ABD Başkanı Trump, Kevin Warsh ile bir hata yapıyor

Kevin Warsh kimdir? Ve Fed'e ne yapacak? Bu sorular spekülatif ilginin geceleri uyanık kalmasına neden oluyor ve son piyasa dalgalanmalarının başlıca nedenlerinden biri.

Kevin Warsh, Şubat 2006'dan Mart 2011'e kadar Federal Rezerv Sistemi Yönetim Kurulu üyesi olarak görev yapmış Amerikalı bir finansör ve banka yöneticisidir. Şimdi, Warsh, Fed Başkanı Jerome Powell'ın yerine ABD Başkanı Donald Trump tarafından aday gösterildi.

Warsh'ın Fed'deki geçmişi var

Başkan George W. Bush, Warsh'ı 2006 yılında aday gösterdi ve o, Ben Bernanke'nin başkanlığı altında görev yaptı. Piyasaların "Helikopter Ben" olarak adlandırdığı Bernanke, finansal kriz sırasında oldukça agresif bir gevşek para politikası uyguladı ve federal fon oranını %5,25'ten %0-0,25 aralığına düşürdü, bankalara büyük likidite sağladı.

O dönemde ekonomi tamamen farklı bir senaryodaydı: ABD, konut balonunun neden olduğu dünya çapında bir alt-standart mortgage krizinin sonucunda daha şiddetli bir resesyonla karşı karşıyaydı.

Amerika Birleşik Devletleri'nde yıllık büyüme %2,6 oranında daralırken, işsizlik oranı krizin zirve noktasında %10'a fırladı.

Şahin'den…güvercin'e?

Bernanke'nin politikası ve dolayısıyla Warsh'ın kararları, o dönemde ekonominin yaşadığı zamanlara uyum sağladı. Bernanke, finansal canavarı beslemeyi desteklerken, Warsh buna kesinlikle karşıydı. Warsh, 2008-2009 krizinde ve 2020 pandemisi sırasında ABD borcunun kullanılmasına dair şikayette bulundu ve sürekli gevşemenin finansal piyasaları çarpıttığını ve yalnızca Wall Street'i zenginleştirdiğini belirtti.

Warsh, bir şahin olarak kabul ediliyordu, çünkü "çok uzun süre fazla hoşgörülü görünme" riskleri konusunda sürekli uyarılarda bulunuyordu ve diğer hükümet politikaları üzerindeki potansiyel etkiye bakılmaksızın fiyat istikrarına bağlı kalıyordu. "Federal Rezerv, başka bir tür istikrarı - fiyat istikrarını - sağlamak için başka hükümet politikası hedeflerine ulaşmak amacıyla taviz vermemeli ve vermeyecektir," dedi Warsh, Haziran 2009'da.

Ancak son zamanlarda, Warsh bazı güvercinlik belirtileri göstermeye başladı ve faiz indirimlerini destekledi. Warsh, makroekonomik verilerden, geçici faktörlerin etkilediğini düşündüğü ve dahil edilmemesi gereken, daha uzun vadeli "yapısal faktörlere" odaklanılması gerektiğini savundu.

Warsh'ın şahinlikten güvercinliğe geçişi, ama yeterli olmayabilir ve kendi veya Başkan Donald Trump'ın hedeflerini sürdürmek için yeterli olmayabilir. İster para politikası ister para politikası belirleme yönteminde herhangi bir değişiklik yapmak istesin, bu, FOMC çoğunluğu tarafından reddedilebilir. Ve yalnızca bir başkan değişikliğinin, herhangi bir kararın ana temelinin veri olarak bırakılması için yeterli olacağı pek olası görünmüyor. FOMC güvercinlerinin, yeni başkan böyle dediği için birdenbire yön değiştirmesi de pek olası değil.

Warsh'ı yalnızca son yorumlarıyla yargılamak ve Federal Rezerv Yönetim Kurulu üyesi olarak görev yaptığı dönemde neler yaptığını tam olarak incelemeden değerlendirmek, ABD Başkanı Trump'ın Beyaz Saray'a döndüğünden beri yaptığı en çirkin hatalardan biri.

Warsh, Trump'ı, en azından Trump'ın istediği hızda, memnun edemeyecek. Bu arada, Wall Street, Warsh'ın politikası ve liderliği daha net hale gelene kadar belirsizlikle başa çıkmaya devam edecektir.