Avustralya Doları Fiyat Analizi: Daha fazla kazanç gündemde kalmaya devam ediyor

• AUD/USD net bir yön gösteremiyor ve 0,7000 bölgesi etrafında dalgalanıyor.
• ABD Doları bir miktar dengeyi yeniden sağlamayı ve son düşüşü tersine çevirmeyi başarıyor.
• Avustralya'da bir sonraki önemli veri 23 Temmuz'da açıklanacak işgücü piyasası raporu olacak.

Aussie Doları’nın toparlanması bir miktar dirençle karşılaşmış görünüyor; AUD/USD paritesindeki yukarı yönlü momentum, şimdilik 0,7000 eşiğini ikna edici bir şekilde aşmakta zorlanıyor. Bu arada, paritenin yapıcı görünümü, 0,6880 civarındaki kritik 200 günlük SMA'nın üzerinde kaldığı sürece değişmeden duruyor. Daha geniş resme bakıldığında, RBA'nın temkinli duruşu da zaman zaman görülen zayıflık dönemlerinde Aussie'yi destekliyor.

Avustralya Doları (AUD), haftanın son bölümünde yeniden aşağı yönlü baskıyla karşı karşıya kalıyor ve AUD/USD'nin son iki günlük toparlanmasının bir kısmını geri vermesine ve bir kez daha kritik 0,7000 eşiğini test etmesine neden oluyor.

Paritedeki hafif geri çekilme, ABD Dolar Endeksi'nin (DXY) son dönemdeki sert satışların bir kısmını geride bırakmasıyla birlikte ABD Doları'ndaki (USD) makul bir toparlanmayla aynı zamana denk geliyor. Dolar'ın toparlanması, tüketici talebindeki bir miktar ivme kaybına ve özellikle soğuyan enflasyonist baskılara yanıt olarak Fed'in faiz artırımı yapacağına dair beklentilerin azalmasına rağmen işgücü piyasasından gelen güçlü verilerin ardından geliyor.

Sağlam temeller, zayıflayan momentum

Avustralya ekonomisi genel olarak sağlıklı ve istikrarlı görünüyor ve dürüst olmak gerekirse, G10'daki birçok emsaliyle kıyaslandığında çok daha iyi durumda.

Bu performansın arkasında güçlü iç talep ve ekonomik büyüme açısından oldukça iyi veriler olduğu görülüyor. Yapışkan enflasyon hayaleti, özellikle son toplantının ardından Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) temkinli ve verilere bağlı duruşunu haklı çıkarıyor; söz konusu toplantıda banka faizleri piyasa beklentileriyle büyük ölçüde uyumlu şekilde %4,35'e yükseltti.

Bunu destekler nitelikte, Haziran ayı Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) nihai verileri İmalat için 51,5'e (50,7'den) ve Hizmetler için 50,5'e (48,7'den) işaret etti.

Yurt içi temeller üzerindeki parlaklığı bir miktar azaltan son ticaret dengesi verileri, Mayıs ayında 3,018 milyar Avustralya doları açık verildiğini ve bunun Nisan ayındaki 1,383 milyar Avustralya doları fazlayı tersine çevirdiğini gösterdi. Ayrıca, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) verileri beklentileri karşılamadı; ekonomi 2026'nın ilk çeyreğinde çeyreklik bazda %0,3 büyürken (önceki %0,9'dan) yıllık bazda %2,5 arttı (önceki %2,5'ten), ancak her iki veri de beklentilerin altında kaldı.

Bu arada, işgücü piyasası sağlıklı kalmaya devam ediyor. Nitekim İşsizlik Oranı Mayıs ayında %4,4'e geriledi (%4,5'ten) ve İstihdam Değişimi 40,6 bin kişi arttı (önceki ay görülen revize edilmiş 40,7 bin kişilik düşüşten).

Enflasyon açısından bakıldığında, Mayıs verileri pek net bir tablo sunmadı; Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) bir yıl öncesine göre %4,0'a gerilerken (%4,2'den), Trimmed Mean ve Ağırlıklı Medyan son on iki ayda %3,6'ya yükseldi (%3,4'ten). Dezenflasyonun hızı zayıf kalmaya devam ediyor, ancak yön hâlâ genel olarak doğru. Bu görüşü bir ölçüde pekiştiren son Melbourne Institute Tüketici Enflasyon Beklentileri de Temmuz ayında %4,7'ye geriledi (%5,5'ten).

