Altın 4.150$ seviyesinde başarısız oldu. Sıradaki durak bu

XAU/USD paritesi, Eylül ayının sonunda konsolidatif bir aşamaya girdi ve dalgalanan ABD Doları (USD) talebine rağmen bu durum günümüze kadar uzandı. Büyük ölçüde, ABD Doları çoğu büyük rakibine karşı daha iyi performans gösterdi; bunun nedeni, Federal Rezerv'in (Fed) Eylül ayında gerçekleştirdiği mütevazı 25 baz puanlık (bps) faiz artırımının ardından faiz oranlarını artırmaya devam etmekten başka seçeneği olmayacağı yönündeki beklentilerdi.

Büyük resim vs yakın vadeli görünüm

Değerli metale yönelik talebin kötüleştiği artık yeni bir haber değil. Altın, son yedi ayın beşinde düşüş kaydetti ve mevcut ay boyunca da kayda değer bir ilgi çekmeyi başaramadı.

Doğru, 4.000 dolar psikolojik eşiği civarında bir taban oluşuyor gibi görünüyor; seviyenin altındaki geri çekilmeler alıcıları çekiyor, ancak bunlar yine de görkemli yükseliş trendini yeniden canlandırmak için yeterli olmaktan çok uzak.

ABD hükümet tahvili getirileri, dizginlenemeyen enflasyon nedeniyle yaklaşan faiz artırımlarına ilişkin endişeler arasında on yılların en yüksek seviyelerine ulaştı. Bu durum, Orta Doğu savaşının yol açtığı ve Petrol fiyatlarını yukarı çeken yükselen enerji fiyatlarıyla bağlantılı. Bu arada yatırımcılar, yapay zeka teknoloji çılgınlığının fazla ileri gidip gitmediği konusunda endişeli.

Yakın vadeli trend, ya da daha doğrusu trend eksikliği, ABD Hazine tahvil getirilerindeki gevşeme ve Petrol fiyatlarındaki geri çekilmeyle ilişkili görünüyor. Kazanç sezonunun ortasında Wall Street'in daha iyi performans göstermesi ve çip üreticilerindeki toparlanma da elbette buna ekleniyor.

ABD ara seçimleri köşede

Ve yatırımcılar zaten kaldırabileceklerinden fazlasını sindirmeye çalışırken, küçük bir hatırlatma: ABD ara seçimleri yaklaşık iki hafta içinde gerçekleşecek. Reuters'ın Eylül ayında yaptığı bir ankete göre, ABD Başkanı Donald Trump'a verilen onay %32 ile tüm zamanların en düşük seviyesinde; bu, son verilerin gaz fiyatlarının Eylül ayında Ağustos'a kıyasla %9'dan fazla arttığını ve ay içindeki toplam fiyat artışının yarısından fazlasını oluşturduğunu göstermesinin ardından şaşırtıcı değil.

Kaynak: ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu

Cumhuriyetçilerin Kongre'deki çoğunluğu koruyup koruyamaması, değerli metal karşısında bile USD'nin yükseliş eğiliminde kalıp kalmayacağını belirleyecek. Cumhuriyetçi bir zafer, Başkan Trump'ı direksiyon başında tutacak; bu da siyasi veya mali rotalarda herhangi bir değişiklik olmayacağı anlamına geliyor.

Ancak Demokratlar Temsilciler Meclisi ve/veya Senato'nun kontrolünü ele geçirirse, Trump'ın federal harcamalar üzerindeki kontrolü azalacak. Orta Doğu'ya ilişkin belirsizliğin, enflasyonist baskılarla birlikte artması ve ekonomik büyümeyi olumsuz etkilemesi muhtemel. Fed'in hızlı hareket etmesi gerekebilir; bu da Başkan Kevin Warsh'ın itibar kaybetmesine ve muhtemelen Trump'ın öfkesine maruz kalmasına yol açabilir.

Böyle bir senaryoda, USD talebi ivme kaybedebilir, ancak Altın için bu, tarihi zirvelere doğru bir toparlanma anlamına pek gelmez. XAU/USD en fazla Eylül ayında paritenin zirve yaptığı 4.500$ bölgesine kadar toparlanabilir.

Ama emin olun, bu süreç sorunsuz olmayacak, aksine sancılı olacak. Ara seçimlerin sonucunun sırf bu yüzden işlerin hızla kötüye gitmesine yol açma olasılığı oldukça düşük. 

Bir sonraki kaçınılmaz ve geçici durak

Spekülatif ilgi daha yüksek Altın fiyatlarına yönelik bahisleri azaltmış olsa da, yatırımcılar değerli metali satma konusunda temkinli davranmaya devam ediyor. Belirsizlik gerçekten de en azından güvenli liman varlıklarının ayakta kalmasına yardımcı olma eğilimindedir. Ancak belirsizliğin yakın zamanda ortadan kalkmayacağı göz önüne alındığında, Altın'ın yavaş ama istikrarlı bir şekilde aşağı yönlü hareket edeceği mevcut senaryo geçerliliğini korumalıdır.

4.000$ bariyeri hâlâ bazı çekingen alım ilgisini çekmeye yetecek kadar güçlü, ancak bu seviyedeki duraklama geçici olacak; Fed bir sonraki faiz artırımı hamlesini gerçekleştirdiğinde daha düşük dipler görülmesi muhtemel. Ve bu olacak, bundan şüphe yok.