Avustralya Doları Fiyat Analizi: Alıcılar kaybolmuş gibi görünüyor

• AUD/USD baskı altına giriyor, Perşembe günü 0,7000'lerin altındaki seviyeleri yeniden test ediyor.
• ABD Doları dengeleniyor, jeopolitik endişelerle iyi kazançlar elde ederek işlem görüyor.
• Yatırımcılar Çin ticaret dengesi ve enflasyon verilerini değerlendirmeli.

Avustralya Doları'nın toparlanması, şu ana kadar ABD Doları karşısında 0,7050-0,7060 bandında bir miktar dirençle karşılaşmış görünüyor. Nitekim AUD/USD, kritik 200 günlük SMA'sının yaklaşık 0,6920 civarında yer aldığı seviyenin üzerinde yapıcı görünüm değişmeden kalırken, 0,7000 seviyesini sürdürülebilir bir şekilde aşmakta zorlandığına dair işaretler göstermeye devam ediyor. Daha geniş resme bakıldığında, RBA'nın temkinli duruşu ve hala yapışkan seyreden yurt içi enflasyonun, zaman zaman yaşanabilecek zayıflık dönemlerinde Aussie'yi desteklediği görülüyor.

Avustralya Doları (AUD) Perşembe günü belirgin şekilde daha zayıf işlem görüyor ve AUD/USD paritesinde 0,7000'lerin altına, yani iki günlük en düşük seviyelere doğru bir düzeltmeye yol açıyor.

Paritedeki aşağı yönlü baskının yeniden güç kazanması, Orta Doğu'da, özellikle Hürmüz Boğazı çevresinde yeniden alevlenen gerilimlerin ortasında, güçlü talep gören ABD Doları'nın etkisiyle geliyor.

Avustralya yerini koruyor

Avustralya ekonomisi genel olarak sağlıklı ve istikrarlı görünüyor ve dürüst olmak gerekirse, G10'daki birçok emsaliyle kıyaslandığında çok daha iyi durumda.

Bu performansın, güçlü yurt içi talep ve ekonomik büyüme açısından oldukça iyi verilerle desteklendiği görülüyor. Yapışkan enflasyon hayaleti, özellikle son toplantının ardından Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) temkinli ve verilere bağlı duruşunu haklı çıkarıyor; söz konusu toplantıda banka faizleri piyasa beklentileriyle büyük ölçüde uyumlu şekilde %4,35'e yükseltmişti.

Bunu destekler nitelikte, Temmuz ayı Satın Alma Yöneticileri Endeksi'nin (PMI) nihai verileri İmalat için 52,0 (51,5'ten) ve Hizmetler için 53,6 (50,5'ten) olarak açıklandı.

Yurt içi temellere ekstra parlaklık katan son ticaret dengesi verileri, Haziran ayında 1,929 milyar A$ fazla verildiğini ve Mayıs ayındaki 2,367 milyar A$ açığın tersine döndüğünü gösterdi. Buna ek olarak, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) verileri beklentileri karşılamadı; ekonomi 2026'nın ilk çeyreğinde çeyreklik bazda %0,3 (önceki %0,9'dan) ve yıllık bazda %2,5 (önceki %2,5'ten) büyürken, her iki veri de beklentilerin altında kaldı.

Bu arada, işgücü piyasası sağlıklı kalmaya devam ediyor. Nitekim İşsizlik Oranı Haziran ayında %4,4'te sabit kalırken, İstihdam Değişimi 76,3 bin kişi arttı (önceki ay görülen revize edilmiş 44 binlik artıştan).

Enflasyon açısından bakıldığında, Haziran verileri birçok kişinin beklediğinin altında kaldı ve RBA'nın şimdilik elini sabit tutabileceği yönünde spekülasyonları tetikleyerek satıcılara piyasaya geri dönüp Aussie'yi cezalandırmak için bir neden verdi. Şu ana kadar dezenflasyonun hızı zayıf kalmaya devam ediyor, ancak yön hala genel olarak doğru. 

Bu görüşü bir ölçüde pekiştiren son Melbourne Institute Tüketici Enflasyon Beklentileri, Temmuz ayında %4,7'ye geriledi (önceki %5,5'ten).