RBA için bu, işin hâlâ tamamlanmadığı anlamına geliyor; politika yapıcılar enflasyonun ancak 2028 ortaları civarında hedefe dönebileceğine işaret etmeyi sürdürürken, odak noktası yakın vadeli bir yön değişiminden ziyade sabır olmaya devam ediyor.

İleriye bakıldığında, yatırımcılar merkez bankasının Ağustos toplantısında mevcut duruşunu korumasını bekliyor; yıl sonuna kadar ise yalnızca 14 baz puanın biraz üzerinde bir sıkılaştırma fiyatlıyorlar.

Çin istikrarlı kalıyor, ancak artık liderlik etmiyor

Çin artık Avustralya ekonomisine genellikle sağladığı rüzgârdan çok, istikrar sağlayan bir güç gibi görünüyor.

Rakamlar şöyle: ekonomi Nisan-Haziran döneminde yıllık bazda %4,3 büyürken, Perakende Satışlar Haziran'a kadar olan bir yılda %1 arttı. Ayrıca, Sanayi Üretimi güçlü temposunu koruyarak son on iki ayda %5,3 genişledi.

Dikkat çeken noktalardan biri, ticaret dengesindeki güçlü toparlanma oldu; Haziran ayı fazlası önceki ayki 105,4 milyar dolardan 125,62 milyar dolara genişlerken, hem ithalat hem de ihracat belirgin şekilde arttı.

Aynı doğrultuda, Ulusal İstatistik Bürosu'nun (NBS) İmalat PMI'ı Mayıs ayında 50,3'e (50'den) ve Hizmetler PMI'ı 50,2'ye (50,1'den) yükseltmesinin ardından iş faaliyetleri de yeniden ivme kazanıyor gibi görünüyor. Ayrıca RatingDog gibi özel göstergeler de Haziran ayında genişleme bölgesinde kaldı; İmalat 51,7 ve Hizmetler 54,1 olarak gerçekleşti.

Çin'de dezenflasyon eğilimi, TÜFE'nin beklentileri hayal kırıklığına uğratmasının ardından yeniden ortaya çıkmış görünüyor; TÜFE Haziran'a kadar olan bir yılda %1,0 arttı (%1,1'den). Aylık bazda fiyatlar %0,1 düştü, Üretici Fiyatları ise son on iki ayda %4,1 artarak önceki ay kaydedilen %3,9'luk yıllık artışı aştı.

Para politikası açısından, Çin Merkez Bankası'nın (PBoC) gelecek hafta elini sabit tutması ve bir yıllık vadede Kredi Referans Faiz Oranını (LPR) %3,00'te, beş yıllık vadede ise %3,50'de değiştirmemesi geniş çapta bekleniyor.

Özetle, Çin artık büyümeyi yukarı çekmiyor, ancak onu agresif biçimde aşağı da çekmiyor. Basitçe işleri istikrarlı tutuyor.

RBA seçeneklerini açık tutuyor

Geniş çapta beklendiği üzere, Avustralya Merkez Bankası (RBA) 16 Haziran toplantısında Resmi Nakit Faiz Oranını %4,35'te değiştirmedi.

İlgili açıklama şahin tonunu korurken, politika yapıcılar enflasyonda kaydedilen ilerleme konusunda biraz daha rahat görünüyordu. Kurul, fiyat baskılarının hâlâ çok yüksek olduğunu ve enflasyon daha kalıcı olursa daha fazla sıkılaştırmanın gerekebileceğini yineledi; daha yüksek enerji maliyetleri ve jeopolitik gerilimler ise yukarı yönlü temel riskler olarak gösterildi.

Başkan Michele Bullock basın toplantısında daha dengeli bir ton benimsedi. Yeni bir faiz artışını dışlamayı reddetmesine rağmen, gelen verilerin genel olarak beklendiği gibi geliştiğini, ekonominin resesyona girmediğini ve işgücü piyasasının görece dirençli kaldığını belirtti. Başka bir deyişle, politikayı yeniden sıkılaştırmak için acil bir ihtiyaç yoktu.

