Altın Haftalık Fiyat Analizi: Alıcılar kontrolü yeniden ele geçiriyor; bir sonraki yükseliş ayağı belirsizliğini koruyor

• Ons Altın, üst üste üç haftalık düşüşün ardından haftayı sınırlı kazançlarla tamamladı. 
• Ham Petrol fiyatlarındaki süregelen satış dalgası külçe altını destekliyor.
• Federal Rezerv, beklendiği gibi FFTR'yi %3,75-%4,00 aralığına yükseltti.

Haftaya retrospektif bakış

Değerli metal haftaya oldukça aşağı yönlü bir havayla başladı ve troy ons başına 4.700$ seviyesine yakın Ağustos zirvelerinin ardından neredeyse kesintisiz süren düşüşünü daha da uzattı.

Ancak piyasa hissiyatı haftanın ikinci yarısında yön değiştirdi. Bu kez katalizör Federal Rezerv (Fed), yeniden alevlenen jeopolitik gerilimler, ABD Doları (USD) ya da Hazine tahvili getirileri olmadı.

Bu kez Ons Altın fiyatlarındaki süregelen toparlanmanın katalizörü, hem Amerikan (WTI) hem de Avrupa (Brent) göstergelerinde ham petrol fiyatlarında görülen belirgin geri çekilme oldu.

Dolayısıyla genel olarak bakıldığında, düşen ham petrol fiyatları daha yüksek tüketici fiyatlarına ilişkin beklentilerin aleyhine çalışıyor ve bu da Fed'i (şimdi daha da güçlenen) temkinli duruşunu sürdürmeye itiyor.

Ve bunun doğrudan sonucu, çoğu yatırımcının Fed'in çarşamba günü geniş çapta beklenen faiz artışıyla birlikte daha düşük fiyatlara pozisyonlanmış olması nedeniyle, kısa pozisyon kapamadan gelen ek bir ivme oldu.

Ons Altın'da uzun pozisyonlar güçlü kalıyor, ancak kalabalıklaşma riski artıyor

Commodity Futures Trading Commission (CFTC) verilerine göre, 8 Eylül ile biten haftada Ons Altın'da yükseliş yönlü pozisyonlanma mütevazı ölçüde güçlendi. Bununla birlikte, net spekülatif pozisyonlanma yaklaşık 232 bin kontrata yükselerek önceki haftaki düşüşün bir kısmını tersine çevirdi. Ancak 4 haftalık değişim keskin biçimde yalnızca +14 bin kontratın biraz üzerine gerileyerek daha geniş yükseliş momentumunun soğuduğunu gösterdi.

Ayrıca açık pozisyonlar yaklaşık 411,2 bin kontrata geriledi. Net uzun pozisyonlar artıyor, ancak genel katılım düşüyor; bu da rallinin yeni uzun pozisyonlardan ziyade kısa pozisyon kapamadan kaynaklandığını gösteriyor. Bu, pozisyonlanmada taktiksel bir iyileşmeye işaret etse de, katılımcılar arasında inançta bir canlanma anlamına gelmiyor.

Ayrıca spekülatif maruziyet %56,41'e yükselirken, yüzdelik dilimi inanılmaz derecede yüksek 98,4'e çıktı. Bu nedenle Ons Altın maruziyeti tarihsel olarak gerilmiş durumda; Net Pozisyon Yüzdelik Dilimi ise 73,5 ile daha ılımlı kalıyor. Bu ayrışma, açık pozisyona kıyasla maruziyetin aşırı seviyelere yakın olduğunu gösteriyor ve kalabalıklaşmış bir uzun işlem riskini artırıyor.

Genel olarak, sarı metaldeki ticari olmayan pozisyonlanma güçlü biçimde yükseliş yönlü kalmaya devam ediyor, ancak sinyal giderek daha olgun ve bir düzeltmeye karşı daha kırılgan hale geliyor. Pozitif haftalık değişim ve kısa pozisyon kapama yukarı yönlü eğilimi desteklerken, yavaşlayan 4 haftalık momentum ve son derece yüksek maruziyet yüzdelik dilimi, daha fazla kazancın devamı için yeni uzun pozisyon katılımı gerektirebileceği uyarısında bulunuyor.

