ABD Doları Haftalık Tahmini: Toparlanma ek ivme kazanıyor
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini Görün- ABD Doları üçüncü hafta üst üste yükseldi.
- ABD enflasyon verileri daha fazla faiz indirimine yönelik durumu güçlendirdi.
- Daha fazla ABD verisi ve Fed'in bağımsızlık meselesi sahnede kalmaya devam ediyor.
Geçen hafta
ABD Doları (USD) için bir başka yapıcı hafta oldu; ABD Dolar Endeksi (DXY) istikrarlı yükselişine devam etti ve bu yıl şu ana kadar güçlü bir konumda kaldı. Gerçekten de, DXY 99,00 seviyesinin üzerine kararlı bir şekilde geri döndü ve bunu oldukça ikna edici bir şekilde yaptı.
Daha geniş bir toparlanmanın ötesinde, endeks ayrıca 98,70 civarında kritik 200 günlük Basit Hareketli Ortalamasını (SMA) geri almayı başardı; bu teknik gelişme, kısa vadede daha fazla kazanç kapısını açabilir.
Politika tarafında, Federal Rezerv (Fed) yetkililerinin yorumları, faiz oranları için önümüzdeki yol hakkında Komite içinde bir bölünmeyi bir kez daha ortaya koyuyor. Bununla birlikte, Fed'in bağımsızlığına ilişkin yenilenen endişeler, Dolar'a olan heyecanı yatıştırmaya yardımcı oldu ve belki de daha güçlü bir ralliyi engelledi.
USD'deki yukarı hareket, ABD 2 yıllık getirilerinde sağlam bir toparlanma ile eşleşti. Eğrinin diğer kısımlarında, orta kısım büyük ölçüde konsolidasyon modunda kalırken, uzun uç, haftanın son kısmında mütevazı bir toparlanma sağladı.
Fed yetkilileri, politika tartışması genişledikçe temkinli bir denge kuruyor
Fed faiz belirleyicilerinin son yorumları, faiz indirimlerinin uygun zamanlaması konusunda Komite içinde artan bir ayrışmayı vurguluyor; çoğu politika yapıcının enflasyonun yalnızca kademeli olarak azaldığı ve politikanın şu anda kısıtlayıcı kalması gerektiği konusunda hemfikir olmasına rağmen. Bazı yetkililer, tahminler gerçekleşirse bu yıl daha fazla gevşemeye gidilmesine giderek daha açıkken, diğerleri enflasyonun beklenenden daha kalıcı olma riskine odaklanmaya devam ediyor.
Daha az sıkı bir görüşte, Anna Paulson (Philadelphia, oy veren) bu yıl daha fazla faiz indirimlerinin uygun olacağını savundu, eğer görünüm beklenildiği gibi gelişirse. Enflasyon konusunda temkinli bir iyimserlik ifade etti; yıl sonuna kadar %2 civarında olmasını bekliyor ve mevcut politikayı yalnızca hafif kısıtlayıcı olarak tanımladı. Paulson, bu yıl ABD büyümesinin %2 civarında olmasını, ancak dengesiz olmasını, enflasyonun daha da ılımlılaşmasını ve işgücü piyasasının 2026'ya kadar istikrar kazanmasını öngörüyor; bu, "bükülen ama kırılmayan" bir ekonomi.
Benzer şekilde, Austan Goolsbee (Chicago, oy vermeyen) Fed'in enflasyonu düşürmeye odaklanması gerektiğini söyledi ve işgücü piyasasındaki devam eden dayanıklılığa dikkat çekti. Yorumları, dezenflasyon devam ederse ve işgücü piyasası koşulları sağlam kalırsa, bu yıl daha sonra faiz indirimlerine kapıyı açık bıraktı.
FOMC Üyesi Michelle Bowman (sürekli oy veren) daha nuanslı bir mesaj gönderdi. İşgücü piyasası hızla zayıflarsa Fed'in yeniden faiz indirimine gitmeye hazır olması gerektiğini söyledi; bu mümkün. Öte yandan, Bowman, temel senaryosunun hala olumlu olduğunu vurguladı: istikrarlı büyüme ve zamanla politikanın daha az katı hale gelmesiyle neredeyse tam istihdama dönüş. Ayrıca, enflasyon risklerinin azaldığını, özellikle ticaret tarifelerinin etkilerinin azaldığına dikkat çekti.
