Altın Haftalık Tahmin: ABD Hazine Bakanlığı tahvil piyasasına müdahale ederken alıcılar hakimiyetini sürdürüyor

• Altın, yükseliş trendini 4.500$ üzerindeki yeni üç aylık zirveye taşıdı.
• ABD Hazine Bakanlığı, uzun vadeli tahvil geri alımlarını artırma planı açıkladı.
• Teknik görünüm, yükseliş eğiliminin kısa vadede bozulmadan kaldığını gösteriyor. 

Geçen haftaki dalgalı hareketin ardından, Altın (XA/USD) yükseliş ivmesi kazandı ve mayıs sonundan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı ve 4.600$'a dokundu. XAU/USD'nin teknik görünümü yakın vadede alıcıların hakimiyetini öne çıkarırken, gelecek hafta piyasa volatilitesini artırabilecek önemli olaylar içerecek. 

ABD Hazine Bakanlığı'nın beklenmedik tahvil geri alım açıklamasının ardından Altın yükseldi

ABD Doları (USD) haftaya düşüş baskısı altında başladı ve Altın, geçen haftaki hayal kırıklığı yaratan ekonomik veri açıklamalarının ardından yatırımcıların Eylül ayında Federal Rezerv'in (Fed) faiz artırımı beklentilerini azaltmaya devam etmesiyle Pazartesi günü yaklaşık %1 yükseldi.

Salı günü Orta Doğu'daki gerilimlerin yeniden gündeme gelmesiyle Altın yükseliş ivmesini kaybetti ve günü sert kayıplarla kapattı. ABD Başkanı Donald Trump geç saatlerde ABD yönetiminin Mutabakat Zaptı'nın uzatılmasını istemediğini söyledi. Ayrıca Trump'ın Fox News'e, yönetiminin İran ile müzakerelerinin önüne geçmesi halinde Umman'ı bombalayacaklarını söylediği bildirildi. 

Bu arada, UK Maritime Trade Operations (UKMTO) salı günü erken saatlerde, Hürmüz Boğazı'ndan geçmeye çalışırken bir geminin "bilinmeyen bir cisim" tarafından vurulduğunu bildirdi. Bu arada, Orta Doğu'daki krize ilişkin artan belirsizliğe yatırımcıların tepki vermesiyle 30 yıllık Hazine tahvilinin getirisi yaklaşık yirmi yılın en yüksek seviyesine çıktı.

Çarşamba günü günün ikinci yarısında, ABD Hazine Bakanlığı'nın piyasa likiditesini desteklemek için bazı uzun vadeli borç geri alım operasyonlarının boyutunu iki katına çıkaracağını beklenmedik şekilde açıklaması üzerine USD sert satış gördü. ABD Hazine tahvil getirilerinin keskin şekilde gerilemesiyle Altın, aralığını kırarak 4.500$'ın üzerine çıktı ve haziran başından bu yana ilk kez bu seviyeyi gördü.

TD Securities'e göre, ABD Hazine Bakanlığı'nın likidite destekli geri alım operasyonlarının boyutunu artırdığını açıklaması "metallere yeniden hayat verdi" ve değerli metaller için yeni bir katalizör sağladı. Kurum, "son günlerde güçlü alım iştahı zayıflamış olsa da, Hazine'nin likidite desteği, Fed'in enerji şokunu göz ardı etmeye istekli olması ve nihayetinde daha düşük reel faizleri görmesi gereken büyüyen stagflasyon anlatısı arasında akımlar hızla geri dönebilir" notunu düşüyor. Onlara göre, bu politika desteği ve makro endişelerin birleşimi Altın ve daha geniş metal kompleksinde yeniden yukarı yönlü hareketin zeminini hazırlıyor. 

Çarşamba günkü oynak hareketin ardından Altın perşembe günü konsolidasyon aşamasına girdi ve yatay kapandı. ABD Başkanı Trump, çarşamba günü geç saatlerde İran'a karşı eşi benzeri görülmemiş bir "ezici ekonomik operasyon" başlatacaklarını açıkladı ve Tahran'a destek veren herhangi bir ülkenin de ağır mali misillemeyle karşılaşacağını uyararak yatırımcıların temkinli bir duruş benimsemesine neden oldu ve şimdilik XAU/USD'nin yukarı yönünü sınırladı.

USD cuma günü erken saatlerde anlamlı bir toparlanma sergileyemeyince, Altın yeniden ivme kazandı ve rallisini 4.600$ üzerindeki yeni 12 haftalık zirveye taşıdı. Haftanın sonuna yaklaşırken, öncü Ağustos Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) anketlerinin özel sektörde sağlıklı iş faaliyetlerine işaret etmesi ve Altın'ın yukarı yönünü sınırlamasıyla USD kayıplarını bir miktar sınırlamayı başardı.

Altın yatırımcıları, Fed politika görünümü ve Orta Doğu krizi konusunda netlik arayacak

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, ABD'nin İran'a "tarihin en sert yaptırımlarını" uygulayacağını söyledi ve pazartesi günü düzenlenecek basın toplantısında daha fazla ayrıntı paylaşacağını ekledi. Bu açıklamaya tepki olarak ham petrol fiyatlarında yaşanacak sert bir artış, ilk tepkiyle birlikte Altın üzerinde baskı yaratabilir. Buna karşılık, enerji fiyatlarındaki bir geri çekilme değerli metalin hareketi üzerinde olumlu bir etki yaratabilir.

