Avustralya Doları Fiyat Analizi: Fed öncesinde temkinli hava hakim

• AUD/USD pazartesinin yükselişini sürdürürken, hala 0,7100 seviyesinin altında işlem görüyor.
• ABD Doları, jeopolitik gerilimlerin hafiflemesiyle baskı altında kalmaya devam ediyor.
• RBA, salı günü erken saatlerde yapılan toplantısında OCR'yi %4,35'te sabit tuttu, beklendiği gibi.

Avustralya Doları, mart sonlarında başlayan ve mayıs başında 0,7300 engeli öncesinde momentumunu kaybetmiş gibi görünen yukarı yönlü trendini yeniden başlatmak için hâlâ yeni bir katalizör arıyor. Bu arada, ABD Doları ve jeopolitik dinamikler, Avustralya Doları için fazla olmuş gibi görünüyor ve AUD/USD paritesinde son günlerde kritik 0,7000 çekişme bölgesinin altına doğru bir düzeltmeye yol açtı. Ancak, evde hâlâ yüksek seyreden enflasyon ve RBA'nın temkinli duruşu ile desteklenen AUD'nin olumlu görünümü değişmedi.

Avustralya Doları (AUD), haftanın başında görülen iyimserliği artırarak AUD/USD'yi tekrar 0,7000'lerin üst seviyelerine taşıyor, ancak kritik 0,7100 direncine bir kez daha ulaşmak şu an için zor görünüyor.

Avustralya para birimi, yatırımcıların iyileşen jeopolitik görünümü değerlendirmesiyle biraz ivme kazanıyor. Gerçekten de, ABD ile İran arasında imzalanan bir mutabakat zaptı (MOU) sonrası hava iyileşti; bu adım, kısa vadede son düşmanlıkları sona erdirebilir ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasını sağlayarak küresel ticaret ve enerji akışlarıyla ilgili endişeleri hafifletebilir.

Riskle bağlantılı varlık evrenindeki bu genel iyileşme, güvenli liman talebinin zayıf kalması nedeniyle ABD Doları (USD) üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Ancak, Federal Rezerv'in çarşamba günü faiz oranlarını sabit tutması beklenen FOMC etkinliği öncesinde piyasalar genelinde yaygın bir temkinlilik havası sürüyor. 

Avustralya ekonomisi sağlam temeller üzerinde

Avustralya ekonomisi genel olarak sağlıklı ve istikrarlı görünüyor ve dürüst olmak gerekirse, birçok G10 ülkesine kıyasla çok daha iyi durumda.

Bu performans, sağlam bir iç talep ve ekonomik büyüme açısından oldukça iyi rakamlarla destekleniyor gibi görünüyor. Yapışkan enflasyon tehdidi, özellikle son toplantıda faiz oranlarını %4,35'e yükselten ve piyasa beklentileriyle genel olarak uyumlu olan Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) temkinli ve veriye dayalı duruşunu haklı çıkarıyor.

Bu durumu destekleyen veriler arasında, mayıs ayı Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) nihai verileri yer alıyor; İmalat 50,7'ye (önceki 51,3) ve Hizmetler 48,7'ye (önceki 50,7) geriledi.

İç temellere biraz renk katan son ticaret dengesi verileri, nisan ayında 1,791 milyar Avustralya Doları fazlası gösterirken, mart ayındaki 1,024 milyar Avustralya Doları açığını tersine çevirdi. Öte yandan, son Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) verileri beklentileri biraz hayal kırıklığına uğrattı: ekonomi 2026'nın 1. çeyreğinde çeyreklik bazda %0,3 (önceki %0,9) ve yıllık bazda %2,5 (önceki %2,5) büyüdü; her iki veri de piyasa beklentilerinin altında kaldı.

Parlak olmayan diğer bir gelişme ise işgücü piyasasında son birkaç ayda görülen soğuma oldu. Nitekim, işsizlik oranı nisanda %4,3'ten %4,5'e yükseldi ve istihdam değişimi önceki ayda revize edilen 23,3 bin artıştan 18,6 bin azalışa geriledi.

Enflasyon açısından, nisanda Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık bazda %4,6'dan %4,2'ye gerilerken, Kırpılmış Ortalama %3,3'ten %3,4'e yükseldi ve Ağırlıklı Medyan son on iki ayda %3,5 seviyesinde sabit kaldı. Dezenflasyon hızı zayıf seyretmeye devam ediyor, ancak yön hâlâ genel olarak doğru. Bu görüşü destekler nitelikte, Melbourne Enstitüsü'nün Tüketici Enflasyon Beklentileri mayıs ayında %5,6'dan %5,5'e geriledi.

RBA için bu, işin henüz bitmediği anlamına geliyor; politika yapıcılar, enflasyonun ancak 2028 ortalarında hedefe dönebileceğini işaret ederek, odaklarını acil bir politika değişikliği yerine sabra kaydırmaya devam ediyorlar.

Çin, momentumdan çok istikrar sağlıyor

Çin artık Avustralya ekonomisi için genellikle olduğu gibi bir itici güçten çok, dengeleyici bir unsur gibi görünüyor.