RBA açısından bu, işin henüz tamamlanmadığı anlamına geliyor; zira politika yapıcılar enflasyonun ancak 2028 ortaları civarında hedefe dönebileceğine işaret etmeyi sürdürüyor ve odağı yakın vadeli herhangi bir yön değişiminden ziyade sabır üzerinde tutuyor.

İleriye dönük olarak yatırımcılar, merkez bankasının Ağustos toplantısında mevcut duruşunu korumasını beklerken, yıl sonuna kadar yalnızca 13 baz puanın biraz üzerinde sıkılaştırma fiyatlıyor.

Çin istikrar sağlıyor, ancak ilham vermiyor

Çin artık Avustralya ekonomisi için genellikle sağladığı rüzgârdan çok, istikrar sağlayan bir güç gibi görünüyor.

Rakamları görelim: ekonomi Nisan-Haziran döneminde yıllık bazda %4,3 büyürken, Perakende Satışlar Haziran'a kadar olan bir yılda %1 arttı. Buna ek olarak, Sanayi Üretimi güçlü temposunu korudu ve son on iki ayda %5,3 genişledi.

Dikkat çeken noktalardan biri, ticaret dengesindeki güçlü toparlanma oldu; Haziran ayı fazlası bir önceki ayki 105,4 milyar dolardan 125,62 milyar dolara genişlerken, hem ithalat hem de ihracat belirgin şekilde arttı.

Ancak son iş faaliyeti göstergeleri yatırımcıları şaşkına çevirdi; Ulusal İstatistik Bürosu (NBS) Temmuz ayında İmalat PMI'ını 49,2 (50,3'ten) ve Hizmetler PMI'ını 49,0 (50,2'den) olarak açıkladı. Buna rağmen, RatingDog gibi özel ölçümler geçen ay genişleme bölgesinde kalmaya devam etti; İmalat 50,9 (51,7'den) ve Hizmetler 50,4 (54,1'den) seviyesinde gerçekleşti.

Çin'de dezenflasyon eğilimi, TÜFE'nin beklentileri karşılamaması ve Haziran'a kadar olan bir yılda %1,0 artmasıyla (önceki %1,1'den) yeniden ortaya çıkmış görünüyor. Aylık bazda fiyatlar %0,1 düşerken, Üretici Fiyatları son on iki ayda %4,1 arttı ve önceki ay kaydedilen %3,9'luk yıllık artışı aştı.

Para politikası açısından Çin Merkez Bankası (PBoC) geçen ay beklentilere uydu ve bir yıllık vadede Kredi Referans Oranlarını (LPR) %3,00 ve beş yıllık vadede %3,50 seviyesinde değiştirmedi.

Özetle, Çin artık büyümeyi yukarı taşımıyor, ancak onu agresif biçimde aşağı da çekmiyor. Sadece işleri istikrarlı tutuyor.

RBA fren pedalına yakın duruyor

Geniş çapta beklendiği üzere, Avustralya Merkez Bankası (RBA) Haziran ayında Resmi Nakit Faiz Oranını %4,35'te değiştirmedi.

Yayınlanan açıklama şahin tonunu korurken, politika yapıcılar enflasyonda kaydedilen ilerleme konusunda biraz daha rahat görünüyordu. Kurul, fiyat baskılarının hâlâ çok yüksek olduğunu ve enflasyon daha kalıcı olursa daha fazla sıkılaştırmanın hâlâ gerekebileceğini yineledi; daha yüksek enerji maliyetleri ve jeopolitik gerilimler ise temel yukarı yönlü riskler olarak gösterildi.

Başkan Michele Bullock basın toplantısında daha dengeli bir ton benimsedi. Bir başka faiz artışını dışlamayı reddetmesine rağmen, gelen verilerin genel olarak beklendiği gibi geliştiğini, ekonominin resesyona girmediğini ve işgücü piyasasının nispeten dirençli kalmaya devam ettiğini belirtti. Başka bir deyişle, politikayı yeniden sıkılaştırmak için aciliyet yoktu.

Tutanaklar da aynı mesajı verdi. Politika yapıcılar, faizleri değiştirmeden kısıtlayıcı bir politika duruşunu sürdürmenin, enflasyonu hedefe geri getirirken işgücü piyasasındaki kazanımları korumak açısından en iyi dengeyi sunduğu konusunda hemfikirdi. Bir başka faiz artışına kapı açık kalmaya devam ediyor, ancak şimdilik RBA önceki faiz artışlarının ekonomiye yansıması için daha fazla zaman tanımaya istekli görünüyor.

