ABD Doları Fiyat Analizi: Keşfedilmemiş bölge
|Doğrulanmış ÇeviriMakalenin Orijinalini Görün- ABD Dolar Endeksi haftayı derin bir kayıpla tamamladı.
- Trump'ın "Kurtuluş Günü" dünya genelinde yankı buldu.
- ABD takviminde bir sonraki önemli veri Enflasyon Oranı olacak.
Unutulmaz bir haftanın ardından, ABD Doları (USD) kontrolünü kaybetti, önceki düşüşe eklenerek ve nihayetinde ABD Dolar Endeksi'ni (DXY) Ekim 2024'ten bu yana ilk kez 101,30-101,20 bandına gönderen keskin satış baskısına boyun eğdi.
Endeksteki keskin düşüş, Başkan Donald Trump'ın çarşamba günü sözde "Kurtuluş Günü"nü açıklamasının ardından yeniden ve sağlam bir hız kazandı; bu durum, transatlantik bir ticaret savaşının beklentilerini güçlendirdi ve ABD ekonomik yavaşlaması fikrine ekstra bir ivme kazandırdı.
Dolar'ın yoğun düşüşü, ABD Hazine tahvili getirilerindeki belirgin geri çekilme ile paralel olarak gerçekleşti.
Değişim rüzgarları: Ticaret belirsizlikleri ve artan fiyatlarla yüzleşmek
Oyun değiştirici bir adım olarak, Amerika Birleşik Devletleri Çarşamba günü "Ticaret Uygulamalarını Düzeltmek için Karşılıklı Gümrük Vergisi" planını açıkladı.
Bu yeni politika kapsamında, tüm ithalatlara %10'luk bir temel gümrük vergisi uygulanacak ve ülkeye özgü ek ücretler %10 ile %50 arasında değişecektir. Bu bağlamda, Çin mevcut %20'lik gümrük vergisinin üzerine %34'lük bir vergi ile karşı karşıya kalırken, Avrupa Birliği (AB) %20, Birleşik Krallık %10 ve Japonya %24'lük bir vergi ödeyecektir. Temel gümrük vergileri bu Cumartesi yürürlüğe girecek, ek "karşılıklı" oranlar ise 9 Nisan'da devreye girecek.
Ayrıca, Meksika ve Kanada şu anda bu karşılıklı gümrük vergilerinden muaf kalmaya devam ediyor, çünkü ABD-Meksika-Kanada Anlaşması (USMCA) kapsamına girmeyen herhangi bir ABD ithalatı için %25'lik bir genel vergi uygulanıyor. Araçlar, otomotiv parçaları, çelik ve alüminyum da zaten %25 vergiye tabi oldukları için muaf kalıyor.
Çin, AB ve diğer birkaç ülke karşılık vermeye söz verse de, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent sert bir uyarıda bulundu: "Karşılık vermeye çalışmazdım... Karşılık vermediğiniz sürece, bu rakamın yüksek ucu budur."
Peki, gümrük vergilerinin arkasındaki mantık nedir? Başlangıçta, daha yüksek ithalat vergileri genellikle tüketici fiyatlarında kısa süreli bir artışa neden olur—bu, Federal Rezerv'in (Fed) müdahalesini hemen zorlamayacak bir tek seferlik şoktur. Ancak, bu gümrük vergileri kalıcı hale gelirse veya artarsa, işletmeler fiyatları yüksek tutmak zorunda kalabilir; bu, rekabetin azalması veya daha büyük marjlar arayışından kaynaklanabilir.
Bu ikinci dalga fiyat artışları, nihayetinde tüketici harcamalarını yavaşlatabilir, ekonomik büyümeyi olumsuz etkileyebilir, istihdamı vurabilir ve hatta deflasyon risklerini yeniden canlandırabilir. Zamanla, bu zincirleme etkiler Fed'i daha güçlü politika önlemlerine yönlendirebilir.
Ekonomik yavaşlama ve artan enflasyonla başa çıkmak
ABD Doları etrafındaki artan zayıflık, yeni açıklanan gümrük vergileri, ABD temel verilerinden gelen ılımlı sonuçlar ve azalan piyasa güveni ile beslenen ekonomik yavaşlama spekülasyonlarının artmasıyla tetiklendi.