Bazı rakamlara bakalım: ekonomi 1. çeyrekte yıllık %5,0 büyürken, perakende satışlar mayıs ayına kadar olan yılda beklenmedik şekilde %0,6 daraldı. Ayrıca, sanayi üretimi geçen ay yıllık bazda %4,5 artarak beklentileri aştı.

Dikkat çekici olan, ticaret dengesinin güçlü toparlanması; mayıs ayı fazlası önceki ayın yaklaşık 84,8 milyar dolarından 105,43 milyar dolara genişledi ve hem ithalat hem de ihracat belirgin şekilde arttı.

Ancak, Ulusal İstatistik Bürosu'nun (NBS) mayıs ayında İmalat PMI'sını 50'ye (önceki 50,3) bildirmesiyle iş aktivitesi ivme kazanmaya başladı gibi görünüyor; Hizmetler ise 49,4'ten 50,1'e yükselerek genişleme bölgesine döndü. Aynı zamanda, RatingDog gibi özel göstergeler hâlâ genişlemeye işaret ediyor; İmalat 51,8 ve Hizmetler 54,4 seviyelerinde iyileşti.

Çin'deki dezenflasyon eğilimi, TÜFE beklentileri karşılamadıktan sonra yeniden ortaya çıktı ve mayıs ayına kadar olan yılda %1,2 artış gösterdi; bu, önceki veriyle aynı seviyede. Aylık bazda fiyatlar %0,1 düşerken, Üretici Fiyatları son on iki ayda %3,9 artarak nisandaki seviyesini korudu.

Peki Çin Merkez Bankası (PBoC) ne yaptı? Merkez bankası, son toplantısında bir yıllık vadede %3,00 ve beş yıllık vadede %3,50 olan Kredi Referans Faiz Oranlarını (LPR) sabit tuttu; bu, genel beklentilerle uyumlu.

Özetle, Çin artık büyümeyi yukarı itmiyor, ancak agresif şekilde aşağı çekmiyor da. Sadece istikrarı koruyor.

RBA temkinli duruşunu sürdürüyor, Bullock enflasyon mücadelesinin bitmediğini söylüyor

Piyasa katılımcılarının geniş çapta beklediği gibi, RBA salı günü erken saatlerde yapılan toplantısında Resmi Nakit Oranını (OCR) %4,35'te sabit tuttu. 

Avustralya Merkez Bankası, haziran toplantısında sıkılaşmacı bir duruş benimsedi, enflasyonun hâlâ çok yüksek olduğunu yineledi ve fiyat baskıları devam ederse daha fazla faiz artışının gerekebileceği konusunda uyardı. Politika yapıcılar ayrıca artan enerji maliyetlerinden kaynaklanan endişelerin sürdüğünü belirtti ve enflasyonun yerleşmesini önleme taahhüdünü vurguladı.

Bununla birlikte, Başkan Michele Bullock basın toplantısında biraz daha ölçülü bir ton benimsedi. Ek sıkılaşmaya kapı araladı ancak gelen verilerin genel olarak beklendiği gibi ilerlediğini ve Kurul'un bu toplantıda sıkılaştırmaya gerek duymadığını söyledi. Ekonominin resesyona girmediğini ve istihdam piyasasının hâlâ makul derecede sıkı olduğunu belirtti.

Genel mesaj temkinli bir tolerans yönündeydi. Enflasyon hâlâ bankanın en büyük endişesi, ancak yetkililer şimdiye kadar kaydedilen ilerlemeden daha memnun görünüyor ve geçmişteki faiz artışlarının ekonomide daha fazla zaman almasına izin vermeye hazırlar. Daha fazla sıkılaştırma mümkün, ancak yeni bir faiz artışı için çıta, yalnızca ifadeden beklenenden daha yüksek görünüyor.

AUD/USD bir sonraki katalizörünü arıyor

Temel senaryo

Parite, 0,6840 civarındaki kritik 200 günlük SMA'nın üzerinde kaldığı sürece, görünümün daha fazla yükselişe eğilimli olması bekleniyor. Ancak, böyle bir hareketin ortaya çıkması için güçlü bir katalizöre ihtiyaç var ve bu durum daha geniş temel zemine oldukça bağlı görünüyor: risk iştahında kalıcı bir iyileşme veya ABD Doları'nın devam eden zayıflığı olmadan, ek kazanç olasılığı momentum kaybetmeye başlayabilir.

Boğa senaryosu

Daha fazla kararlılık gerekiyor. Risk iştahı ciddi şekilde artarsa, spot yükseliş trendini genişletebilir ve başlangıçta 0,7200 direnciyle karşılaşabilir, ardından 2026 zirvesi olan 0,7280 civarına ulaşabilir; bu, küçük 0,7300 engelinin hemen öncesinde yer alıyor. Daha yukarıda, 2022 tavanı olan 0,7593 bekliyor. Spekülatif pozisyonlamalar şimdilik bu senaryoya eğilim gösteriyor.