Tutanaklar da aynı mesajı verdi. Politika yapıcılar, faizleri değiştirmeden kısıtlayıcı bir politika duruşunu sürdürmenin, enflasyonu hedefe geri getirirken işgücü piyasasındaki kazanımları korumak açısından en iyi dengeyi sunduğu konusunda hemfikirdi. Bir başka faiz artışına kapı açık kalmaya devam ediyor, ancak şimdilik RBA önceki faiz artışlarının ekonomide etkisini göstermesi için daha fazla zaman tanımaya istekli görünüyor.

0,7000 seviyesinin üzerine dönüş yolu

Temel senaryo

0,6880 civarındaki kritik 200 günlük SMA'sının üzerinde kaldığı sürece, paritenin görünümünün daha fazla yükselişe eğimli kalması bekleniyor. Ancak böyle bir senaryonun gerçekleşmesi için güçlü bir katalizörün ortaya çıkması gerekiyor ve bu büyük ölçüde daha geniş arka plana bağlı: risk iştahında sürdürülebilir bir iyileşme ya da ABD Dolarındaki devam eden zayıflık olmadan, ek kazanç olasılığı momentum kaybetmeye başlayabilir.

Boğa senaryosu

Daha fazla teyit gerekiyor. Risk iştahı ciddi şekilde hız kazanırsa, spot fiyat önce psikolojik 0,7000 bariyerine, ardından 0,7200 ölçütüne ulaşmalı; daha sonra 2026 zirvesi olan 0,7280'e, hemen öncesindeki küçük 0,7300 bariyerine yaklaşmalıdır. Daha yukarıda, 0,7593 seviyesindeki 2022 tavanı hâlâ geçerliliğini koruyor. Spekülatif pozisyonlanma şimdilik bu senaryoya yöneliyor gibi görünüyor.

Ayı senaryosu

Mevcut oynak ortamda, momentumun daha da zayıflamasını göz ardı etmemeliyiz. Eğer piyasa duyarlılığı bozulur, ABD Doları ek momentum kazanır ya da Çin verileri hayal kırıklığı yaratmaya devam ederse, spot fiyat daha da geri çekilerek başlangıçta 0,6880 civarındaki kritik 200 günlük SMA'sını test edebilir.

Mevcut koşullarda nihai toparlanma daha uzak görünüyor ve piyasa katılımcılarının bu gelişmeleri not ettiği anlaşılıyor.

Pozisyonlanma, azalan kötümserliğe işaret ediyor

AUD üzerindeki spekülatif pozisyonlanma 7 Temmuz ile biten haftada daha da geriledi ve net pozisyonlanma bir önceki haftaki -17,7K kontrattan -24,7 bin kontrata düştü. Son Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) verileri, bu yılın başındaki yükseliş aşırılıklarının düzeltilmesini temsil eden net kısa pozisyonlarda art arda üçüncü haftayı gösteriyor.

Nitekim net pozisyonlanma ek 7,0 bin kontrat azaldı, açık pozisyon ise 215,8 bin kontrattan 204,8 bin kontrata geriledi. Bu son düşüş, yatırımcıların ağırlıklı olarak yeni negatif pozisyonlar açmaktan ziyade mevcut pozisyonlarını kapattığını gösteriyor.

Bununla birlikte, genel tablo bir miktar daha az olumsuz. Net pozisyonlanma 4 haftalık dönemde -59,5 bin kontrattan -42,8 bin kontrata iyileşti ve bu da tasfiye hızının azalmaya başladığını gösteriyor. Bu arada, Net Pozisyon ve Spekülatif Maruziyet yüzdelikleri sırasıyla 74 ve 75 ile hâlâ yüksek seviyelerde bulunuyor; bu da pozisyonlanmanın tarihsel bazda hâlâ oldukça pozitif olduğunu gösteriyor.

