FXStreet Analisti Omkar Godbole, 2018 altın fiyatları ile ilgili beklentilerini paylaşıyor:

Altın, geçtiğimiz aralıkta 1222.50$ seviyesinde dip görmesinin ardından bu yıl Ocak ayında duruş kazandı, geniş tabanlı USD zayıflığını takip ediyor ve Eylül ayında 1357.20$ seviyesinde zirvesine yükseldi.

Kıymetli metal, an itibariyle 1255$ seviyelerinde işlem görüyor ve yılı %11.8 kazanç ile sonlandırmaya bakıyor. (Aralık ayının son iki haftasında fiyatların çok fazla olmadığı varsayılarak)

Teknik grafikler önümüzdeki yıl fiyatların daha da yükseleceğine işaret etmekle birlikte, makro/Temeller çitin üzerinde ve gelecekte karışık hissiyat sağlıyor.

Odak, para politikası üzerinde

Fed fiyat artışlarının daha hızlı gerçekleşmesi riski: Powell'ın liderliğinde Fed'in politikasını kademeli olarak normalleştirmeye devam edilmesi bekleniyor. ABD'nin kısa vadeli faiz vadelileri yatırımcıları, Fed'in önümüzdeki yıl sadece iki faiz arttırımı yapacağını öngörüyor. Ancak, vergi reformu (geri dönüş vergisi) ABD'ye geri döndürülerek uluslararası nakit akışı sağlayabileceğinden, Fed, 2018'de üç faiz arttırımı yapabilir.

2 Kasım 2017 tarihli bir Business Insider raporunda "Goldman Sachs Eylül ayında S& P500 şirketlerinin deniz aşırı ülkelerde vergilendirilmemiş 920 milyar dolarlık nakit para tuttuğunu hesapladı ve firma 250 milyar doların bu ülkeye geri döneceğini tahmin etti. ABD merkezli Citigroup, 2.5 trilyon dolarlık sermayenin uluslararası alanda tutulduğunu söyledi. "

Denizaşırı nakitlerin %50 ila %80’inin USD olarak tutulduğu göz önüne alındığında, ABD dışında (denizaşırı) tutulan “dolarlar“ ve gerçek FX dönüşümünün (USD'ye) gibi ancak getirilenlerin oldukça küçük olabilmesi durumunda, fonların geri getirilmesi altın boğaları için sorun değil.

Bununla birlikte, Fed'in fonların geri gönderilmesine verdiği yanıt, USD'yi güçlendirebilir ve Altın üzerinde ağırlık yaratabilir. Fonların geri gönderilmesine bağlı olarak, ABD'nin anakara bankacılık sisteminde para arzını artabilir ve muhtemelen artan kredilendirme sağlayarak ekonomiyi yeniden canlandıracak mevduatlarda bir artış olabilir. Buna karşılık, Fed vidaları daha hızlı bir şekilde sıktırabilir ve bu kısa vadede altında düşüşe neden olabilir.

2006 yılından bu yana en dik faiz arttırımları: 11 Aralık tarihli Bloomberg raporunda "Wall Street ekonomistleri, yatırımcılara para politikasının on yılın en büyük sıkılaştırma sürecine hazırlanmaları gerektiğini söylüyor: Dünya ekonomisi 2011'den bu yana en güçlü dönemine ilerlemesiyle, Citigroup Inc ve JPMorgan Chase & Co., gelişmiş ekonomilerde ortalama faiz oranlarının önümüzdeki yıl en az %1 yükseleceğini ve 2006'dan bu yana en büyük artışın olacağını öngörüyor.

Ayrıca, Bloomberg Economics, ana merkez bankalarının net varlık alımlarının 2018 yılı sonunda Eylül ayındaki 126 milyar $ seviyesinden aylık 18 milyar $ 'a düşeceğini ve 2019 yılının ilk yarısında negatif olacağını öngörüyor.

Artan faiz ortamı altın negatif, stoklarda potansiyel bir gerileme (politika sıkılaştırması nedeniyle) kıymetli metal üzerinde ağırlık yaratabilir.

Borsa krizi olasılığı düşük: ABD hisse senetlerinin hızla yükselmesi altının 2017'deki çekiciliğini azalttı ve boğa koşusunun sona ermesi altın talebini artırabilir. Bununla birlikte, Sitka Pasifik'ten Mike Shedlock'un açıkladığı gibi 2008-2009 yıllarına benzer bir likiditeye dayalı kriz muhtemel görünmüyor. Yerine, onun modeli, Japonya'daki olaylara benzer şekilde yıllarca uzunca bir düşüşle yüzleşebileceğimizi öne sürüyor. Altındaki dalgalanmalar göz ardı edilebilir, bununla birlikte, stokların yavaş yavaş düşmesi kıymetli metalin 1200$ majör destek seviyesini savunmasını sağlayabilir.