AUD/USD: Buradan nereye gidiyor?

Temel senaryo

Yaklaşık 0,6900 civarındaki kritik 200 günlük SMA'sının üzerinde kaldığı sürece, paritenin görünümünün daha fazla yükselişe eğimli kalması bekleniyor. Ancak böyle bir senaryonun gerçekleşmesi için güçlü bir katalizörün ortaya çıkması gerekiyor ve bu büyük ölçüde daha geniş zemine bağlı: risk iştahında sürdürülebilir bir iyileşme ya da ABD Dolarındaki devam eden zayıflık olmadan, ek kazanç olasılığı ivme kaybetmeye başlayabilir.

Boğa senaryosu

Daha fazla teyit gerekiyor. Eğer risk iştahı ciddi şekilde hız kazanırsa, spot fiyatın bir sonraki engel olan 0,7200 ölçütüyle karşılaşmadan önce psikolojik 0,7000 bariyerini güçlü bir şekilde geride bırakması gerekir; tüm bunlar 2026 tavanı olan 0,7280 civarına ulaşmadan önce gerçekleşmeli. Buradan yukarıda küçük 0,7300 bariyeri geliyor. Daha yukarıda ise 2022 zirvesi olan 0,7593 hâlâ geçerliliğini koruyor. 

Ayı senaryosu

Mevcut oynak ortamda, daha fazla momentum kaybını göz ardı etmemeliyiz. Eğer piyasa hissiyatı bozulur, Greenback ek momentum kazanır ya da Çin verileri hayal kırıklığı yaratmaya devam ederse, spot fiyat daha da geri çekilebilir ve başlangıçta 0,6900'ün hemen üzerindeki kritik 200 günlük SMA'sını test edebilir. Bu bölgenin kaybedilmesi, kısa vadede aşağı yönlü hareketlerin yeniden hız kazanmasına yol açabilir.

Kısa pozisyonlar kalabalık, ancak satış dalgası zayıflıyor

Avustralya Dolarına yönelik spekülatif hissiyat 28 Temmuz ile sona eren haftada negatif kalmaya devam etti; Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) verileri net kısa pozisyonların bir önceki haftaki 37,7K kontrattan yaklaşık 40,0 bin kontrata yükseldiğini gösterdi. Ancak aşağı yönlü pozisyonlanmadaki haftalık artış, önceki haftadaki 7,0K kontrata kıyasla yaklaşık 2,3 bin kontrata belirgin şekilde yavaşladı; bu da yatırımcıların aşağı yönlü pozisyonları tercih etmeye devam etmesine rağmen satış hızının ılımlılaşmaya başladığını gösteriyor.

Son hareket, piyasa katılımında mütevazı bir artışla birlikte geldi; açık pozisyonlar 225 bin kontratın biraz üzerindeyken yaklaşık 229,8 bin kontrata yükseldi. Spekülatif Pozisyonlanma da açık pozisyonların %-16,7'sinden %-17,4'e hafifçe geriledi; bu da ticari olmayan hesapların yalnızca mevcut uzun pozisyonları kapatmak yerine aşağı yönlü pozisyon eklemeye devam ettiğini gösteriyor.

Daha geniş pozisyonlanma eğilimi de momentum kaybına işaret ediyor. 4 haftalık değişim, önceki -24,7 bin kontrattan -22,3 bin kontrata iyileşerek kümülatif aşağı yönlü akışlardaki son ılımlılaşmayı sürdürdü. Bu arada, Net Pozisyon Yüzdelik Dilimi 67,8'e gerilerken, Spekülatif Pozisyonlanma Yüzdelik Dilimi de 79,3'e hafifçe düştü. Her iki ölçüm de yüksek seviyelerde kalmaya devam etse de, aşağı yönlü pozisyonlanmanın yeni aşırılıklara hızlanmaktan ziyade daha olgun bir aşamaya geçtiğini gösteriyor.