Enflasyon hala Fed'in %2 hedefinin üzerinde seyretse de—CPI ve PCE verilerinde belirgin—sağlam ve dayanıklı bir işgücü piyasası hikayeye ilginç bir boyut katıyor.
Sonuç olarak, bu faktörlerin birleşimi, hem yurtiçinde hem de yurtdışında ABD gümrük vergilerinin etkisine dair artan belirsizlikle birlikte, Dolar'daki volatiliteyi sürdürmesi bekleniyor ve koşulları hafifletmekten uzak bırakıyor.
Ölçülen hareketler: Fed'in piyasa belirsizliğine ihtiyatlı yanıtı
19 Mart'ta Federal Rezerv, federal fon oranını %4,25 ile %4,5 arasında sabit tutarak toplantısını tamamladı.
Politikaların değişkenliği ve artan ticaret gerginlikleri gibi artan belirsizlikleri gerekçe gösteren Komite, ihtiyatlı bir duruş sergilemeyi tercih etti. Aynı zamanda, 2025 tahminlerini revize ederek reel GSYH büyümesini %2,1'den %1,7'ye düşürdü ve enflasyon beklentilerini %2,5'ten %2,7'ye yükseltti. Bu ayarlamalar, yavaş büyümenin yüksek enflasyonla kesiştiği stagflasyon tehdidi konusundaki artan endişeleri vurguluyor.
Geleneksel basın toplantısında, Fed Başkanı Jerome Powell, ek faiz indirimleri için acil bir ihtiyaç olmadığını yineledi.
Federal Rezerv'in üst düzey yetkililerinden gelen bir dizi içgörüde, politika yapıcılar artan ekonomik riskler arasında ihtiyatlı bir iyimserlik resmi çizdiler.
Bu bağlamda, New York Fed Başkanı John Williams, politikanın "iyi bir konumda" ve "orta derecede kısıtlayıcı" olduğunu belirterek, herhangi bir faiz değişikliği öncesinde dikkatli veri izleme yapılabileceğini ifade etti.
Richmond Fed Başkanı Thomas Barkin ve Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, her ikisi de tarifelerin enflasyon risklerini vurguladı; Barkin, faiz indirimlerinin enflasyon trendlerine bağlı olacağını belirtirken, Goolsbee yeni tarifelerin yeniden enflasyonu tetikleyebileceği veya büyümeyi yavaşlatabileceği konusunda uyardı.
Fed Yönetim Kurulu Üyesi Adriana Kugler ve Başkan Yardımcısı Philip Jefferson, enflasyon riskleri azalmadan, faiz oranlarını sabit tutmanın ihtiyatlı bir hareket olduğunu vurgularken, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook, Fed'in daha fazla ayarlama yapmadan önce ortaya çıkan verileri beklemesi gerektiğini savundu.
Ayrıca, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, Cuma günü Başkan Donald Trump'ın yeni tarifelerinin "beklenenden daha büyük" olduğunu uyararak, bunun sonucunda ortaya çıkacak ekonomik etkilerin—artan enflasyon ve yavaşlayan büyüme dahil—muhtemelen oldukça önemli olacağını öngördü. "Yüksek işsizlik ve yüksek enflasyon riskleri ile karşı karşıyayız," diyerek, bu durumun Fed'in %2 enflasyon ve maksimum istihdam ikili görevini tehlikeye atabileceğini belirtti. Trump yönetiminin politikalarını eleştirmenin Fed'in rolü olmadığını vurgularken, ekonominin, sadece birkaç hafta önce "düşen enflasyon ve düşük işsizlik" ile "tatlı bir noktada" olduğunu belirtti.
Dolar'ın önündeki yol
Gelecek hafta, tüm gözler ABD Enflasyon Oranı verilerinin açıklanmasına ve 18-19 Mart toplantısının FOMC Tutanaklarının ortaya çıkmasına çevrilecek. Fed yetkililerinin, gelişen ekonomik anlatıya heyecan katabilecek bazı canlı yorumlar yapması da bekleniyor.
ABD Dolar Endeksi grafiği
ABD Dolar Endeksi (DXY), 104,86 olan kritik 200 günlük Basit Hareketli Ortalaması'nın altında işlem görerek teknik olarak ağır bir baskı altında kalmaya devam ediyor; bu da düşüş eğilimini vurguluyor.
