ayrıca, Sanayi Üretimi ivmesini bir miktar kaybederek son ayda %4,5 genişledi.

Dikkat çeken noktalardan biri, ticaret dengesindeki güçlü toparlanma oldu; haziran ayı fazlası, bir önceki aydaki 105,4 milyar$'dan 125,62 milyar$'a genişlerken, hem ithalat hem de ihracat belirgin şekilde arttı.

Ancak son iş faaliyeti göstergeleri yatırımcıları şaşkına çevirdi; Ulusal İstatistik Bürosu (NBS), İmalat PMI'nın ağustosta hafifçe 49,8'e yükseldiğini (49,2'den) ve Hizmetler'in 49,0'da sabit kaldığını bildirdi. Hafta ilerledikçe RatingDog tarafından açıklanacak öncü verilerden daha fazla ayrıntı almalıyız.

Çin'deki dezenflasyonist eğilim, TÜFE'nin beklentileri karşılamaması ve temmuz ayına kadar olan bir yılda sadece %0,5 artmasıyla (%1,0'dan) yeniden ortaya çıkmış görünüyor. Aylık bazda fiyatlar %0,1 gerilerken, Üretici Fiyatları son on iki ayda %3,5 arttı ve önceki ay kaydedilen %4,1'lik yıllık artıştan yavaşladı.

Para politikası cephesinde, Çin Merkez Bankası (PBoC) ayın başındaki toplantısında bir yıllık vadede Kredi Referans Oranlarını (LPR) %3,00 ve beş yıllık vadede %3,50 seviyesinde değiştirmedi.

Özetle, Çin büyümeyi yukarı çekmek ya da agresif biçimde aşağı sürüklemek yerine istikrara kavuşturuyor. Kısacası işleri sabit tutuyor.

RBA, daha fazla sıkılaştırmaya kapıyı açık bırakıyor

RBA, 11 Ağustos'ta Resmi Nakit Oranını (OCR) değiştirmedi ancak enflasyonun hâlâ çok yüksek olması ve risklerin yukarı yönlü olması nedeniyle net bir sıkılaştırma eğilimini korudu. Ayrıca, faizleri sabit tutma kararı oybirliğiyle alındı.

Birçok yetkilinin yukarı yönlü enflasyon risklerinin gerçekleşebileceği ve Kurul'u faiz artırmaya hazır bırakabileceği konusunda uyarmasıyla, RBA Tutanakları temkinli ancak şahin bir duruşu korudu. Aslında tehditler arasında veri merkezlerindeki artış, maliyet geçişkenliği ve yükselen enerji maliyetleri yer alıyor.

25 baz puanlık bir artışı tartıştıktan sonra yetkililer, mevcut politikanın yeterince kısıtlayıcı olduğuna karar verdi. Politika yapıcılar ayrıca, düşen konut fiyatları ve istihdama daha az zarar vererek enflasyonu düşürme potansiyeli de dahil olmak üzere dengeli riskleri kabul etti; yeni GSYH, işgücü piyasası ve enflasyon verilerinin eylül ayından önce açıklanması bekleniyor.

Piyasa yatırımcıları yıl sonuna kadar 4 baz puanın biraz üzerinde bir sıkılaştırma beklerken, merkez bankasının 29 Eylül'deki toplantısında mevcut faiz oranlarını koruması bekleniyor.

AUD/USD görünümü: Üç olası yol

Temel senaryo

0,6970 civarındaki kritik 200 günlük SMA'sının üzerinde kaldığı sürece, paritenin görünümünün daha fazla yükselişe eğimli kalması bekleniyor. Ancak böyle bir senaryonun gerçekleşmesi için güçlü bir katalizörün ortaya çıkması gerekiyor ve bu büyük ölçüde daha geniş zemine bağlı: risk iştahında sürdürülebilir bir iyileşme ya da ABD Doları'ndaki devam eden zayıflık olmadan, ek kazanç olasılığı ivme kaybetmeye başlayabilir.

Boğa senaryosu

Daha fazla teyit gerekiyor. Risk iştahı ciddi bir hız kazanırsa, spot fiyatın bir sonraki engel olan 0,7280 civarındaki 2026 tavanıyla karşılaşmadan önce ilk olarak kritik 0,7200 bariyerini güçlü bir şekilde geride bırakması gerekir. Bunun ardından 0,7300'daki küçük bariyer geliyor. Daha yukarıda, 0,7593'teki 2022 zirvesi izlenecek bir sonraki önemli seviye.

Ayı senaryosu

Küresel duyarlılığın kötüleşmesi, Dolar'ın ek ivme kazanması ya da Çin verilerinin hayal kırıklığı yaratmaya devam etmesi halinde, spot fiyat daha da geri çekilebilir ve kritik 0,6970 civarındaki 200 günlük SMA'dan önce sırasıyla 0,7080 ve 0,7015 yakınındaki geçici 100 ve 55 günlük SMA'ları başlangıçta test edebilir. Bu bölgenin kaybedilmesi kısa vadede yeni bir düşüş dalgasına yol açabilir.

Spekülatif satışlar ivme kaybetmeye devam ediyor

Commodity Futures Trading Commission (CFTC) verilerine göre, ticari olmayan net AUD kısa pozisyonları 25 Ağustos'a kadar olan haftada hafifçe artarak yaklaşık 44,5 bin kontrata ulaştı ve haziran ortasında başlayan düşüş eğilimini sürdürdü. Ancak haftalık bozulma, yaklaşık -5 bin kontrattan yaklaşık -300 kontrata geriledi.