Dünya Altın Konseyi, altın üzerine yukarı yönlü - Dünya Altın Konseyi (WGC) tarafından hazırlanan son rapor, kıymetli metalin kazançlarını 2018 yılına kadar genişletmenin birçok nedeni olduğunun altını çiziyor. WGC, para politikasının sıkılaştırılmasının, gelişmiş ülkelerdeki yumuşak enflasyon göz önüne alındığında nazik olacağına inanıyor. Ayrıca, jeopolitik gerginliklerin zaman zaman kıymetli metali yükseltebileceğini söylüyor.

Bu arada, Hindistan'ın altın talebi 2018'de artabilir. WGC, Hindistan Genel Müdürü Somasundaram PR, BusinessLine'a yaptığı açıklamalarda "Hindistan bağlamında, kırsal gelir arttıkça talebin sıçramasına yol açacak" dedi. 2022 itibariyle çift çiftçilerin geliri kırsal altın talebinde daha keskin bir artışa neden olacak Hindistan'ın yıllık altın talebinin 650-750 ton ile sınırlı olacağına inanmıyoruz, 18 ayda 850-950 ton seviyesine geri dönecek "dedi.

Para politikasının, 2018'de altın talebinin belirgin bir yönlendiricisi olmayı sürdüreceği oldukça açık. Yukarıda da tartışıldığı üzere, piyasa, para politikasının sıkılaştırması üzerine bölünmüş durumda. WGC, politika sıkılaştırmasının yumuşak olacağına (enflasyonun düşük olması nedeniyle) inanıyor, bu nedenle altın 2018'de yukarı yönlü kalabilir.

2018'de politika sıkılaşmasının gelişmiş dünyada hız kazanabileceğini ve altını, daraltıcı para politikasının, altın için aşağı yönlü olduğuna dair popüler inancın aksine daha da yukarı çekeceğini düşünüyorum.

Bunun nedenle, 2008 sonrası yaşanan krizin sonrası eşi benzeri görülmemiş para politikası teşvikleri, varlık fiyat enflasyonuna (ve gerçek ekonomik enflasyona değil) yol açtı. Böylece altın, 1900$ (2011 zirve) üzeri rekor zirvelerinden, Aralık 2015'te 1050$ seviyesine geriledi.

Şimdi, Merkez bankalarının eşi benzeri görülmemiş teşviklerden daha hızlı bir şekilde çıkacak olması nedeniyle, varlık fiyatlarındaki hızlı düşüş, altını daha da yukarı çekebilir.

Teknik seviyeler - Boğaların, 1200$ seviyesini savunması gerekiyor

Aylık tablo

XAUUSD
Üstteki tablo gösteriyor ki:

Yükselen dip seviyeleri şablonu - (1046.33$ Aralık 2015 dip ve 1122.77$ Aralık 2016 dip).

Trend çizgisi, bu yıl Temmuz’da aşılan, Eylül 2011 zirvesi ve Ekim 2012 zirvesinden aşağı yönlü meyilli.

100-MA hala yukarı yönlü meyilli, 50-MA dip gördü.

Simetrik üçgen şablonu - 1351$ seviyesi direnç, 1200$ seviyesi destek.

Altın fiyatları, 1252.68$ (%23.6 Fibo. 2011/2015 satışları) üzerinde tutunuyor.

Hareketli ortalamalar boğalardan yana. Ayrıca, yüksek dipler şablonu, gerileme trendinin aşılması ve %23.6 Fibo geri izlemesi üzerine bir hareket, 2011 zirvesinden satışların, 1046.33$ seviyesindeki Aralık 2015’te sonlandığına işaret ediyor. Tablolar, boğalardan yana döndü ve kıymetli metal Ocak 2018’i pozitif görünüm ile kapatırsa, fiyatlar 1350$ seviyelerini test edebilir.

Haftalık tablo

XAUUSD
Fiyat, yükselen kanalın aşağı yönlü kırılımından mağdur olabilir fakat yüksek dipler şablonu bozulmadan kalıyor.

Daha önemlisi, 2013 sonlarından beri fiyat hareketi, iyi bir yuvarlama alt oluşumu gibi görünüyor.

Açıkça, haftalık tablo, ileride boğalar için daha iyi günlere işaret ediyor, özellikle altın Ocak 2018’de güçlenirse.

Simetrik üçgenin yukarı yönlü bir kırılımı, 1430$ (Eylül 2005 dip ve Ekim 2008 dip yukarı yönlü meyilli trend çizgisi direnci) ve 1488$ (%50 Fibo. 2011/2015 satışlar) seviyeleri için kapıları açabilir.

Diğer yandan, 1200$ (simetrik şablonun aşağı yönlü kırılımı) altında aylık bir kapanış, 1920.70$ (2011 zirveleri) seviyesinden satışların devamının işaretini verebilir. Böyle bir durumda, fiyatlar yeniden 1046.33$ (Aralık 32015 dip) seviyesini ziyaret edebilir.