Öte yandan, bazı yetkililer çok şahin bir şekilde konuştu. Neel Kashkari (Minneapolis, oy veren) şu anda oranların aynı kalması gerektiğini söyledi çünkü ekonomi, politikanın çok sıkı olmadığını gösterecek kadar güçlü. Çok erken kesmenin kötü bir fikir olabileceğini çünkü enflasyonun hala yüksek olduğunu ve ticaret tarifelerinin fiyatları daha uzun süre yüksek tutabileceğini, bu durumun enflasyonu iki ila üç yıl daha hedefin üzerinde tutabileceğini belirtti.
Raphael Bostic (Atlanta, oy vermeyen) bu endişeyi yineleyerek, enflasyonla mücadelenin "henüz bitmediğini" ve politikanın kısıtlayıcı kalması gerektiğini söyledi. Bostic ayrıca, geçen yıl uygulanan vergi indirimleri gibi mali desteklerin 2026'ya kadar büyümeyi destekleyebileceğini ve talep kaynaklı enflasyon baskılarını sürdürebileceğini uyardı.
En şahin yorumlar, Jeff Schmid'den (Kansas City, oy veren) geldi; faiz indirimlerine karşı güçlü bir şekilde karşı çıktı ve enflasyonu hala "çok sıcak" olarak tanımladı. Schmid, politika ve mali dinamiklerin, zaten arzı aşan talebe daha fazla ivme ekleme riski taşıdığını ve son işgücü piyasası soğumasının yapısal değil, döngüsel olduğunu yineleyerek, daha kolay para politikasının bunu düzeltmeyeceğini belirtti.
Sonuç olarak: Bu yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimlerine doğru kademeli bir geçiş mümkün olsa da, özellikle enflasyon düşmeye devam ederse, Fed yetkililerinin genel mesajı gevşeme konusunda bir aciliyet olmadığını öne sürüyor. Komite bölünmüş durumda; enflasyon riskleri ve dezenflasyonun kalıcılığı hala politika tartışmasının merkezinde.
Şu ana kadar, öngörülen oranlar bu yıl 45 baz puandan fazla bir gevşeme öngörmüyor; 28 Ocak toplantısında bir faiz indirimi ise pratikte dışlanmış durumda.
Düşen ABD enflasyonu: Bir serap mı?
Son ABD enflasyon verileri, manşet Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve çekirdek verilerin sırasıyla %2,7 ve %2,6 artış gösterdiğini, her iki verinin de bir önceki ayın artışını karşıladığını gösterdi.
Yatırımcılar, bu veri setini, ABD tarifelerinin Amerikalıların yaşam maliyeti üzerindeki etkisinin hala net olmamasına rağmen, önümüzdeki aylarda daha fazla faiz indiriminin onaylanması olarak gördü ve birçok Fed yetkilisi enflasyonun hala yüksek olduğunu ve bankanın %2,0 hedefine oldukça uzak olduğunu uyarıyor.
Fed'in bağımsızlığına yönelik tehditler doları baskılıyor
Haftanın başlarında, Dolar, Adalet Bakanlığı'nın Başkan Jerome Powell'ı, Federal Rezerv merkezinin yenileme projesine bağlı maliyet aşımı ile ilgili olarak Kongre'ye yaptığı açıklamalar nedeniyle suçlamayı düşünebileceğine dair raporların ardından bir başka zayıflık yaşadı.
Bu konuda Powell, hareketi, faiz oranı kararları üzerinde etki kazanma amacıyla bir bahane olarak tanımlayarak karşı çıktı; bu, Başkan Trump'ın açıkça savunduğu bir durum.
Belirsizliği artıran Trump, Powell'ın yerine geçecek potansiyel adayların önümüzdeki haftalarda açıklanabileceğini söyledi.
ABD Doları için neler bekleniyor
Gelecek hafta odak noktası, ABD PCE enflasyonu ve iş aktivitesinin yılın başında nasıl şekillendiğine dair erken bir anlık görüntü sunması beklenen flash PMI verileri olacak.
Ancak, Fed'den yeni bir sinyal olmayacak, çünkü yetkililer artık Ocak ayı sonundaki politika toplantısı öncesinde geleneksel karartma dönemine girdi.
Teknik görünüm
24 Aralık'ta 97,70 civarında dip yaptıktan sonra, ABD Dolar Endeksi (DXY) sağlam bir toparlanma yaşadı. Toparlanma, DXY'nin sadece 99,00 seviyesini geri kazanmakla kalmayıp, aynı zamanda 98,70 civarındaki 200 günlük Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) üzerine kararlı bir şekilde çıkmasını sağladı.