Ons Altın talebi Asya genelinde ayrışıyor

Başka bir açıdan bakıldığında, Hindistan'da fiziksel Ons Altın talebi bu hafta zayıf kaldı; alıcılar yüksek fiyatlardan daha fazla alım yapmaktan kaçındı ve yakın vadede düşüş ihtimali bekle-gör yaklaşımını tetikledi.

Ancak Çin'de primler bu arada istikrarlı kaldı ve talep arttı; bunda, yatırımcıların değer saklama aracı olarak sarı metale maruz kalmak ve piyasa volatilitesine karşı korunmak istemesi de etkili oldu.

Bu "fark", temkinli bir Hindistan piyasasına ancak Çin'de yatırım talebinin destekleyici olmaya devam ettiği daha güçlü bir temel iştaha işaret ediyor.

Altın için sırada ne var

Gelecek hafta dikkatlerin ana odağı, uzun zamandır beklenen Perşembe günkü Trump-Xi Zirvesi olacak; mevcut aya ilişkin öncü iş faaliyeti verileri de ilgi çekebilir.

Teknik analiz

Günlük grafikte XAU/USD 4.363,52$ seviyesinde işlem görüyor ve uzun vadeli 200 günlük basit hareketli ortalamanın (SMA) 4.541,17$ seviyesinin altında kalıyor; bu da fiyatın orta ve kısa vadeli baz seviyelerinin üzerinde istikrar kazanmasına rağmen genel tonu sınırlı tutuyor. Metal, 100 günlük SMA olan 4.320,72$ ve 55 günlük SMA olan 4.273,00$ seviyelerinin üzerinde yer alıyor; bu da daha geniş bir düşüş bağlamı içinde düzeltici bir toparlanmaya işaret ederken, 50 civarındaki Göreceli Güç Endeksi (14) ve 16'ya yakın zayıflayan Ortalama Yön Endeksi (14) trend gücünün azaldığını ve dürtüsel bir yönelimden ziyade konsolidasyon aşamasını işaret ediyor.

Yukarı yönde, acil direnç 200 günlük SMA olan 4.541,17$ ile tanımlanıyor ve alıcıların hakim aşağı yönlü eğilimi hafifletmek için bu bariyerin üzerinde sürdürülebilir bir kırılmaya ihtiyacı olacak. Aşağı yönde, ilk destek mevcut bölgeye yakın 100 günlük SMA olan 4.320,72$ seviyesinde bulunuyor; bunu 55 günlük SMA olan 4.273,00$ izliyor ve bu seviyenin altında günlük kapanış, önümüzdeki seanslarda daha derin geri çekilmelerin yolunu yeniden açabilir.

(Bu haberin teknik analizi bir yapay zeka aracının yardımıyla yazılmıştır. Daha fazla bilgi edinin.)

Altının toparlanmasının hâlâ kanıtlaması gereken şeyler var

Altın yeniden dengelenmeyi başardı, ancak toparlanma henüz yeni bir yükseliş ayağı olarak değerlendirilecek kadar güçlü değil.

Daha düşük Petrol fiyatları, temkinli bir Fed ve istikrarlı Çin yatırım talebi, Dolar ve Hazine tahvili getirileri soğursa, metalin yakın vadede destekli kalmasını sağlayabilir; ons başına 4.700$ bölgesine doğru sürdürülebilir bir dönüş de mümkün olmaya devam ediyor.

Bir Trump-Xi zirvesi de, özellikle savunmacı varlıklara olan talebi artırırsa veya daha az çatışmacı bir küresel ticaret ortamı beklentilerini doğrularsa, bir tetikleyici olabilir.

Yine de riskler giderek daha dengeli hale geliyor. Spekülatörlerin pozisyonlanması zaten tarihi aşırılıklara yakınken, değerli metal yeni bir uzun alım dalgası olmadan yükselişini sürdürmekte zorlanabilir.

Ham Petrol'de yeniden yükseliş, ABD Hazine tahvili getirilerinde güçlenme, daha güçlü bir dolar veya Trump-Xi görüşmesinden gelecek hayal kırıklığı yaratan manşetler kâr realizasyonunu tetikleyebilir. Şimdilik görünüm temkinli bir şekilde olumlu olmaya devam ediyor, ancak bir sonraki yükseliş ayağı muhtemelen yalnızca kısa pozisyon kapatmadan fazlasını gerektirecek: yeni para, daha güçlü fiziksel talep ve yatırımcıların pozisyonlarına ekleme yapmaya devam etmesi için daha net bir neden gerekecek.