Yeni rakamlar topluca, Aussie için açık bir aşağı yönlü görünümden ziyade iyimserliğin azaldığına işaret ediyor. Ayrıca, yatırımcılar pozisyonlarını azaltmaya devam ediyor, ancak son haftalarda görülen büyük satış dalgası sönüyor gibi görünüyor ve makro arka plan kötüleşirse pozisyonlarının daha da değişmesi için bir miktar alan bırakıyor.

Bir sonraki katalizör

Kısa vadede ABD Doları, küresel risk iştahı ve jeopolitik gelişmeler ana odak olmaya devam ediyor. Bunlar fiyat hareketinin temel belirleyicileri olmaya devam ediyor. Bu arada yatırımcılar gelecek hafta PBoC'nin faiz kararı ile işgücü piyasası raporunun yayımlanmasını yakından takip edecek; Down Under tarafında ise öne çıkan olay bu olacak.

Başlıca riskler arasında Çin'de daha sert bir yavaşlama, kalıcı temkinli bir Fed, yatırımcıların risk iştahında bir değişim veya RBA'nın duruşunda herhangi bir kayma yer alıyor. Bunlardan herhangi biri kısa vadede Avustralya para birimini hızla istikrarsızlaştırabilir.

Teknik seviyeler

Günlük grafikte AUD/USD 0,6995 seviyesinde işlem görüyor ve 0,7067–0,7062 civarında kümelenen 55 günlük ve 100 günlük basit hareketli ortalamaların (SMA) altında kaldığı için kısa vadede hafif aşağı yönlü bir eğilimi koruyor; aşağıda ise 0,6884 seviyesindeki 200 günlük SMA daha derin bir trend desteği sunuyor. Momentum iyileşti; Göreceli Güç Endeksi (RSI) 52,5 ile pozitif bölgeye doğru yükselirken, Ortalama Yön Endeksi (ADX) 28,6 civarında orta düzeyde, ancak agresif olmayan bir yönlü faza işaret ediyor ve düşüş baskısının tamamen tersine dönmekten ziyade zayıfladığını düşündürüyor.

Yukarı yönde ilk direnç 0,7062 seviyesindeki 100 günlük SMA'da görülüyor; bunu 0,7067 seviyesindeki 55 günlük SMA ve 0,7079 seviyesindeki yatay bariyer izliyor. Bu yoğun tavanı aşmak, boğaların 0,7278 ve 0,7283 seviyelerine, daha uzakta ise 0,7661 tavanına doğru yolu açması için gerekli. Aşağı yönde, acil destek mevcut seviyeye yakın bulunuyor; daha güçlü talep 0,6833 seviyesindeki yatay çizgide ve 0,6884 seviyesindeki 200 günlük SMA'da ortaya çıkıyor. Bu bölgenin altına bir kırılma ise 0,6660, 0,6593, 0,6414 ve 0,6373 seviyelerindeki daha düşük destekleri açığa çıkaracaktır.

(Bu haberin teknik analizi bir yapay zeka aracının yardımıyla yazılmıştır. Daha fazla bilgi edinin.)

Özet

Aussie, büyük resimde yapıcı kalmaya devam ediyor, ancak yukarı yönlü yol giderek zorlaşıyor. Avustralya'nın iç ekonomik görünümü, birçok gelişmiş ekonomiyle kıyaslandığında hâlâ olumlu seyrediyor ve RBA hafif şahin eğiliminden vazgeçmek için acele etmiyor. Ancak bu destek, dirençli ABD Doları, süregelen jeopolitik gerilimler ve hızlanmaktan ziyade istikrar kazanan bir Çin ekonomisi tarafından dengeleniyor.

Şimdilik 0,6880 civarındaki 200 günlük SMA kritik bölge olmaya devam ediyor. Bu seviyenin üzerinde kalınması daha geniş yükseliş yapısını koruyor, ancak 0,7000 seviyesinin üzerinde ikna edici bir kırılma muhtemelen ABD enflasyonunda sürdürülebilir bir düşüş yolu, Fed'den daha güvercin bir dönüş ya da küresel risk iştahında anlamlı bir iyileşme gerektirecek.

O zamana kadar AUD'nin iç temellerden ziyade dış faktörler tarafından yönlendirilmesini bekleyin.