Genel olarak, son CFTC raporu spekülatif yatırımcıların Aussie konusunda hâlâ net biçimde aşağı yönlü olduğunu, ancak bu görüşün yoğunluğunun artık yaz başında görülen hızda artmadığını gösteriyor. Haftalık ve 4 haftalık pozisyonlanma momentumu ılımlılaşırken, piyasa agresif kısa pozisyon birikiminden daha yerleşik bir aşağı yönlü duruşa geçiyor gibi görünüyor; bu da gelecekteki pozisyonlanmayı giderek daha fazla gelecek makroekonomik gelişmelere bağımlı hale getiriyor.

Sırada neye bakılmalı

Kısa vadede, ABD Doları, küresel risk hissiyatı ve jeopolitik gelişmeler ana odak olmaya devam ediyor. Bunlar fiyat hareketinin temel itici güçleri olmaya devam ediyor. Avustralya tarafında cuma günü veri takvimi boş olsa da, yatırımcıların Çin'den gelecek ticaret dengesi sonuçlarının yanı sıra pazar günü açıklanması beklenen enflasyon verilerini de takip etmesi bekleniyor.

Olası riskler arasında Çin'de daha sert bir yavaşlama, kalıcı şekilde temkinli bir Fed, yatırımcıların risk hissiyatında bir değişim ya da RBA'nın mevcut ihtiyatlı duruşunda herhangi bir kayma yer alıyor. Bunların herhangi biri kısa vadede Avustralya para birimini hızla istikrarsızlaştırabilir.

Teknik seviyeler

Günlük grafikte AUD/USD 0,7031 seviyesinde işlem görüyor; sırasıyla 0,7014 ve 0,6920 seviyelerindeki 55 günlük ve 200 günlük basit hareketli ortalamaların (SMA) üzerinde kalması nedeniyle kısa vadede hafif yükseliş eğilimini koruyor ve 0,7052 civarındaki 100 günlük SMA'da ilk dirençle karşılaşıyor. 55 civarındaki Göreceli Güç Endeksi (14), yapıcı ancak aşırı gerilmemiş bir momentuma işaret ederken, 13 civarındaki Ortalama Yön Endeksi (14) nispeten zayıf bir temel trende işaret ediyor ve dürtüsel bir ralliden ziyade kademeli bir yükseliş fikrini güçlendiriyor.

Yukarı yönde, anlık direnç 0,7052'deki 100 günlük SMA'da bulunuyor; bunu 0,7079'daki yatay bariyer izliyor; bu kümenin üzerinde sürdürülebilir bir kırılma, daha uzak tavan olan 0,7661 öncesinde 0,7278/0,7283 civarındaki daha yüksek direnç bandını ortaya çıkaracaktır. Aşağı yönde, ilk destek 0,7014'teki 55 günlük SMA'da görülüyor; 0,6920'deki 200 günlük SMA ise daha geniş yapıcı yapıyı destekliyor; bunun altında ise daha derin destekler 0,6833 ve ardından 0,6660, 0,6593, 0,6414 ve 0,6373 seviyelerinde sıralanıyor.

(Bu haberin teknik analizi bir yapay zeka aracının yardımıyla yazılmıştır. Daha fazla bilgi edinin.)

Genel görünüm yapıcı, ancak giderek daha fazla dış kaynaklı

Aussie daha büyük resimde yapıcı kalmaya devam ediyor, ancak yukarı yönlü yol giderek zorlaşıyor.

Avustralya'nın iç zeminı, birçok gelişmiş ekonomiyle karşılaştırıldığında hâlâ olumlu görünüyor ve RBA hafif şahin eğilimini terk etmek için acele etmiyor.

Ancak bu destek, dirençli ABD Doları, süregelen jeopolitik gerilimler ve hızlanmaktan ziyade istikrar kazanan bir Çin ekonomisi tarafından dengeleniyor.

Şimdilik, 200 günlük SMA kritik bölge olmaya devam ediyor. Bu seviyenin üzerinde kalmak daha geniş yükseliş yapısını koruyor, ancak 0,7000'in üzerinde ikna edici bir kırılma muhtemelen ABD enflasyonunda sürdürülebilir bir aşağı yönlü seyir, Fed'den daha güvercin bir dönüş ya da küresel risk iştahında anlamlı bir iyileşme gerektirecek.

O zamana kadar, AUD'nin yerel temellerden ziyade dış faktörler tarafından yönlendirilmesini bekleyin.