Açık pozisyonların üst üste altıncı haftada artması, bu kez yaklaşık 334 bin kontratla, 15 yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesine ulaşması nedeniyle tartışmanın odağında yine katılım vardı. Bu hareket, yalnızca uzun pozisyon tasfiyesinden ziyade yeni bir düşüş pozisyonu gibi görünmeye devam etti. Ancak Aussie üzerindeki negatif eğilimin arkasındaki kararlılık, net kısa pozisyonların üst üste dördüncü haftada da azalmasıyla zayıflıyor olabilir.

Ayrıca, spekülatif maruziyet -%13,3'e geriledi ve 4 haftalık değişim yaklaşık -6,5 bin kontrattan yaklaşık -4,5 bin kontrata iyileşti. Spekülatif Maruziyet Yüzdelik Dilimi 80,8 ile yüksek kalmaya devam etti; bu da düşüş yönlü maruziyetin tarihsel olarak yüksek olduğu anlamına geliyor, ancak Net Pozisyon Yüzdelik Dilimi 59,7 ile pozisyonlanmanın henüz aşırı olmadığını gösteriyor.

Bununla birlikte, AUD pozisyonlanması düşüş yönlü kalırken, artan katılım bu duruşu destekliyor. Ancak 4 haftalık trenddeki kalıcı iyileşme ve ılımlı net pozisyon yüzdelik dilimi, kısa yönlü eğilimin ivme kaybediyor olabileceğini ve henüz aşırı kalabalık olmadığını gösteriyor; bu da kısa pozisyonlar düşmeye devam ederse daha fazla iyileşme için alan bırakıyor.

Aussie için sırada ne var

Kısa vadede, Dolar etrafındaki dinamikler, küresel risk iştahı ve jeopolitik gelişmeler ana odak olmaya devam ediyor. Bunlar fiyat hareketinin temel itici güçleri olmaya devam ediyor. Bu arada, yurt içi takvimde İnşaat İzinleri, Özel Konut Onayları ve nihai S&P Global İmalat PMI açıklanacak.

Daha geniş resme bakıldığında, potansiyel riskler arasında Çin'de daha keskin bir yavaşlama, kalıcı şekilde temkinli bir Fed, yatırımcıların risk duyarlılığında bir değişim veya RBA'nın mevcut ihtiyatlı duruşunda herhangi bir değişiklik yer alıyor. Bunlardan herhangi biri kısa vadede Avustralya para birimini hızla istikrarsızlaştırabilir.

Teknik analiz

Günlük grafikte AUD/USD 0,7165 seviyesinden işlem görüyor ve spot fiyatın 0,6973 ile 0,7078 arasında kümelenen 55, 100 ve 200 günlük basit hareketli ortalamaların (SMA) üzerinde kalmasıyla kısa vadeli yükseliş eğilimini koruyor. 63,5 seviyesindeki Göreceli Güç Endeksi (RSI), aşırı alım bölgesine henüz ulaşmadan yükseliş momentumuna işaret ederken, 22 civarındaki Ortalama Yön Endeksi (ADX) patlayıcı bir ralliden ziyade istikrarlı şekilde iyileşen ancak hâlâ ılımlı bir trende işaret ediyor.

Yukarı yönde, yakın direnç 0,7278'de bulunuyor; hemen öncesinde 0,7283 civarındaki yatay tavan yer alırken, daha uzaktaki bariyer 0,7661'de. Aşağı yönde, ilk destek 0,7079 civarındaki son yatay seviyede ortaya çıkıyor; bunu 100 günlük SMA olan 0,7078 ve sırasıyla 0,7017 ve 0,6973 seviyelerindeki 55 ve 200 günlük SMA'lar izliyor, daha derindeki yapısal tabanlar ise 0,6833, 0,6660, 0,6593, 0,6414 ve 0,6373 seviyelerinde bulunuyor.

(Bu haberin teknik analizi bir yapay zeka aracının yardımıyla yazılmıştır. Daha fazla bilgi edinin.)

Daha geniş görünüm olumlu kalıyor

Aussie daha büyük resimde yapıcı kalmaya devam ediyor, ancak yukarı yönlü yol giderek zorlaşıyor.

Avustralya'nın yurt içi zemini, birçok gelişmiş ekonomiyle karşılaştırıldığında olumlu görünmeye devam ediyor ve RBA ılımlı şahin eğilimini terk etmekte acele etmiyor.

Ancak devam eden toparlanma, ABD Doları'ndaki dönemsel güçlenmeler, süregelen jeopolitik belirsizlik ve hızlanmaktan ziyade istikrar kazanan bir Çin ekonomisine maruz kalmaya devam ediyor.

Şimdilik, 200 günlük SMA kritik bölge olmaya devam ediyor. Bu seviyenin üzerinde kalınması daha geniş yükseliş yapısını koruyor, ancak 0,7200'ün üzerinde ikna edici bir kırılma muhtemelen ya Dolar etrafındaki duyarlılığın daha da kötüleşmesini, risk bağlantılı varlık grubunda daha iyimser bir havayı, ABD enflasyonunda ek soğumayı ya da Fed'den güvercin bir dönüşü gerektirecek.