Bu yukarı kırılma, teknik eğilimi olumlu tutuyor ve 2025 Kasım zirvesi olan 100,39'u yeniden test etme olasılığını açıyor. O seviyeden net bir geçiş, Mayıs 2025 yüksekliği olan 101,97'ye dikkat çekebilir.
Aşağıya bakıldığında, ilk destek seviyesi Aralık ayındaki 97,74 dip seviyesidir. Daha büyük bir satış olursa, endeks 2025 dip seviyesi olan 96,21'e (17 Eylül) geri dönebilir. O seviyeyi aşarsa, Şubat 2022 tabanı olan 95,13 ve ardından 2022 vadisi olan 94,62'de daha derin bir destekle karşılaşacaktır.
Göreceli Güç Endeksi (RSI) hala 63 civarında ve Ortalama Yönsel Endeks (ADX) 19 civarında, bu da mevcut trendin hala bir miktar güce sahip olduğunu gösteriyor.
Sonuç
ABD Doları, son birkaç hafta içinde ikinci bir nefes buldu ve momentum şu anda açıkça lehine kayıyor. Bu desteğin bir kısmı, yakın vadede doları sabit tutmaya yardımcı olan sıkılaşmacı bir duruş sergileyen bir grup Fed yetkilisinden geliyor.
Politikacılar, işgücü piyasasına özellikle odaklanmış görünüyor ve herhangi bir önemli zayıflık belirtisini dikkatle izliyor. Ancak enflasyon hala denklemin önemli bir parçası. Fiyat baskıları, Fed'in istediğinden daha yüksek seyretmeye devam ediyor ve dezenflasyonda ilerleme durursa, erken veya agresif faiz indirimleri beklentileri hızla daha ileri bir tarihe kaydırılabilir.
Bu, siyasi zemin ne olursa olsun daha temkinli bir Fed ve daha güçlü bir Dolar anlamına gelecektir.
Fed - Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
ABD'de para politikası Federal Rezerv (Fed) tarafından şekillendirilmektedir. Fed'in iki görevi vardır: fiyat istikrarını sağlamak ve tam istihdamı teşvik etmek. Bu hedeflere ulaşmak için kullandığı başlıca araç faiz oranlarını ayarlamaktır. Fiyatlar çok hızlı arttığında ve enflasyon Fed'in %2'lik hedefinin üzerine çıktığında, faiz oranlarını yükselterek ekonomi genelinde borçlanma maliyetlerini artırır. Bu da ABD'yi uluslararası yatırımcılar için paralarını park etmek için daha cazip bir yer haline getirdiğinden dolayı daha güçlü bir ABD Doları (USD) ile sonuçlanır. Enflasyon %2'nin altına düştüğünde ya da işsizlik oranı çok yüksek olduğunda, Fed borçlanmayı teşvik etmek için faiz oranlarını düşürebilir ve bu da Dolar üzerinde baskı yaratır.
Federal Rezerv (Fed), Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) ekonomik koşulları değerlendirdiği ve para politikası kararlarını aldığı yılda sekiz politika toplantısı düzenlemektedir. FOMC'ye on iki Fed yetkilisi katılır - Yönetim Kurulu'nun yedi üyesi, New York Federal Rezerv Bankası başkanı ve dönüşümlü olarak bir yıllık dönemler halinde görev yapan diğer on bir bölgesel Rezerv Bankası başkanından dördü.
Aşırı durumlarda, Federal Rezerv Niceliksel Gevşeme (QE) adı verilen bir politikaya başvurabilir. QE, Fed'in sıkışmış bir finansal sistemdeki kredi akışını önemli ölçüde arttırdığı bir süreçtir. Krizler sırasında veya enflasyonun aşırı düşük olduğu durumlarda kullanılan standart dışı bir politika önlemidir. Fed'in 2008'deki Büyük Finansal Kriz sırasında tercih ettiği silahtı. Fed'in daha fazla Dolar basmasını ve bunları finansal kurumlardan yüksek dereceli tahvil satın almak için kullanmasını içerir. QE genellikle ABD Dolarını zayıflatır.
Niceliksel Sıkılaşma (QT), Federal Rezerv'in finansal kuruluşlardan tahvil satın almayı durdurduğu ve vadesi gelen tahvillerin anaparasını yeni tahvil satın almak için yeniden yatırmadığı QE'nin ters işlemidir. Genellikle ABD Dolarının değeri için olumludur.
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.