Aşağı yönlü eğilim bu hafta hızlandı ve DXY şimdi 2025 tabanı olan 101,26 (3 Nisan) seviyesindeki hemen destekle karşı karşıya ve daha aşağıda 2024 dip seviyesi olan 100,15 (27 Eylül) ile, kritik 100,00 seviyesinin hemen altında bulunuyor.
Öte yandan, gerekli bir toparlanma, endeksi geçen haftanın yüksek seviyesi olan 104,68'e (26 Mart) geri itebilir ve ardından 200 günlük SMA'yı test edebilir. Bunun ötesinde, bir sonraki engeller, sırasıyla 105,91 ve 106,63'teki geçici 55 günlük ve 100 günlük SMAlar, ardından 28 Şubat'taki haftalık yüksek 107,66, 3 Şubat'taki Şubat zirvesi 109,88 ve nihayet 13 Ocak'taki 2025 zirvesi 110,17'dir.
Bu arada, momentum göstergeleri yakın vadede daha fazla geri çekilmeleri dışlamıyor: günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI) 34'ün üzerine geri dönerken, Ortalama Yönsel Endeks (ADX) yaklaşık 34'e yükseldi ve mevcut trendin biraz güç kazanabileceğini gösteriyor.
Enflasyon Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
Enflasyon, temsili bir mal ve hizmet sepetinin fiyatındaki artışı ölçer. Manşet enflasyon genellikle aylık (MoM) ve yıllık (YoY) bazda yüzde değişim olarak ifade edilir. Çekirdek enflasyon, jeopolitik ve mevsimsel faktörler nedeniyle dalgalanabilen gıda ve yakıt gibi daha değişken unsurları hariç tutar. Çekirdek enflasyon ekonomistlerin odaklandığı rakamdır ve enflasyonu yönetilebilir bir seviyede, genellikle %2 civarında tutmakla yükümlü olan merkez bankaları tarafından hedeflenen seviyedir.
Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), bir dönem boyunca bir mal ve hizmet sepetinin fiyatlarındaki değişimi ölçer. Genellikle aylık (MoM) ve yıllık (YoY) bazda yüzde değişim olarak ifade edilir. Çekirdek TÜFE, değişken gıda ve yakıt girdilerini hariç tuttuğu için merkez bankaları tarafından hedeflenen rakamdır. Çekirdek TÜFE %2'nin üzerine çıktığında genellikle daha yüksek faiz oranlarıyla sonuçlanırken, %2'nin altına düştüğünde bunun tam tersi olur. Daha yüksek faiz oranları bir para birimi için olumlu olduğundan, daha yüksek enflasyon genellikle daha güçlü bir para birimi ile sonuçlanır. Enflasyon düştüğünde ise tam tersi geçerlidir.
Her ne kadar sezgisel görünse de, bir ülkedeki yüksek enflasyon para biriminin değerini yükseltirken, düşük enflasyon için bunun tam tersi geçerlidir. Bunun nedeni, merkez bankasının normalde yüksek enflasyonla mücadele etmek için faiz oranlarını yükseltecek olması ve bunun da paralarını park edecek kazançlı bir yer arayan yatırımcılardan daha fazla küresel sermaye girişi çekmesidir.
Eskiden Altın, değerini koruduğu için yüksek enflasyon dönemlerinde yatırımcıların yöneldiği bir varlıktı ve yatırımcılar aşırı piyasa kargaşası dönemlerinde güvenli liman özelliği nedeniyle Altın almaya devam etse de çoğu zaman durum böyle değildir. Bunun nedeni, enflasyon yüksek olduğunda merkez bankalarının bununla mücadele etmek için faiz oranlarını artıracak olmasıdır. Daha yüksek faiz oranları Altın için olumsuzdur çünkü faiz getiren bir varlığa karşı Altın tutmanın veya parayı nakit mevduat hesabına yatırmanın fırsat maliyetini artırır. Diğer taraftan, düşük enflasyon faiz oranlarını düşürerek parlak metali daha uygun bir yatırım alternatifi haline getirdiğinden dolayı Altın için olumlu olma eğilimindedir.
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.