Çarşamba günü ABD Ekonomik Analiz Bürosu (BEA), ikinci çeyrek için yıllıklandırılmış Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) büyümesine ilişkin ikinci tahminini yayınlayacak ve temmuz ayına ilişkin Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi verilerini açıklayacak. 

Aylık bazda yatırımcılar, Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek PCE Fiyat Endeksi'nin %0,2 artmasını bekliyor. Daha güçlü bir artış, yatırımcıların eylül ayında Fed'in politikayı sabit tutacağına dair düşüncelerini değiştirmesine ve Altın'da aşağı yönlü bir düzeltmenin kapısını aralamasına neden olabilir. CME FedWatch aracına göre, piyasalar şu anda gelecek ay 25 baz puanlık (bps) bir faiz artışı olasılığını yaklaşık %35 olarak fiyatlıyor. Öte yandan, aylık çekirdek PCE enflasyon verisinin tahminlerin altında gelmesi XAU/USD'nin daha da yükselmesine yardımcı olabilir.

Fed Başkanı Kevin Warsh cuma günü Jackson Hole Yıllık Sempozyumu'nda bir konuşma yapacak. Jerome Powell'ın yerine geçmesinden bu yana Warsh, ileriye dönük yönlendirmeye karşı olduğunu açıkça ortaya koydu. Bu nedenle, Warsh'ın politika görünümüne ilişkin herhangi bir yorum yapmaktan kaçınması sürpriz olmaz. Yine de piyasalar, Warsh'ın enflasyonu dizginlemek için gerekli olanı yapıp yapamayacağını öğrenmek istiyor. Warsh, mevcut enflasyon dinamiklerinden rahatsız olduklarını yeniden teyit eder ve işgücü piyasasındaki son yavaşlama işaretlerini küçümserse, ABD Doları hafta sonuna girerken gücünü koruyabilir ve XAU/USD'nin yukarı yönünü sınırlayabilir.

St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem (oy hakkı olmayan), perşembe günü FXS Speechtracker puanı 7/10 olan şahin bir konuşma yaptı. Güçlü büyüme, destekleyici finansal koşullar, temel enflasyonun %2,5-%3 civarında sıkışıp kalması ve faizleri şimdi artırmanın ileride daha agresif adımları önleyebileceği fikrine yapılan vurgu, Fed'in kredibilitesi ve politika bağımsızlığı yeniden teyit edilirken bile önleyici sıkılaştırmaya yönelik bir eğilimin altını çizdi. "Süper El Nino" kaynaklı olası arz şoklarına, yüksek girdi maliyetlerine ve bir miktar kredi sıkışıklığına yapılan atıflar enflasyon odaklı anlatıyı güçlendirirken, Eylül FOMC'si hakkında önceden hüküm vermeyi reddetmesi kısa vadeli faiz beklentilerini verilere bağımlı tuttu.

BNY Mellon analistleri, son ABD Hazine hamlelerinin tahvil piyasasını istikrara kavuşturmayı başardığını savunuyor, ancak aynı zamanda "tahvil piyasaları sakinleşti, bu önemli, ancak bir sonraki test, getiri eğrisini yönetmenin para politikası hedefleriyle çatışmaya başlayıp başlamayacağı" uyarısında bulunuyor.

Onlara göre, Hazine önlemleri enflasyon hedefin üzerinde kalırken koşulları etkili bir şekilde "gevşetirse, Fed sonunda bu etkinin bir kısmını dengelemek zorunda kalabilir"; bu gerilim halihazırda alternatif varlıklara da yansıyor ve "Altın'ın 4.500$/ons seviyesini aşması ve Bitcoin'in kısa süreliğine 70.000$'a dokunması" "piyasaların bu hareketi maliyetsiz görmediğini" gösteriyor. 

Altın teknik analizi: Alıcılar kontrolü elinde tutuyor

Altın, 200 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA) ve Mart-Ağustos düşüş trendinin Fibonacci %38,2 düzeltmesiyle desteklenen kritik 4.500$ direncinin üzerine çıktı. Ayrıca, günlük grafikteki Göreceli Güç Endeksi (RSI) göstergesi 70'e doğru yükseldi ve yükseliş momentumunda birikime işaret etti. 

Altın 4.500$'ın üzerinde kaldığı sürece, teknik alıcılar ilgilerini koruyabilir. Yukarı yönde, 4.675$-4.700$ (Fibonacci %50 düzeltme, psikolojik seviye) bir sonraki direnç bölgesi olarak 4.850$'dan (Fibonacci %61,8 düzeltme) önce öne çıkıyor.

Altın 4.500$'ın altına geri döner ve bu seviyeyi yeniden aşamazsa, alıcılar kenara çekilebilir ve daha uzun süreli bir aşağı yönlü düzeltmenin önü açılabilir. Aşağı yönde, bir sonraki destek seviyeleri 4.410$-4.400$ (statik seviye, psikolojik seviye) ve 4.300$-4.280$ (Fibonacci %23,6 düzeltme, Fibonacci %23,6 düzeltme, 20 günlük SMA) olarak görülebilir.