Ayı senaryosu

Mevcut volatil ortamda, daha fazla momentum kaybını göz ardı etmemeliyiz. Eğer duyarlılık kötüleşirse, Dolar ekstra momentum kazanırsa veya Çin verileri hayal kırıklığı yaratmaya devam ederse, spot daha da gerileyebilir ve 0,6980 bölgesindeki son dip seviyeleri yeniden test edebilir.

Toparlanma görünür durumda, ancak piyasalar henüz tam olarak ikna olmuş değil.

Spekülatörler genel olarak AUD üzerinde yapıcı kalıyor

En son Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) verilerine göre, 9 Haziran'da sona eren haftada Avustralya Doları'ndaki spekülatif net uzun pozisyonlar yaklaşık 18,2 bin kontrata gerileyerek yükseliş pozisyonlarındaki son azalmayı sürdürdü. Pozisyonlama son bir ayda belirgin şekilde kötüleşti; son dört raporlama haftasında net uzun pozisyonlar yaklaşık 67 bin kontrat azaldı.

Ancak bu çözülme, spekülatif duyarlılığı tarihsel standartlara göre nispeten yüksek seviyede bırakıyor. Mevcut net uzun pozisyon, 5 yıllık aralığının %90'lık persentilinde yer alırken, spekülatif maruziyet %6 seviyesinde olup %89'luk persentile karşılık geliyor. Bu, yatırımcıların agresif şekilde yükseliş bahislerini azalttığı halde, pozisyonlamanın son yıllara kıyasla hâlâ oldukça yapıcı olduğunu gösteriyor.

Burada dikkat çekici olan, net persentil ve spekülatif maruziyet persentilinin aynı hikayeyi anlatmasıdır. Her ikisi de yaklaşık %90 seviyesinde olduğunda, maruziyetin tarihsel olarak yüksek kaldığı teyit edilir.

Aussie'yi bir sonraki ne hareket ettirebilir?

Kısa vadede, ABD Doları, küresel risk iştahı ve jeopolitik gelişmeler ana odak noktaları olmaya devam ediyor. Bunlar fiyat hareketlerinin temel itici güçleri olarak kalıyor. Avustralya takviminde sırada Westpac Öncü Endeksi ve ardından RBA'dan Jones'un konuşması yer alacak. Bunun dışında, dikkatlerin büyük ölçüde Fed'in genellikle sabit kalması beklenen yaklaşan FOMC toplantısında olması bekleniyor.

Ana riskler arasında Çin'de daha keskin bir yavaşlama, daha agresif bir Fed, yatırımcıların risk iştahında değişim veya RBA'nın duruşunda herhangi bir değişiklik yer alıyor. Bunların herhangi biri, kısa vadede Avustralya para birimini hızla istikrarsızlaştırabilir.

Teknik görünüm

Günlük grafikte, AUD/USD 0,7072 seviyesinde işlem görüyor ve sırasıyla 0,7085 ve 0,7124 seviyelerindeki 100 günlük ve 55 günlük basit hareketli ortalamaların (SMA) altında kalıyor; bu durum, fiyatın hâlâ 0,6847 seviyesindeki 200 günlük SMA'nın oldukça üzerinde seyretmesine rağmen kısa vadeli eğilimi aşağı yönlü tutuyor. Yaklaşık 45 seviyesindeki Göreceli Güç Endeksi (RSI), aşırı satım durumundan ziyade zayıf momentuma işaret ederken, yaklaşık 29 seviyesindeki sağlam Ortalama Yön Endeksi (ADX) mevcut olumsuz fazın teknik olarak devam ettiğini gösteriyor.

Yukarı tarafta, ilk direnç 0,7079 seviyesinde yer alıyor ve 100 günlük SMA 0,7085 ile bu yakın direnci güçlendiriyor; ardından 55 günlük SMA 0,7124 geliyor. Bu engellerin üzerinde kalıcı bir kırılma, düşüş baskısını hafifletmek ve 0,7278 ile 0,7283 arasındaki sonraki direnç bandını ortaya çıkarmak için gerekli olacak; bunu 0,7661 seviyesi takip ediyor. Aşağıda ise, ilk destek yatay 0,6833 seviyesinde ortaya çıkıyor; daha derin destekler 0,6660 ve 0,6593 seviyelerinde bulunuyor; satıcılar kontrolü yeniden ele geçirirse, daha uzak destekler 0,6414 ve 0,6373 seviyelerinde yer alıyor.

(Bu hikayenin teknik analizi bir yapay zeka aracı yardımıyla yazılmıştır.)

Şüphelerin sürdüğü olumlu bir zemin

Avustralya Doları için daha geniş zemin yapıcı olmaya devam ediyor ve RBA'nın duruşu düşüşlerde bir derece destek sağlamaya devam etmeli.

Ancak Avustralya Doları hâlâ büyük ölçüde duyarlılığa bağlı bir para birimi. Güven güçlü olduğunda, Aussie iyi performans gösterir. Belirsizlik arttığında ise Dolar öne geçme eğilimindedir.

Bu nedenle, orta vadeli hikaye hâlâ yapıcı eğilimde olsa da, kısa vadeli görünüm daha az kesin hissediliyor. Yükseliş hareketi var, ancak kararlılık henüz tam olarak oluşmadı…